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非農瑕疵利黃金逞能，鉆井連降助原油揚威

2016-3-7 10:56| 發布者: 編輯| 評論: 0 | 字體：

摘要: 3月5日訊——周五(3月4日)，美國2月非農就業崗位急增24.2萬，是迄今為止就業市場強勁的最明確信號，數據可能進一步緩解經濟將陷入衰退的憂慮，并為美聯儲今年“循序漸進”加息創造條件。但是該數據并未如預期般“壯 ...

3月5日訊——周五(3月4日)，美國2月非農就業崗位急增24.2萬，是迄今為止就業市場強勁的最明確信號，數據可能進一步緩解經濟將陷入衰退的憂慮，并為美聯儲今年“循序漸進”加息創造條件。但是該數據并未如預期般“壯觀”，薪資下降瑕疵令“靚麗”非農數據未能扼殺黃金漲勢動能。黃金進一步擴大其周內漲幅，并收于13個月高位。美國石油鉆井平臺連續11周下降，錄得2009年12月以來的最低水平，美國原油大幅收高，WTI美油期貨價格周內總體上漲9.6%。

非農瑕疵利黃金逞能，鉆井連降助原油揚威

美國2月份非農就業人口勁增，薪資則意外下降。2月份非農就業增加24.2萬人，預期19.5萬人；1月份數字從15.1萬人向上修正為17.2萬人；失業率4.9%，維持在8年低點，符合預期。平均時薪環比下降0.1%，預期增長0.2%，是2014年12月以來首次下滑。1月份時薪未做修正，仍為增長0.5%。

美國勞工部公布的非農就業數據雖然顯示美國勞動力市場依舊健康，經濟學家們表示，鑒于就業增長、失業率低下而且薪資表現平平，預計美聯儲今年將會上調基準利率，最早或許在6月份。

當前的隱含概率顯示，美聯儲到下半年加息的概率超過50%。

報告發出了經濟強韌的重要信號，各行業就業普遍增長是一個重要的指示，表明面對經濟不確定性增強，企業并沒有失去信心。

加息預期觀點綜述：

Unicredit：預計今年加息兩次或者三次，2017年加息次數更多。強勁的就業報告完全符合：美聯儲雷達屏幕上的各種阻力不會讓美國復蘇脫軌的觀點。依然認為，金融市場低估了今年可能的加息次數。

High Frequency Economics：2月份就業增長“提高了緊縮進程不需要太久就將恢復的可能性”，預計下一次行動是在6月份，但4月份的可能性上升。

IHS Global Insight：6月份加息的舞臺已經搭好。

凱投宏觀：就業增長表明，美聯儲將在6月份再次緊縮，薪資沒有更顯著增長是唯一缺少的一環。但是，對于美聯儲而言，它已經看到核心通脹明顯的加速，因此無法推遲加息太久。

FTN：就業大增但時薪疲軟的唯一合理解釋是非全職就業飆升與分行業的表現相符，就業增長最大的是零售和醫療。

CIBC：2月份平均時薪下降美中不足，可能令美聯儲有所猶豫，美聯儲還可以等待，但不會永遠推遲下去，并認為6月加息的預期仍然是合理的。

三菱東京日聯銀行：勞動力市場所向披靡，美聯儲沒有理由推遲利率正常化，勞動力市場完全復原，美聯儲鷹派彈藥充足，進一步緊縮“就在拐角”。

美國勞工部周五稱，上月非農就業崗位增加24.2萬個，且12月和1月就業崗位修正后累計再增加3萬個。盡管就業參與率提高，失業率仍穩定在4.9%的8年低位。分析師原先預計上月增加19萬個非農就業崗位，失業率持平。

Bank of the West的首席分析師Scott Anderson表示，盡管經濟即將滑入衰退的預期令金融市場恐慌，但普通企業運作正常。就業報告將引起美聯儲的關注，并使聯儲不久后升息的幾率增加。

報告中唯一的瑕疵是平均時薪減少了3美分，但這部分歸因于日歷原因，以及低收入的零售和餐飲職位增加。上月，每周平均工時也減少。

Capital Economics駐多倫多的首席美國分析師Paul Ashworth表示，薪資增長乏力是就業報告中唯一的遺憾，但是，就美聯儲而言，已看到明確的核心物價通脹攀升的跡象。6月升息的可能性越來越大。

就業報告，加上之前出爐的消費者和企業支出等數據，表明經濟增長在去年第四季放緩至1.0%后重拾動能。

今年第一季的增長年率預估為2.5%左右，但風險偏下檔，因商務部周五公布，美國1月貿易逆差擴闊2.2%，至457億美元。

數據發布后，美國股市上揚，美國公債價格下跌。美元兌一籃子貨幣走軟，因擔憂薪資增長。

盡管金融市場已經消化了美聯儲在3月15-16日會議上不會升息的預期，但根據CME?FedWatch，9月和11月會議上行動的幾率約為50%。

2月平均時薪下降0.1%。為2014年12月以來首次減少，1月為增長0.5%。2月平均時薪按年增長2.2%，低于1月2.5%的增幅。

上月每周平均工時從1月的34.6小時降至兩年低位34.4小時。但分析師謹慎指出，這個數據通常波動較大。

意大利裕信銀行(UniCredit)駐紐約的首席美國分析師Harm?Bandholz表示，如果勞動力需求真的將要開始減少，為什么就業崗位會出現如此大幅度的增長。

隨著就業市場閑置被消化，薪資增長預計將會加速。

一項衡量失業情況的更廣泛指標廣義失業率，下降0.2%，至9.7%，為2008年5月以來最低。美聯儲主席耶倫曾表示，每月只需創造不到10萬個工作崗位即可跟上適齡勞動人口增長的步伐。

外匯

非農報告喜憂參半，美元對多數主要貨幣匯率下跌，且美元兌歐元觸及一周低位，因美國2月份薪資回落，蓋過了就業崗位強勁增長帶來的利多基調，并支持了美聯儲不急于升息的觀點。

分析人士表示，薪酬降低可能使得美聯儲在短期內不會再次加息，這一預期在當天壓低了美元。分析師表示，交易商聚焦薪資下滑，上月就業崗位猛增24.2萬也未能打消他們的顧慮。

Merk Investments的總裁兼首席投資長Axel Merk表示，毫無疑問，薪資數據疲弱暗示美聯儲可能最終妥協并推遲加息。

分析師稱，美國薪資下滑暗示通脹將繼續保持在低位。美聯儲決策者密切關注通脹的發展，以決定何時進行第二次升息。

盡管在就業崗位大幅增長的數據公布后美元應聲上揚，但漲勢很快被逆轉，歐元兌美元升至日高1.1042美元，此為一周最高水平。

美元指數盤中觸及近兩周低位97.019，不過，美元兌避險貨幣日元，在午盤后的交易中轉跌為升，觸及日高114.25高位，分析師將此歸因于風險偏好增強。

歐元在美國就業報告公布前已經觸及一周高位，因市場認為歐元已經消化了歐洲央行將在下周進一步放寬政策的預期。歐元在下午的交易中續升，繼續受助于上述觀點。

去年12月3日，交易商被迫快速回補歐元，因歐洲央行在當日政策會議上宣布的刺激舉措規模不及預期，令市場“大失所望”。分析師稱，當日情景周五重現，交易商在歐洲央行3月10日會議前回補歐元空頭頭寸。

Brown Brothers Harriman公司的匯市策略部全球主管Marc?Chandler表示，12月初，投資者被狠狠地“咬了一口”，這促使投資者于今日回補空頭頭寸。

歐元兌美元尾盤上揚0.37%，報1.0995美元。美元兌日元尾盤升0.32%，報114.03日圓。

美國就業數據公布后，美元兌瑞郎觸及一周低位0.9881瑞郎，后反彈，尾盤上揚0.24%，報0.9944瑞郎。美元指數回落0.24%，報97.361。

紐約商品交易所4月交割的黃金期價4日上漲12.5美元，報收于每盎司1270.7美元，漲幅為0.99%。

非農瑕疵利黃金逞能，鉆井連降助原油揚威

(上圖為美元指數60分鐘走勢圖，來源彭博匯通財經)

黃金：

美國勞工部4日公布的數據顯示，2月份美國非農部門新增就業崗位24.2萬個，高于市場預期的19萬個；失業率維持4.9%不變。當月，美國員工時薪較上月意外下降。

數據公布后，投資者對美聯儲近期再次加息的預期下降。有市場分析人士稱，工資水平下降意味著美國的通脹將繼續低迷，美聯儲無需倉促加息。

當天，５月交割的白銀期貨價格上漲54.8美分，收于15.694美元/盎司，漲幅為3.62%；４月交割的白金期貨價格上漲43.6美元，漲幅為4.63%，收于986.3美元/盎司。

2016年迄今黃金波動已超20%，這很大程度上歸因于，變得謹慎的交易員紛紛從動蕩的股市和油市轉戰至相對較為安全的金市。

BullionVault研究主管Adrian Ash表示，黃金上升慣性動能強勁，同時一定程度上也受”美國非農就業報告并不足以支持美聯儲本月加息“的預期助推。Ash同時指出，對重拾通脹預期的轉變也助推了一把金價上漲。

Ash指出，沒有任何特定經濟數據打壓下的金價上漲，將繼續使資金管理者們認為是動能最好的交易，而不僅僅是一項避險交易。換句話說，也就是黃金的崛起使得交易員和投資者們共同押注黃金牛市正如火如荼的到來。

利率進一步走低的市場預期能夠支撐貴金屬進一步攀升。

非農瑕疵利黃金逞能，鉆井連降助原油揚威

(上圖為期金走勢圖，來源彭博匯通財經)

原油

美國原油期貨價格周五大幅收高，WTI美油期貨價格周內總體上漲9.6%。因交易商將注意力從國際原油市場供應過剩問題上轉移至美國頁巖油產量增速放緩，以及主要產油國的石油產量凍結計劃等利好消息。

因交易商提高能源需求預期，并預計美國頁巖油鉆井活動將減少。

Schneider Electric公司的大宗商品分析師Robbie Fraser表示，雖然美國非農就業數據一定程度上將給大宗商品價格走勢帶來支撐。但是即便如此，美國公布的宏觀經濟數據在當前市場上或許無法左右原油價格的走勢，因為盡管美國經濟需求“繼續證明較為強勁”，但是非經濟合作和發展組織的國家的經濟需求增長這一大問題仍然尤為突出。

周五，包括中國在內的亞洲股市普遍走高，且中國香港恒生指數收漲1.2%。

Price Futures Group公司的高級市場分析師?Phil Flyn認為，中國政府采取的一系列“救市”措施，在支撐股票市場的同時，似乎也能夠起到穩定并提振國際原油市場的效果。

國際原油市場近期從“包括俄羅斯在內的主要石油生產國計劃于本月晚些時候召開產量凍結談判會議”這一消息上獲得一定支撐。

尼日利亞國家石油公司(Nigerian National Petroleum Corp)在一份聲明中指出，尼日利亞石油能源部長Ibe Kachikwu表示，OPEC和非OPEC石油生產國將于3月20日于莫斯科召開談判會議，就產量凍結合作策略做出進一步“微調”。

然而，像伊朗這樣的大石油出口商已經表示，他們不會加入原油產量凍結計劃，并曾稱該計劃是“荒謬的”。

周五，俄羅斯能源部長諾瓦克(Alexander Novak)表示，關于石油凍結計劃的提案已提上議程，稱俄羅斯已做好與OPEC產油國會晤的準備；Novak指出，OPEC和非OPEC產油國將在3月21日至4月1日期間舉行會晤，但是此次會議的具體時間仍尚未確定，Novak同時稱，目前除了會議時間，會議具體地點也未定，可能會在俄羅斯、卡塔爾，也可能會在維也納等地。Novak表示，俄羅斯準備主持召開產油國會議，并預計在當前原油市場情況下，產油國聯合行動將會對油價復蘇產出積極作用。Novak同時指出，哈薩克斯坦和阿塞拜疆將參加歐佩克和非歐佩克會議。與此同時，俄羅斯樂觀預計，所有OPEC成員國將參加此次會議。Novak同時表示，其計劃于近期內訪問伊朗。

Fraser表示，一般說來，當前以及短期內的市場“普遍共識”是，國際原油市場的供應過剩問題或許會從目前一直持續到2017年。由于短期的利好因素已經被市場完全反映在原油價格走勢中，因而Fraser預計，國際原油市場的長期“基本熊市”將會重新卷土而來。

非農瑕疵利黃金逞能，鉆井連降助原油揚威

(上圖為原油期貨走勢圖，來源彭博匯通財經)

目前，美國各種石油鉆井平臺數量已經從2014年10月的1609口的峰值減少約68%.美國油服公司貝克休斯(Baker Hughes)公布數據顯示，3月4日當周，美國石油鉆井減少8臺，至392臺，為連續第11周下降，自2009年12月11日當周以來首次降至400臺以下，錄得2009年12月以來的最低水平。與此同時，美國天然氣鉆井平臺減少5臺，至97臺。

具體數據，仍然是德克薩斯州的鉆井平臺數量下降最多。據美國貝克休斯數據顯示，德克薩斯州西部的二疊紀盆地(Permian Basin)的石油鉆井平臺數量減少6臺，至158臺；北達科他州的威利斯頓(Williston)的石油鉆井平臺數量減少3臺，至33臺；德克薩斯州的鷹灘(Eagle Ford)的石油鉆井平臺數量僅減少1臺，至46臺。

此外，摩根士丹利(Morgan Stanley)全球能源研究部門主管Ole Slorer及其團隊在本周早些時候表示，如果美國石油鉆井平臺數量以目前速度減少，那么2016年8月份將降為0。Slorer同時指出，顯然這種情況不可能發生，但美國頁巖油鉆井平臺數量可能會在今年夏天見底。

與此同時，駐紐約Bernstein Research公司的分析師表示，隨著今年持續下跌，美國原油勘測以及石油生產商均已削減約49%的資本預算；預計在未來數月內，美國頁巖油鉆井總數將觸底，直至年底才會得以恢復。

然而，由于美國頁巖油生產商提高生產效率以及采用新技術，美國頁巖油產量并未與其鉆井平臺數量同步減少。不過，另據美國官方數據顯示，美國的石油產量截至2月26日當周，年度同比下降2.6%，大約降至908萬桶/日的水平。

另據美國統計局公布數據顯示，1月份美國原油出口量從2015年12月的39.2萬桶/日降至36.4萬桶/日。

此外據悉，作為OPEC第三大產油國的伊朗3月份原油出口量預期將達到165萬桶/日，高于2月份150/日萬桶的產量水平。

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