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風險情緒有如過山車，全球市場逆轉把腰折

2016-2-25 12:26| 發布者: 編輯| 評論: 0 | 字體：

摘要: 2月25日訊——周三(2月23日)全球金融市場風險情緒完全由油價走勢變動而決定，在油價逆轉跌勢的變動下，市場風險情緒來了個180度轉彎，由此前的避險轉為風險偏好，由于EIA庫存并沒有市場想象的大幅增加，且顯示汽油需 ...

2月25日訊——周三(2月23日)全球金融市場風險情緒完全由油價走勢變動而決定，在油價逆轉跌勢的變動下，市場風險情緒來了個180度轉彎，由此前的避險轉為風險偏好，由于EIA庫存并沒有市場想象的大幅增加，且顯示汽油需求強勁，油價逆轉了早盤跌勢收盤上漲3%。美元指數在風險情緒的變動下大幅震蕩，金價大幅沖高后完全收回漲幅，市場的大幅變動提醒投資者在交易中風險控制永遠應該放在第一位。

風險情緒有如過山車，全球市場逆轉把腰折

具體數據顯示，美元指數寬幅震蕩于97.50附近，油價逆轉跌勢主導市場風險情緒，抵消了疲軟美國數據對美元的打壓；歐元兌美元探底回升，英國退歐的拖累和歐洲央行寬松預期一度施壓歐元跌至日低，但股市走低引發的避險又支撐歐元收回當日跌幅；金價觸及1250美元后回落，油價變動引發股市避險情緒主導金價走勢；油價探底后收升3%，受汽油需求強勁支撐。

美元指數寬幅震蕩于97.50附近，油價逆轉跌勢主導市場風險情緒，抵消了疲軟美國數據對美元的打壓。

紐約早盤股市和油價的下滑增加了市場的避險，但紐約尾盤油價飆升再度支撐風險情緒。市場仍然預期美元具有優勢，因預計美聯儲將啟動一系列升息。不過近來包括股市和大宗商品大跌的全球市場波動，削弱了市場對美國升息的預期，限制了美元升幅。

油價方面，本周沙特阿拉伯油長排除減產的可能性之后油價下滑，伊朗石油部長的講話同樣打擊了石油市場的情緒。他在周二表示，將產量凍結在1月份的水平是個“笑話”。市場普現避險情緒，限制了美元升幅。

但是紐約尾盤，EIA原油庫存顯示汽油需求強勁，這扭轉了昨日API原油庫存大增的憂慮，油價因此止跌回升。風險偏好情緒又全面回升。

Hantec Markets市場分析師Richard Perry表示，“此前原油價格下跌，使股市延續了周二的下跌趨勢，令投資者情緒再次受到打壓。中東各國石油部長們的講話會對市場造成如此大的影響，這簡直令人難以置信。市場的避險有些過頭了，一旦油價反彈，市場風險品種將全面回升。”

國際貨幣基金組織IMF紐約盤中發布了一份最新的報告，暗示下調全球經濟展望這也對風險情緒構成一定的打壓，但這份報告的影響隨著油價的回升而消散。

IMF在上海G20會議前發布關于全球經濟展望報告稱，G20國家應當同意協調性地上調政府開支、以化解全球經濟加速下滑上不斷升溫的風險。近期市場動蕩和富裕國家產出蕭條可能會迫使IMF進一步下調全球增長預期。全球經濟增長面臨脫軌的風險增加。

美元指數小時圖顯示
風險情緒有如過山車，全球市場逆轉把腰折

經濟數據方面，周三美國經濟數據表現整體不及預期施壓美元。其中美國Markit PMI以及新屋銷售數據均表現疲軟。

具體數據顯示，美國2月Markit服務業PMI初值49.8，創28個月最差表現，預期53.5，前值53.2。美國2月Markit綜合PMI初值50.1，前值53.2。

分析稱，此次PMI數據顯示美國經濟在今年一季度有陷入萎縮的重大風險。隨著連續第三個月PMI增速放緩，表明美國企業活動有停滯跡象。商業信心低迷和新訂單分項數據下滑暗示最糟糕狀況可能出現。此次服務業PMI指數自2013年10月以來首次跌至50之下的萎縮區域。

美國1月新屋銷售49.4萬戶，預期52.0萬戶，前值54.4萬戶。美國1月新屋銷售月率-9.2%，預期-4.4%，前值10.8%。

評論稱，美國新屋銷售數據繼連續十個月走高后出現下滑，主要是因為美國西部住房價格大幅增長且庫存收緊，導致該地區新屋銷售狀況走低，并創自2014年7月以來最低水平；不過從整體上看，這些影響并不能改變美國當前房市復蘇狀況維穩的事實。

美聯儲官員的講話整體依然看好美國未來經濟前景。周三美聯儲三位重要官員都發表了公開言論，他們是美聯儲副主席費希爾，美聯儲卡普蘭和美聯儲萊克。

美聯儲副主席費希爾Fischer周三早間發表了中性的觀點，他在一方面承認美國經濟逐漸向好的同時，表明美聯儲沒有政策預設，未來政策還要看經濟數據。

費希爾在講話中指出，低油價表明通脹將在更長時期內保持低位。就業市場表現適度高于美聯儲的完全就業目標是合適的，這將讓更多的人找到全職工作，也將改善通脹前景。現在判斷近期市場波動是否會影響美國經濟增速和通脹前景還為時尚早。過去類似的市場波動對整體經濟的影響有限。

費希爾稱，自從12月加息以來，經濟指標表明就業市場持續改善，經濟增長在最近一個季度已經加速。逐步升息只是預期，未來政策行動沒有預設立場。何時結束再投資取決于經濟數據。美國生產力疲軟更多是短暫的而非長期的，低油價正幫助維持消費者支出。美國金融業已經顯著增強。

美國達拉斯聯儲主席卡普蘭Kaplan周三也發表了較為中性的言論，卡普蘭稱，疲軟的油價和強勢的美元對某些行業損害極大，但卻利好消費者。毫無疑問，全球經濟狀況自今年1月以來已經收緊，而經濟狀況收緊是美聯儲評估加息路徑的一個因素。不認為美國會在今年陷入衰退困境。我希望在FOMC采取下一步行動之前保持耐心，而美國經濟數據一直都讓我安心。

鷹派的美聯儲官員萊克再度發表了鷹派言論，萊克稱，美聯儲仍有進一步加息的可能，美國通脹率處于回歸2%的正常軌道。近期的CPI報告令人鼓舞，需要認真對待市場波動。判斷市場波動是否影響利率展望為時過早。目前為止，沒有確鑿證據改變利率展望。勞動力市場緊縮，反映出經濟強勢。

歐元兌美元探底回升，英國退歐的拖累和歐洲央行寬松預期一度施壓歐元跌至日低，但股市走低引發的避險又支撐歐元收回當日跌幅。

英國退歐憂慮打壓英鎊，拖累歐元走軟。本周可能錄得卡梅倫擔任首相六年期間的最大周線跌幅。這幾天來英鎊兌美元已下跌近3%。自上周末起，已有數位保守黨的高層成員表態支持英國脫歐。

Rabobank外匯策略師Jane Foley說道，“就公投民調來看仍非常勢均力敵，而且唯一能給英鎊帶來切實支撐的就是‘留歐’陣營能以較大差距領先，但目前并非如此。除了英鎊受到打壓之外，在英鎊下跌帶動下，目前歐元多少受到歐盟疑慮打壓。”

歐元兌美元小時圖顯示
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歐洲央行管委兼德國央行行長鷹派的魏德曼當日再度發表了鷹派言論。他預計德國經濟將在2016年繼續擴張，歐元區將在2016年至2017年繼續逐步復蘇，油價下跌應支持歐元區經濟增長。

另外，魏德曼繼續質疑歐洲央行寬松政策的有效性。他稱，歐洲央行必須權衡刺激政策的效果與副作用，目前沒有發現因負利率而出現囤積現金的情況。部分銀行在低利率環境下更加脆弱，歐洲央行任何措施都不可以造成事與愿違的結果。

經濟數據方面，當日法國公布的經濟數據表現不及預期，數據公布后歐元小幅承壓。具體數據顯示，法國2月消費者信心指數95，預期97，前值97。

金價觸及1250美元后回落，油價變動引發股市避險情緒主導金價走勢。金價周三早間升穿每盎司1,250美元，逼近一年高位，與高評級政府公債一道成為了避險工具，油價稍早的下跌引發全球股市波動。但紐約尾盤油價回升，避險消退，金價又自日高大幅回落，收回當日升幅。

現貨金最高升2.1%，至每盎司1,252.91美元的盤中高位，略低于2月11日觸及的1,260.60美元的一年高位，現貨金上漲0.5%，報1,233.06美元。現貨銀下跌0.1%，報每盎司15.28美元。

全球股市下跌，因對經濟增長感到擔憂，但美國發布原油庫存報告后油價轉升，股市脫離盤中低位。風險偏好回升，使得金價沖高回落。

經濟數據方面，周三美國數據表現不佳，具體顯示，美國1月新屋銷售大跌。其它數據顯示，2月初服務業萎縮，至2013年10月以來的最低。疲弱的數據曾一度支撐金價上揚。

美聯儲眾多官員在周三的市場上發表公開言論，其中包括，美聯儲副主席費希爾，卡普蘭以及萊克。他們不認為美國經濟會在今年走入衰退。其中費希爾主張在全球狀況不景氣的背景下，對收緊政策要有耐心。

現貨金價小時圖顯示
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交易員和分析師稱，即便在美元兌一籃子貨幣上漲的情況下，金市重新被發現的避險功能吸引了越來越多的需求。

BullionVault的研究主管Adrian Ash稱，“交易商正在關注任何能使其擺脫風險的資產，從而遠離市場波動，免受負利率的損害。黃金的年度收益率比基準瑞士國債高出0.4%，比歐洲央行的商業存款利率高出0.3%。另外，黃金還是一種不會破產的資產，目前而言這是一種獨一無二的吸引力。”

華僑銀行經濟學家Barnabas Gan稱，“當前全球股市下行，油價跌至低谷，若風險繼續增加，黃金可能暴漲至1400美元/盎司的水平；預計本季度黃金價格可能維持在1200美元/盎司的上方，這一趨勢或將持續至下季，因越來越多的投資者尋求黃金避險；基于美聯儲加息次數，預計今年年末黃金將處于1000-1150美元/盎司的區間。”

不過，丹斯克銀行大宗商品分析師Jens Pedersen則認為，“最令人關注的是，今天金價在美元走強的同時走高。由于市場重新評估美聯儲加息風險，金價無疑已進入1200美元上方區間；但美聯儲加息政策明確前金價進一步上漲動能仍有限。”

咨詢公司Insignia Consultants的首席市場分析師Chintan Karnani稱，“黃金零售市場上的投資者情緒還不錯，今年截至目前為止，黃金ETF交易所交易基金在美國和歐洲等發達國家市場上的需求上升。今年迄今，全球最大黃金交易所交易基金SPDR Gold Trust上漲了近17%。不過近期金價所面臨的唯一風險是，美聯儲在6月份會議以前暗示其將會加息。”

全球最大黃金支持上市交易基金SPDR Gold Trust的持金量達到2015年3月以來最大，今年以來SPDR持金量的增幅已經超過了去年全年的降幅，為金價提供了支撐。

油價探底后收升3%，受汽油需求強勁支撐。油價周三上漲最多3%，因汽油需求強勁蓋過對原油庫存處于紀錄高位的擔憂。

美國原油期貨結算價報每桶32.15美元，上漲0.28美元，或近1%。布倫特原油期貨結算價報每桶34.41美元，上漲1.14美元，或3.4%。

美油上漲因政府數據顯示，過去四周的汽油需求較上年同期增長超過5%。汽油庫存也下降，因煉廠開工率下降。具體顯示，上周美國汽油庫存減少220萬桶，餾分油包括柴油和取暖用油庫存減少170萬桶。

市場焦點在汽油庫存減幅超過市場預期，蓋過了上周美國原油庫存增加350萬桶至5.07億桶以上的紀錄高位的影響。

投資公司Seaport Global Securities的宏觀策略師Richard Hastings表示，“這份報告包含了一些非常強勁的汽油需求信號。因此，需求的增長再加上產量的下降，可能會推動原油價格上漲。在夏季駕駛季節中，汽油需求可能將實現7.5%到10%的同比增長；如果真的是這樣，那么美國汽油需求就將增長50萬桶/日到75萬桶/日。”

Price Futures Group的高級市場分析師Phil Flynn指出，“原油市場正試圖在創紀錄的供應量與有關需求正在增長和供應量很快就可能開始下降的跡象之間取得平衡。投資者目前預計，市場對汽油等石油產品的需求將是很強的。”

此前市場消息人士稱北海原油出現裝運問題支撐布倫特原油。交易商和行業消息人士表示，維多公司租用的一艘運載北海福爾蒂斯原油到韓國的超大型油輪未能在蘇格蘭Hound Point碼頭裝船，因出現技術問題。

Clipper Data跟蹤原油裝運活動的Matt Smith表示，“如果北海出現裝運問題，部份解釋了布倫特原油今天表現較好的原因，但油市整體上漲，也是因為美國汽油庫存大幅減少。”

美國原油價格小時圖顯示
風險情緒有如過山車，全球市場逆轉把腰折

一些交易商押注布倫特和美國原油期貨未來幾日將下跌，因石油輸出國組織(OPEC)仍然反對減產。

沙特油長歐那密排除了減產的可能性，支持產油國達成的凍結原油產量在1月高位的提議。伊朗石油部長也稱，凍產是個笑話。委內瑞拉油長表示，OPEC和非OPEC國家計劃在3月中舉行會議，以爭取更多產油國支持凍產計劃。

牛津能源研究所認為，OPEC可能在12月會議采取行動。沙特在減產前會希望伊朗外的其他產油遵守凍產協議；可能會愿意鼓勵進一步限制產能以加快市場復衡及油價回歸滿意區間的速度。

巴克萊銀行的分析師認為，原油庫存高企暗示油市發生調整尚需數月。原油庫存正以上世紀80和90年代兩倍的速度增加，表明油市發生調整尚需數月；伊朗、伊拉克和利比亞同意凍結產能的可能性不大，相比市場針對油價下跌做出調整，歐佩克和俄羅斯面臨的情況更可能是市場無動于衷。

巴克萊還預計2016年上半年布油均價為每桶33美元，下半年為41.50美元，該行還預計今年上半年油價將進一步疲軟，迅速上漲將有困難。

評級機構惠譽再度下調油價預期。該行稱，原油庫存在去年冬季增加且歐佩克1月產量高于預期，加之2016年全球經濟增速將低于預期的跡象越來越明顯，因此下調今年原油均價預期；2016年下半年油市供應過剩的情況雖將有所改善但仍將持續，市場或將在2017年達到平衡狀態，但庫存高企將限制價格上漲。

北京時間7點20分美元指數報97.50/52，歐元兌美元報1.1055/57，現貨金價報1225.30美元/盎司，美國原油報32.20美元/桶

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