【消息面解析】

　　

　　歐銀降息，美指借勢(shì)起飛，更加增加美聯(lián)儲(chǔ)加息的色彩。那么，美聯(lián)儲(chǔ)為何加息：加息的兩個(gè)戰(zhàn)略目的，吸引資本回流，拖垮中國。美國不希望經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇過快，否則只是在變相幫助高度依賴低端制造業(yè)出口的中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇罷了。08年全球金融危機(jī)，中國為了保增長(zhǎng)，推進(jìn)了幾萬億經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，導(dǎo)致高負(fù)債率，沒辦法再投資了，于是炒轉(zhuǎn)型，炒高股市，不惜一切就是為了等，等世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。美聯(lián)儲(chǔ)加息，就是一個(gè)字拖。把中國拖垮在世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的黎明前。2015年12月17日美聯(lián)儲(chǔ)16日宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)到0.25％至0.5％的水平，結(jié)束歷時(shí)七年的零利率政策，當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)開啟加息之旅之后，那么2016年再次加息就是必然的，問題的關(guān)鍵是加多少，何時(shí)加，一月已經(jīng)過去，下周將再次公布是否加息

　　

　　【美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要時(shí)間】

　　

　　1月26-27日 (周二-周三) 1月28日凌晨公布

　　

　　3月15-16日 (周二-周三) 3月17日凌晨公布

　　

　　4月26-27日 (周二-周三) 4月28日凌晨公布

　　

　　6月14-15日 (周二-周三) 6月16日凌晨公布

　　

　　7月26-27日 (周二-周三) 7月28日凌晨公布

　　

　　9月20-21日 (周二-周三) 9月22日凌晨公布

　　

　　11月1-2日 (周二-周三) 11月3日凌晨公布

　　

　　12月13-14日 (周二-周三) 12月15日凌晨公布

　　

　　注： 美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫的季度記者會(huì)將在3月、6月、9月和12月的政策會(huì)議后進(jìn)行。

　　

　　美聯(lián)儲(chǔ)按慣例每年舉行八次會(huì)議，并舉行四次新聞發(fā)布會(huì)。此前美聯(lián)儲(chǔ)就變更新聞發(fā)布會(huì)頻率作了探討，但未作出進(jìn)一步改變?nèi)粘贪才诺臎Q定。

　　

　　【三月是否加息】

　　

　　由于全球市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)的不確定性，美聯(lián)儲(chǔ)在3月會(huì)議上可能不會(huì)加息。美聯(lián)儲(chǔ)官員們很清楚，考慮到全球經(jīng)濟(jì)的脆弱形勢(shì)，再度加息可能時(shí)機(jī)不太成熟。如果美國經(jīng)濟(jì)再度走弱，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)經(jīng)濟(jì)的支持也比較有限。當(dāng)然對(duì)于未來，作為美聯(lián)儲(chǔ)主席是不會(huì)給出任何承諾以及預(yù)期，結(jié)合耶倫主席上臺(tái)之后的風(fēng)格可見一斑。縱觀去年美聯(lián)儲(chǔ)開啟美聯(lián)儲(chǔ)加息之旅之前，全球廣大投資者被耶倫一套接一套的太極打得措手不及。

　　

　　【美聯(lián)儲(chǔ)加息的利與弊】

　　

　　在過去30年中，美聯(lián)儲(chǔ)一共經(jīng)歷了四次加息周期，最近一次是在2004年到2006年，美聯(lián)儲(chǔ)是否在9月加息主要取決兩個(gè)方面，一方面是核心通貨膨脹率向2%的目標(biāo)水平靠近，另一方面勞動(dòng)力市場(chǎng)就業(yè)有持續(xù)向好的趨勢(shì)。如果具備了這兩個(gè)方面的條件，美聯(lián)儲(chǔ)才會(huì)再次加息。綜合來看，美聯(lián)儲(chǔ)小幅加息不僅有利于保持美國對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用，同時(shí)對(duì)于美國經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響較小。目前，歐債危機(jī)的影響仍在持續(xù)，英國退歐公投仍然在吸引全球的目光，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)缺乏動(dòng)力，在這一情況下，美國經(jīng)濟(jì)延續(xù)向好勢(shì)頭對(duì)全球來說是一個(gè)重大的利好，可以有效推動(dòng)世界經(jīng)濟(jì)繼續(xù)溫和復(fù)蘇。從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度看，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的正常化可以有效降低全球經(jīng)濟(jì)引發(fā)的通脹以及金融危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　

　　人們最擔(dān)憂的還是美聯(lián)儲(chǔ)的加息對(duì)于新興經(jīng)濟(jì)體的影響。近年來，新興經(jīng)濟(jì)體的發(fā)展成為了全球經(jīng)濟(jì)的一大亮點(diǎn)。然而新興經(jīng)濟(jì)體的發(fā)展并不完善，因此美聯(lián)儲(chǔ)的加息對(duì)能源出口依賴比較嚴(yán)重的新興經(jīng)濟(jì)體國家將受到一定的沖擊，這其中，俄羅斯是較為典型的代表。對(duì)于中國來說，美元的加息也可能帶來一定的資本外逃。具體而言，在全球價(jià)值鏈分工體系中，新興經(jīng)濟(jì)體大多為資源國或生產(chǎn)國，較為單一的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)蘊(yùn)含較大的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，而且新興經(jīng)濟(jì)體大多過度依賴外部需求，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)也嚴(yán)重失衡。在次貸危機(jī)以及歐債危機(jī)的影響下，由于全球經(jīng)濟(jì)的頹靡，新興經(jīng)濟(jì)體國家也大多出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)放緩的情況，更何況他們抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力本就不夠強(qiáng)，尤其是一些基本面較差的新興經(jīng)濟(jì)體，還存在外債過高、外匯儲(chǔ)備不足等情況。這些因素都可能由于美聯(lián)儲(chǔ)的加息而引發(fā)連鎖效應(yīng)，最終拖累新興經(jīng)濟(jì)體的發(fā)展。

　　

　　加息意味著美元要升值，那么在外匯市場(chǎng)上就是美元升值，其他貨幣貶值，現(xiàn)貨市場(chǎng)風(fēng)云變幻莫測(cè).

　　

　　【黃金白銀】

　　

　　要搞清楚加息對(duì)黃金的影響，我們必須先弄清楚當(dāng)時(shí)加息的背景和時(shí)間。如果我們把2000年做為一個(gè)世界經(jīng)濟(jì)的一個(gè)景氣周期結(jié)束，那么之后西方主要國家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度明顯放緩，失業(yè)率居高不下、消費(fèi)和投資持續(xù)低迷，世界經(jīng)濟(jì)進(jìn)入調(diào)整期。為了促進(jìn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，西方主要國家相繼實(shí)行了擴(kuò)張性貨幣政策，中央銀行通過大幅度調(diào)低基準(zhǔn)利率，引導(dǎo)市場(chǎng)利率下行。為此，美聯(lián)儲(chǔ)為了刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，從２００１年５月到２００３年６月美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)１3次降息。將聯(lián)邦基金利率（美國中央銀行基準(zhǔn)利率）從６％下調(diào)到１％，為１９５８年以來的歷史最低。在擴(kuò)張性貨幣政策的作用下，美國經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇，２００４年一季度美國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率為３．９％。

　　

　　２００４年６月30日，美聯(lián)儲(chǔ)開始宣布加息，而且是連續(xù)17次的加息，一直到2006年6月30日為止。把聯(lián)邦基金利率從１％提高到5．２５％。如此密度的加息對(duì)于黃金市場(chǎng)有著怎樣的影響呢？我們發(fā)現(xiàn)從美聯(lián)儲(chǔ)2004年6月30日開始加息至2006年6月30日結(jié)束，黃金在2004年6月30日--2005年9月處于震蕩階段，而黃金在2005年9月后已經(jīng)處于上升階段。黃金價(jià)格自啟動(dòng)第一次加息時(shí)的價(jià)格是393美元，而連續(xù)加息17次以后的價(jià)格卻是597美元，美元和黃金的價(jià)格走勢(shì)基本相同，黃金在這段時(shí)段時(shí)間中同比增長(zhǎng)了53%，黃金并沒有隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息的進(jìn)程出現(xiàn)下跌，而是在絕大部分時(shí)間中獨(dú)立上揚(yáng)。為什么會(huì)出現(xiàn)美聯(lián)儲(chǔ)接連加息，而黃金不跌反漲的情況呢？原因在于該時(shí)期黃金的商品屬性占了主導(dǎo)作用，另外當(dāng)時(shí)大宗商品和黃金剛剛啟動(dòng)一波大的牛市，盡管接連加息，黃金仍然大幅上漲。但是世易時(shí)移，當(dāng)前所處的歷史背景發(fā)生了較大變化。一是時(shí)間不同，二是經(jīng)濟(jì)環(huán)境，金融環(huán)境不同，三是地緣政治所處環(huán)境不同，四是標(biāo)準(zhǔn)普爾股價(jià)指數(shù)所處價(jià)位不同，五是黃金所處價(jià)位不同，等等一系列原因所導(dǎo)致黃金受影響的程度也將不同。

　　

　　3月10日白銀晚間操作參考建議（大圓銀泰點(diǎn)位）：

　　

　　1、白銀價(jià)格3150-3160多單進(jìn)場(chǎng)，止損30個(gè)點(diǎn)，目標(biāo)上看3190-3200；

　　

　　1、白銀價(jià)格觸及3240/3255空單進(jìn)場(chǎng)，止損30個(gè)點(diǎn)，目標(biāo)回看3190，破位移損持有。

　　

　　【美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)銅價(jià)的影響】

　　

　　美聯(lián)儲(chǔ)政策對(duì)于銅價(jià)的影響：首先，中期來看美元持續(xù)回流將使得非美地區(qū)美元工業(yè)減少并提振美國實(shí)體經(jīng)濟(jì)，有利于美元指數(shù)震蕩上揚(yáng)，對(duì)銅形成壓力，其次，一旦美聯(lián)儲(chǔ)再次加息可能加速美元上揚(yáng)，利空與銅價(jià)，最后短期內(nèi)需要警惕因美國良好的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)而引發(fā)市場(chǎng)預(yù)期的加強(qiáng)，這將在短期內(nèi)加速美元上漲，對(duì)銅價(jià)形成壓力

　　

　　3.10浙東大宗、現(xiàn)貨銅晚間操作建議

　　

　　1、上方有效站穩(wěn)32200上方，建議在32520-32640一線做空，目標(biāo)看32200-32000一線，止損37400；

　　

　　2、沒有有效站穩(wěn)32200上方，建議在32200一線做空，目標(biāo)看31600-31550一線，止損32380；

　　

　　3、下方31550-31400一線做多，目標(biāo)看32000-32100一線，止損31280；

　　

　　4、站穩(wěn)32200上方，可以短線追多，看32500一線，止損32000；

　　

　　【美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)原油的影響】

　　

　　加息會(huì)引導(dǎo)人們更多進(jìn)行儲(chǔ)蓄，一定程度上可能減少消費(fèi)，這樣導(dǎo)致原油需求一定程度上可能下滑，另一方面，加息增加了投資投機(jī)成本，可能壓制各類投資，這樣也可能對(duì)原油帶來不利影響

　　

　　鑒于原油一直處于歷史低點(diǎn)，近期由于沙特發(fā)出消息刺激油價(jià)，使原油迎來一波短暫的反彈，但是基本面沒有明顯改變之際，這種狀態(tài)是不可持續(xù)的，下周美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要在周四凌晨公布，也就是EIA數(shù)據(jù)之后，屆時(shí)原油的行情波動(dòng)也會(huì)非常大所以操作上應(yīng)謹(jǐn)慎為之，手上還持有中線單的朋友建議將手上的單子盡早出局。

　　

　　【現(xiàn)貨瀝青、浙東大宗技術(shù)分析方面】

　　

　　瀝青價(jià)格亞市尾盤出現(xiàn)小幅回踩，價(jià)格對(duì)前一交易日逼空上漲進(jìn)行修正，然短期均線仍提供正向支撐，1H格局上均線系統(tǒng)向上抬升，CCI指標(biāo)再度調(diào)頭，短周期上保持偏強(qiáng)格局發(fā)散，盤中繼續(xù)關(guān)注昨日高點(diǎn)有效性，操作上逢低買入。

　　

　　3月10日瀝青歐美盤參考建議（浙東大宗點(diǎn)位）：

　　

　　1、價(jià)格回撤3230附近多單進(jìn)場(chǎng)，止損3180，目標(biāo)看3300-3350；

　　

　　2、價(jià)格見3360-3375輕倉沽空，止損40個(gè)點(diǎn)，目標(biāo)回看3300-3280；

　　

　　以上觀點(diǎn)來自分析師林梓睿，文章點(diǎn)位均以浙東大宗為主，其他平臺(tái)自行換算，建議投資者保持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度，根據(jù)具體盤面信息來具體分析應(yīng)對(duì)、靈活操作處理。