近一個月以來，國際原油價格大幅反彈，截至3月11日收盤，NYMEX原油從2月11日26.6美元/桶的最低點升至38.49美元/桶，北海布林特原油從1月21日低位27.10美元/桶反彈至40.38美元/桶，已經突破40美元整數關口，反彈態勢強勁。

    原油供給方面，近日來OPEC主要產油國及非OPEC主要產油國相繼商討限產政策以提升油價，境外媒體報道稱，俄羅斯與沙特已經達成初步凍產意見，預計將原油產量凍結在今年1月份生產水平，今年不會繼續擴大產值；還有報道稱，尼日利亞石油部長表示，3月20日OPEC關鍵成員以及非OPEC成員國大約15個國家將在俄羅斯舉行會面，重新商討產量凍結協議，但海灣國家代表卻聲稱會議時間地點還未確定，更希望4月上旬在多哈或其他海灣國家城市舉行。俄羅斯國家能源部通過網站發表聲明，俄羅斯確認將參加談判，但談判會議的具體時間待定。雖然限產協議還沒有最終敲定，但主要產油大國有此意愿，并付之行動，說明對于這次限產磋商各方都帶有誠意，總體效果顯而易見，給予油價強有力支撐。

    在限產商討升溫的同時，伊朗卻不斷增加產量，市場人士認為其目的在于重新奪回制裁期間失去的市場份額。如果市場達成限產共識，在市場份額能夠保證的前提下，相信伊朗也希望油價可以回暖。

    原油需求方面，目前全球經濟低迷，當前大環境下，用油需求不會十分樂觀，但全球四大經濟體都在為目前低迷的大環境給出積極政策，我國多次降準降息鼓勵資本流通，日本央行施行負利率刺激經濟發展，歐洲央行上周四（3月10日）繼續擴大QE政策意圖提高通脹水平，美聯儲有意推遲今年繼續加息4次的計劃，都在為新一輪經濟上行周期做進一步鋪墊。另外，在被新興可再生環保能源完全代替前，還需要相當長一段發展時間。綜上，原油反彈會是必然。

    在供給端和需求端共同發力的情況下，原油得到強力支撐，回升到40美元/桶的水平，初級反彈已經完成，如果國際上沒有其他黑天鵝事件發生，可確認原油底部已形成。在全球經濟低迷的大環境下，原油回暖或將是2016年方向最明確的投資，接下來預計原油還會經歷限產協議達成后至明確減產前的次級回暖期，以及明確減產實施后的強勢回暖期，總體來說，今年原油震蕩回暖的格局已經開始。