在掛牌數(shù)量即將突破6000家的歷史新高之時(shí)，新三板的準(zhǔn)入門檻卻在悄悄的起變化。

　　截止3月10日，新三板掛牌企業(yè)家數(shù)達(dá)5985家，總市值超過1.89萬億元。按照本周日均增長(zhǎng)30家的速度來看，新三板掛牌企業(yè)家數(shù)在周五，也就是明天，達(dá)到6000家將成為大概率事件。

　　不過，在掛牌數(shù)量即將突破6000家的歷史新高之時(shí)，新三板的準(zhǔn)入門檻卻在悄悄的起變化：速度趨緩，而要求也在不斷提高。以后質(zhì)地一般的企業(yè)想上，還真的不容易了。

　　掛牌速度趨緩

　　新三板當(dāng)之無愧是2015年資本市場(chǎng)的主角。在2015年的1月份到4月份，新三板做市指數(shù)連續(xù)走出了月指數(shù)四連陽。下半年隨著A股大幅調(diào)整之后，新三板也回歸平靜。

　　進(jìn)入2016年，在掛牌速度上，一路狂歌猛進(jìn)的新三板卻開始慢了下來。

　　從2013年底新三板擴(kuò)容開始，新三板市場(chǎng)進(jìn)入一個(gè)高速增長(zhǎng)階段。而在2015年的11、12月份，這個(gè)增長(zhǎng)速度達(dá)到了頂峰。11月10日到12月25日，平均每一個(gè)交易日就有30家新增掛牌公司。從4000家邁進(jìn)5000家的門檻，新三板只用了45天；從5000家到6000家，新三板用了近3個(gè)月，慢了一倍有余。

　　門檻漸高 以后沒那么容易了

　　幾個(gè)月前還火爆的新三板，過個(gè)年這新增掛牌企業(yè)的速度怎么就變慢了呢？那是因?yàn)槠髽I(yè)進(jìn)入新三板的門檻被提高了。

　　從股轉(zhuǎn)官方到券商，門檻都在不斷的提高。

　　股轉(zhuǎn)官方數(shù)據(jù)顯示，截止3月10日，新三板待掛牌企業(yè)家數(shù)有665家，申報(bào)中的有1506家。

　　作為我國(guó)目前最大的基礎(chǔ)性證券市場(chǎng)的新三板，其地位是不可動(dòng)搖的。對(duì)很多期望走進(jìn)資本市場(chǎng)的企業(yè)來說，新三板還是他們心中的那塊香餑餑。這就使得新三板市場(chǎng)中的主辦券商們已從買方市場(chǎng)轉(zhuǎn)向賣方市場(chǎng)，新三板掛牌上市的門檻正被券商悄然抬高。雖然并沒有監(jiān)管方明確提高掛牌條件的文件出臺(tái)，但準(zhǔn)新三板企業(yè)掛牌的條件確實(shí)更加嚴(yán)格了，尤其表現(xiàn)在券商篩選項(xiàng)目環(huán)節(jié)。

　　此前股轉(zhuǎn)系統(tǒng)就已經(jīng)對(duì)《全國(guó)股轉(zhuǎn)公司列13條紅線標(biāo)準(zhǔn)，不達(dá)標(biāo)企業(yè)將無緣新三板》這一報(bào)道做了澄清，表示“該報(bào)道與事實(shí)不符，全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)未設(shè)掛牌準(zhǔn)入‘13條紅線’”。但是股轉(zhuǎn)也表態(tài)了：“全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)支持主辦券商按照市場(chǎng)化原則，根據(jù)其推薦、直投和做市業(yè)務(wù)相關(guān)要求，建立和完善自身的項(xiàng)目遴選標(biāo)準(zhǔn)，促進(jìn)市場(chǎng)健康發(fā)展。”

　　也就是說，股轉(zhuǎn)沒有設(shè)立額外的標(biāo)準(zhǔn)，但是支持主辦券商自行設(shè)立標(biāo)準(zhǔn)。而券商設(shè)立的這類標(biāo)準(zhǔn)在符合全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)和有關(guān)規(guī)則的同時(shí)，一般會(huì)高于全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌準(zhǔn)入的“底線標(biāo)準(zhǔn)”。

　　除了股轉(zhuǎn)支持主辦券商自行設(shè)立標(biāo)準(zhǔn)之外，1月29日，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)還發(fā)布了《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)主辦券商執(zhí)業(yè)質(zhì)量評(píng)價(jià)辦法（試行）》的公告。

　　股轉(zhuǎn)官方說明：“推薦數(shù)量作為加分項(xiàng)在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)已經(jīng)淡化；鼓勵(lì)推薦”有融資、有并購(gòu)重組、有交易行為“的掛牌公司。”

　　也就是說，新三板主辦券商的執(zhí)業(yè)質(zhì)量評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)正在改變。如果只一味地追求量而不考慮質(zhì)，那么對(duì)券商而言很有可能收到扣分和處罰。面對(duì)股轉(zhuǎn)指揮棒的轉(zhuǎn)向，各大券商已經(jīng)開始選擇“縮量保質(zhì)”，項(xiàng)目篩選標(biāo)準(zhǔn)較去年有較大提升，且大多正在醞釀提高收費(fèi)。

　　就目前而言，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)在引導(dǎo)券商推薦掛牌企業(yè)這塊，已經(jīng)從重“量”進(jìn)化到了到重“質(zhì)”。畢竟新三板作為基礎(chǔ)性資本市場(chǎng)的地位早已得到確認(rèn)，已經(jīng)擁有了“量”，就必需提升“質(zhì)”。企業(yè)進(jìn)入新三板的門檻高了，意味著新三板這個(gè)市場(chǎng)的質(zhì)量在提升，對(duì)市場(chǎng)自身是有益的。

　　除了趨高的企業(yè)掛牌門檻，還有投資者的進(jìn)入門檻。

　　2015年以來，隨著新三板的火爆，一些墊資開戶的生意也火了。只需要繳納少量的手續(xù)費(fèi)，就可以繞過500萬元的門檻。現(xiàn)在這樣的做法幾乎是行不通的。全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)對(duì)新三板市場(chǎng)的監(jiān)管日趨嚴(yán)格，2月24日就在其微信公眾號(hào)上發(fā)布了對(duì)長(zhǎng)城證券的處罰通知，起因是長(zhǎng)城證券未切實(shí)履行投資者適當(dāng)性管理職責(zé)，在投資者適當(dāng)性認(rèn)定及開通投資者權(quán)限方面存在違規(guī)行為。這里說的投資者適當(dāng)性問題，就是500萬開戶門檻問題，在新三板火爆時(shí)期的“墊資開戶”的做法在如今已幾乎不可能實(shí)現(xiàn)。