國際油價在跌至26美元（美原油）后開始反彈，經過大半個月的反彈如今美原油已經逼近37美元一桶，布倫特原油則逼近40美元一桶。那么，國家原油價格為何近期快速、大幅反彈呢？在筆者看來，最重要的影響因素有三：

　　

　　一、美俄在敘利亞問題上的暫時妥協

　　

　　國際油價之所以可以被打到30美元以下，根本原因就在于掌握著原油定價權的美國和沙特等國在起作用，美國、沙特是要通過打壓油價來打壓俄羅斯的經濟，從而迫使俄羅斯在敘利亞問題上讓步和加速俄羅斯的經濟崩潰。若非因為美俄關系惡化，雖然有美元升值、伊核問題和解、世界經濟滯漲及原油供過于求等因素影響，國際原油價格頂多也就跌至50美元左右。因為，一旦油價跌得太多，沙特等國必然減產保價，不太可能任由油價下跌不減產反而還不斷增產。

　　

　　如今，美俄在敘利亞問題上達成停火協議，雖然這紙停火協議并未真正實現停火，但至少美俄會暫時克制，雙方不至于立刻撕破臉，而敘利亞的局面也會暫時稍微平穩一些。雙方短期內不希望撕破臉是因為彼此都在爭取時間，但不敢怎樣，美俄暫時妥協后被打壓的油價自然會恢復性上漲，這也是美國對俄羅斯暫時妥協的一種變相“鼓勵”。當然，這種“鼓勵”背后是美國在為自己的敘利亞布局爭取時間。

　　

　　二、美元指數因人民幣貶值預期而滯漲

　　

　　我們看到，最近美元指數一直比較弱，最低會跌至95附近，最高也沒突破99，從態勢上看短期內毫無突破100的意思，未來較長時間都可能在90到100之間震蕩，美元升值預期正出現減弱。美元指數升值預期之所以有所減弱，除了美國經濟增速沒有完全達到預期外，很重要的原因是人民幣的“拖累”。正是人民幣的貶值預期，使得美元升值開始存在嚴重的顧慮。因為，白宮擔心，一旦美元加速升值而人民幣快速貶值到一個理想位置，則美元資產相對于人民幣資產將會顯得非常昂貴，國際資本會很大程度被人民幣分流。與此同時，人民幣貶值會將之前人民幣升值在中國外匯資產賬面上虧給美國的損失給補回來，這都是美國所受不了的。所以，由于人民幣的貶值壓力，導致美元也不敢再強勢升值。

　　

　　三、中國宏觀經濟政策的調整

　　

　　最近中國宏觀政策做了積極調整，一方面降準，另一方面提赤，再加上房產去庫存等因素的刺激，資金對接下來的中國經濟增長預期提升。這一系列宏觀經濟政策的調整，對國際油價也有一定影響。

　　

　　在筆者林梓睿看來，國際油價之所以在美俄暫時妥協后上漲有三方面原因：一是美俄妥協打壓油價的力量暫時減輕，油價反彈順理成章；二是美是要通過油價的恢復上漲以鼓勵俄羅斯與美國妥協，特別是在巴沙爾下臺問題上與美國進行實質性妥協；三是美國需要爭取更多時間，要重新在敘利亞進行布局。

　　

　　這三方面原因當中，美對俄羅斯的妥協鼓勵其實就是告訴俄羅斯，只要在敘利亞問題上妥協，那么國際油價可以恢復到高位，制裁也可以解除。當然，對俄羅斯來說，普京政府也很清楚，一旦放棄敘利亞俄羅斯不但解決不了烏克蘭問題，俄羅斯的大國戰略也就交代了，到時候俄羅斯手里沒有籌碼美一定會下死手。

　　

　　因此，俄羅斯也不可能真正放棄巴沙爾政權，現在普京想達到的是敘利亞和烏克蘭達成一個雙妥協，這個妥協過渡到由聯合國進行指導進行敘利亞政治過渡，但這種過渡必須是基于解除外力干預的情況下。當然，條件是美國放棄對烏克蘭的干預。俄羅斯希望達到的是這種妥協模式，但現在雙方還遠未達成一致。而在妥協過程中，國際油價的回升實際上就是美俄妥協后美國所應該“支付”給俄羅斯的對價的一部分。