昨日晚間，國金證券和東北證券跟進發布2月業績經營情況，至此，A股24家上市券商中的22家完成了2016年2月的業績快報披露。可喜的是，大部分券商2月業績環比1月都出現了不同程度的增長，但是同比去年業績則仍舊下滑明顯，而且盈利整體上看仍舊處于低位，屬于弱復蘇，而股市大漲券商賺大錢、股市下跌券商難賺錢的情況明顯。目前來看，上市券商仍舊在靠天吃飯。

　　多家券商2月業績大增

　　從昨日晚間披露的兩家券商2月業績看，國金證券2016年2月實現凈利潤6155萬元，較1月環比下滑64.2%；東北證券2016年2月實現凈利潤1.35億元，較1月環比上漲9.18倍。

　　上周五已有20家券商發布2月業績情況，對比于1月，券商2月的業績環比呈現不同程度的增長，環比漲幅較大的有3家，其中招商證券母公司2月實現凈利潤3.94億元，環比增長約24倍；申萬宏源母公司2月實現凈利潤2.13億元，環比也出現23.43倍的增長；國信證券母公司2月凈利潤環比增長16倍。

　　同時也有3家券商2月業績環比較差的1月仍舊出現下滑，其中西部證券2月實現凈利潤3700萬元，環比1月下滑約60%；廣發證券母公司2月實現凈利潤2.84億元，環比下滑24%。

　　就母公司凈利潤來看，2月招商證券母公司3.94億元的凈利潤在已公布業績券商中最高，但是就盈利的體量上看，3.94億元仍舊處于低位；而2月只實現103萬元凈利潤的山西證券則排名墊底，1月母公司凈利潤虧損6.08億元的中信證券，2月則實現了扭虧，盈利1.18億元。

　　雖然業績環比扭虧為盈，出現很大程度的增長，但是同比去年2月則仍舊在下滑，例如母公司凈利潤環比增長24倍的招商證券，業績較去年同期則下滑23%；而母公司盈利只有103萬元的山西證券則同比下滑98%，在已公布業績券商中下滑比例最大。

　　股市成券商業績晴雨表

　　上證綜指1月大跌22.65%，2月微跌1.81%，從二級市場和券商業績進行對比可以發現，股市儼然成了券商業績的晴雨表。同時，市場人士要提醒投資者，是股市在影響著券商業績，而不是券商業績在影響著股市，所以不要認為券商2月業績出現回暖、個別券商凈利潤環比大增24倍就認為是對二級市場的利好。

　　券商業績主要分為四大塊，證券經紀業務、資產管理業務、證券投資業務和證券承銷業務（投資銀行業務）。其中以收取傭金手續費為主的證券經紀業務受到傭金率持續下調影響，本身就存在上漲壓力，同時還受到兩市成交量的影響，一定程度上拖累業績增長，不過不管如何都難導致虧損。

　　證券承銷業務在券商業務中占比還不算大，而資產管理業務因為投資的多是風險較小的產品，且規模也相對靠后，所以影響券商業績的最大主因在券商的證券投資業務，其中券商自營盤在大盤大跌下產生的浮虧成為1月券商業績大跌的主因。

　　從目前大部分券商四大業務的營收占比來看，很多券商的證券經紀業務和證券投資業務營收占比排在第一位和第二位，而資管業務和投資銀行業務則占比靠后，這或許也是受到2015年上半年牛市的影響，這種業務構成導致券商業績靠天吃飯，因為比重較大的兩個業務都和二級市場行情有很大關系。

　　券商應調整業務布局

　　截至3月3日，市場兩融余額為8565.72億元，這個數字和2014年12月3日的余額接近，雖然處于低位，但是兩融快速復蘇還很難。

　　“市場差異將引導券商積極調整業務戰略,投行和資管業務將成為重要發力方向，成交低迷背景下經紀業務收入占比或難有提升;注冊制改革驅動股權融資規模提升,”長江證券分析師表示，“2016年券商投行業務仍具備增長空間;低利率環境下,券商將拓展和最大化資產管理和投研能力,券商資管產品收益率或將具備明顯吸引力，去年券商業績的高基數或為2016年帶來業績壓力,但長期來看市場擴容背景下投行和資管有望成為新的利潤增長點。”

　　在市場行情較好時，券商積極抓住牛市行情大賺一筆合情合理，但是二級市場有漲必有跌，在二級市場成交低迷、行情不穩定的情況下，券商自身應該做出積極業務調整，完全閉著眼靠天吃飯不是長久之計。