上周A股下挫逾3%，兩市融資余額也出現下降趨勢。截至2月26日，兩市融資余額報8675.63億元，再次刷新2014年12月3日以來最低水平。根據交易所最新數據，截至2月26日，兩市融資余額報8675.63億元，較前一交易日減少58.56億元。其中，上交所融資余額報5099.38億元，較前一交易日減少36.11億元；深交所融資余額報3576.25億元，減少22.46億元。

　　從兩融行業交易來看，2月26日，申萬一級28個行業里，融資凈買入的行業僅有農林牧漁一個行業，凈買入金額僅有139.10萬元；其余27個行業均為融資凈賣出，凈賣出額最高的10大行業分別是非銀金融、醫藥生物、計算機、銀行、化工、有色金屬、電子、房地產、機械設備、傳媒，凈賣出額分別為10.8億元、5.11億元、4.89億元、4.28億元、3.20億元、3.07億元、2.62億元、2.53億元、2.37億元.2.33億元。自2月1日以來，融資資金凈流出金額最大的前5個行業分別為非銀金融、醫藥生物、化工、房地產、機械設備等行業。

　　從個股上看，2月26日，891只融資標的，240只個股融資呈現凈買入，占比為26.9%。其中，融資凈買入額最高的10只個股分別是拓維信息、永輝超市、華工科技、遼寧成大、TCL集團、山東墨龍、興蓉環境、泰山石油、強生控股、中弘股份，凈買入額分別為7266萬元、5669萬元、5650萬元、5515萬元、5029萬元、3804萬元、3736萬元、3508萬元、3480萬元、3176萬元。從二級市場表現來看，在融資客的追捧下，華工科技、泰山石油、強生控股股價漲停，TCL集團、山東墨龍、興蓉環境等3股漲幅均超7%。

　　2月26日，融資凈賣出個股數量高達633只。其中，融資凈賣出額最高的10只個股分別是海通證券、中國平安、中信證券、民生銀行、際華集團、廣發證券、金證股份、廣晟有色、怡球資源、國海證券，凈賣出額分別為17217萬元、14615萬元、11249萬元、10999萬元、9716萬元、9383萬元、7426萬元、7376萬元、7174萬元、6925萬元。

　　國泰君安首席宏觀分析師任澤平認為，股票市場現在面臨最后一跌，應該會在未來2-3個月見底。而最后一跌將看到A股大底，代表著最后一波調整結束，后面就是小波動，小震蕩。2000點漲到5000點是牛市，5000點跌下來是熊市。而熊市已經8個月了，站在現在的時點，過度悲觀是不必要的。2000多點跌沒了，還悲觀什么？只不過我們不知道什么時候會起來而已。

　　市場見底之后，大家做什么呢？做結構性行情，做主題投資。今年會有很多結構性行情，趨勢投資沒有了，一個是與供給側改革有關的，包括最近兩會，國企、去產能、去杠桿、去庫存效益有關的。第二個，見了大底之后，市場會發生什么？什么股票會有比較好的收益率？那就是抱團取暖的股票。抱團取暖的股票都是業績有穩當增長的，估值比較低，尤其是受益于供給側改革的，建議大家一定堅決地賣出沒有業績支撐的、只剩故事主題的成長股。熊市一定是厭惡風險的。

　　西南證券認為，隨著供給側改革指導措施的出臺，去產能將逐漸落地。對于相：關產業而言，其觸底的邏輯開始逐漸清晰。目前，大宗商品受到供給側改革預期而出現觸底反彈的跡象，相關行業的公司也出現逐步探底的走勢。由于供給側改革將淘汰相關落后低效產能，而行業中存留下來的企業將受益于供需格局再平衡與價格回升，盈利將有較顯著改善。從相關的鋼鐵、煤炭、化工等行業梳理了一些受益于供給端改革的標的，可適當關注：杭蕭鋼構、三友化工、佰利聯、青島雙星等。