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中國制造業(yè)PMI創(chuàng)3年新低，憂經(jīng)濟下行央行降準(zhǔn)刺激

2016-3-1 11:47| 發(fā)布者: 編輯| 評論: 0 | 字體：

摘要: 3月1日訊——中國官方制造業(yè)創(chuàng)三年新低，中國經(jīng)濟趨緩再令人憂。經(jīng)濟持續(xù)下行呼喚寬松政策，中國央行降準(zhǔn)釋放流動性以刺激經(jīng)濟。☆中國官方制造業(yè)創(chuàng)三年新低，中國經(jīng)濟趨緩再令人憂☆中國官方制造業(yè)及非制造業(yè)PMI雙 ...

3月1日訊——中國官方制造業(yè)創(chuàng)三年新低，中國經(jīng)濟趨緩再令人憂。經(jīng)濟持續(xù)下行呼喚寬松政策，中國央行降準(zhǔn)釋放流動性以刺激經(jīng)濟。

☆中國官方制造業(yè)創(chuàng)三年新低，中國經(jīng)濟趨緩再令人憂☆

中國官方制造業(yè)及非制造業(yè)PMI雙雙下滑，中國經(jīng)濟趨緩再令人憂，大宗商品市場不同程度下挫。

北京時間周二（3月1日）09:00 公布的中國2月官方制造業(yè)PMI低于前值及預(yù)期，具體數(shù)據(jù)為49，連續(xù)第7個月低于榮枯線50，前值和預(yù)期值均為49.4。中國2月非制造業(yè)PMI公布值亦低于前值，具體數(shù)據(jù)為52.7，前值為53.5。

中國制造業(yè)PMI創(chuàng)3年新低，憂經(jīng)濟下行央行降準(zhǔn)刺激

中國制造業(yè)PMI創(chuàng)3年新低，憂經(jīng)濟下行央行降準(zhǔn)刺激

數(shù)據(jù)公布后，因市場對中國經(jīng)濟趨緩及中國需求下降的擔(dān)憂，大宗商品市場美原油、倫敦銅、倫敦鋅等均有不同程度的下挫。

PMI數(shù)據(jù)雙雙下滑，中國央行雖然降準(zhǔn)利好刺激，但上證指數(shù)開盤即再度下行尋底。9：33，上證指數(shù)報2672，跌幅0.56%。

中國制造業(yè)和非制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)發(fā)布后，國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級統(tǒng)計師趙慶河對數(shù)據(jù)進行解讀稱：春節(jié)節(jié)日對制造業(yè)和非制造業(yè)均有不同程度的沖擊。

一、制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)有所回落

2月份，制造業(yè)PMI回落主要有以下三方面原因：一是受春節(jié)假日因素影響，部分企業(yè)停工減產(chǎn)，制造業(yè)生產(chǎn)和市場需求均有所回落。生產(chǎn)指數(shù)為50.2%，比上月回落1.2個百分點。新訂單指數(shù)為48.6%，比上月下降0.9個百分點，連續(xù)兩個月位于臨界點以下。二是隨著近兩個月生產(chǎn)經(jīng)營活動的放緩，企業(yè)原材料采購量繼續(xù)下降。采購量指數(shù)為47.9%，比上月下降1.1個百分點，連續(xù)兩個月回落，為近期低點。三是由于企業(yè)員工集中返鄉(xiāng)，制造業(yè)用工量有所減少。從業(yè)人員指數(shù)為47.6%，比上月下降0.2個百分點，低于去年同期水平。

雖然PMI有所回落，但也有一些積極變化。受近期原油價格小幅回升，以及部分流通領(lǐng)域重要生產(chǎn)資料價格反彈的影響，本月主要原材料購進價格指數(shù)比上月大幅上升5.1個百分點，達(dá)到50.2%，自2014年8月以來首次升至臨界點上方。隨著國家支持實體經(jīng)濟增長和提質(zhì)增效等政策措施的實施，企業(yè)信心有所增強，生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)為57.9%，升至較高景氣區(qū)間，高于去年同期水平。

分企業(yè)規(guī)�？�，大型企業(yè)PMI為49.9%，比上月下降0.4個百分點，位于臨界點以下；中型企業(yè)PMI為49.0%，與上月持平，仍低于臨界點；小型企業(yè)PMI為44.4%，比上月下降1.7個百分點，持續(xù)位于收縮區(qū)間。

二、非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)繼續(xù)高于臨界點，但因受春節(jié)假期因素指數(shù)有所回落

2月份，中國非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為52.7%，比上月回落0.8個百分點，繼續(xù)位于臨界點之上，仍處在景氣區(qū)間，但非制造業(yè)擴張速度有所放緩。

分行業(yè)看，服務(wù)業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為52.2%，比上月回落0.5個百分點。受春節(jié)假期等因素的影響，與節(jié)日消費密切相關(guān)的交通運輸、旅游、餐飲、電信廣播電視、郵政、零售以及銀行、租賃及商務(wù)服務(wù)等行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活躍，業(yè)務(wù)總量增長明顯。批發(fā)、住宿、證券、保險、裝卸搬運及倉儲、居民服務(wù)及修理等行業(yè)業(yè)務(wù)總量出現(xiàn)一定程度回落，是服務(wù)業(yè)商務(wù)活動指數(shù)回落的主要因素。

建筑業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為55.2%，比上月回落2.6個百分點，表明受春節(jié)假日的影響，企業(yè)開工率降低，生產(chǎn)活動有所放緩。業(yè)務(wù)活動預(yù)期指數(shù)為66.3%，比上月上升7.6個百分點，表明隨著氣侯轉(zhuǎn)暖和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)加快推進，企業(yè)對未來市場預(yù)期仍比較樂觀。

09:45將公布中國2月財新制造業(yè)PMI終值。北京時間周二（3月1日）23:00將公布美國2月ISM制造業(yè)PMI。

☆中國央行降準(zhǔn)釋放流動性以刺激經(jīng)濟，經(jīng)濟下行呼喚寬松政策☆

周一（2月29日）傍晚中國央行發(fā)布公告稱，自2016年3月1日起，普遍下調(diào)金融機構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點，以保持金融體系流動性合理充裕，引導(dǎo)貨幣信貸平穩(wěn)適度增長，為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革營造適宜的貨幣金融環(huán)境。

凱投宏觀首席亞洲經(jīng)濟學(xué)家Mark Williams在中國央行降準(zhǔn)后發(fā)布報告稱，中國央行(PBoC)日內(nèi)降準(zhǔn)，說明當(dāng)前貨幣政策仍然偏向支撐經(jīng)濟增長；預(yù)計2016年第二季度末仍會有一次降準(zhǔn)，期間可能會有一兩次下調(diào)基準(zhǔn)存款利率。

該機構(gòu)還指出，中國央行降準(zhǔn)公告中“引導(dǎo)貨幣信貸平穩(wěn)適度增長”的提法很重要：在1月天量新增信貸后，短期內(nèi)仍有可能繼續(xù)倚重于通過信貸提振經(jīng)濟增長；雖然信貸加速增長會加深不良貸款和過度投資的擔(dān)憂，但這些都屬于中期問題了。

該機構(gòu)并稱，此次降準(zhǔn)說明，中國央行對于資金外流的擔(dān)憂可能已經(jīng)減輕，可能認(rèn)為投機壓力已基本消失，或者對資本流動的緊密監(jiān)測已讓外流放緩；

招商銀行資產(chǎn)管理部高級分析師劉東亮表示，本次降準(zhǔn)的根本原因包括兩點：第一，經(jīng)濟下行壓力持續(xù)，寬松政策無法缺席，正如其在此前1月PMI數(shù)據(jù)點評中指出的“政策按兵不動將會對實體經(jīng)濟帶來更大的下行壓力，明確寬松政策并未退場有利于提振市場預(yù)期和實體經(jīng)濟的信心”；第二，單純依靠公開市場操作無法有效緩解資金壓力，已為市場屢次證實，只有無成本長期資金入市才能緩解資金面，才能壓低短端利率，進而壓低長端利率，這是降低融資成本不可或缺的路徑。

此前中國央行研究局首席經(jīng)濟學(xué)家馬駿在1月份曾表示對過度降準(zhǔn)的擔(dān)憂，如果過度采用降準(zhǔn)的措施，可能導(dǎo)致對短期利率過大的下行壓力，不利于穩(wěn)定資本流動和匯率。

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