美元受挫回落或是陰謀 大宗商品難再起飛

　　上周，受到美聯(lián)儲(chǔ)鴿派聲明影響，強(qiáng)勢(shì)美元遭到痛擊，黃金、原油及非美貨幣“揚(yáng)眉吐氣”。美國(guó)石油協(xié)會(huì)(API)公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)石油產(chǎn)量下滑至16個(gè)月低位，或暗示油市基本面在悄悄發(fā)生變化。此外，包括沙特、俄羅斯等15個(gè)產(chǎn)油國(guó)已經(jīng)證實(shí)將于4月17日參加多哈會(huì)議，使WTI原油期貨價(jià)格收復(fù)40美元大關(guān)。至此，WTI原油已連續(xù)第五周強(qiáng)力反彈，五周內(nèi)累計(jì)反彈逾30%。

　　由于美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)加息持謹(jǐn)慎態(tài)度，美元匯率上周連續(xù)第三周下挫，三周跌幅創(chuàng)四年多以來(lái)新高。不過(guò)市場(chǎng)人士指出，“點(diǎn)陣圖”并未反應(yīng)美聯(lián)儲(chǔ)的真實(shí)意圖，美元將在美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行態(tài)度背離之下醞釀驚人行情。

　　美聯(lián)儲(chǔ)上周按兵不動(dòng)，但將利率預(yù)期下調(diào)50個(gè)基點(diǎn)，點(diǎn)陣圖顯示年內(nèi)加息次數(shù)為兩次，導(dǎo)致美元全面下跌。在美聯(lián)儲(chǔ)3月的鴿派聲明之后，美元兩度重挫，3月16-17日分別跌去1.1%，兩日跌去逾1.9%，創(chuàng)2009年以來(lái)最大兩日跌幅。目前美元指數(shù)回落至95附近，跌到一年前的水平。

　　根據(jù)美國(guó)大宗商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)公布的數(shù)據(jù)，截至3月15日當(dāng)周，投機(jī)者持有的美元投機(jī)性?xún)舳囝^減少24634手至88214手，表明投資者看多美元的意愿降溫;同時(shí)，對(duì)沖基金以及其它大型投機(jī)客增持凈歐元空倉(cāng)，至77555手，表明投資者看空歐元的意愿升溫。

　　屆時(shí)，市場(chǎng)大鱷高盛仍堅(jiān)定看多美元，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)的鴿派傾向會(huì)進(jìn)一步拉大美國(guó)和其他地區(qū)的經(jīng)濟(jì)前景差距，加劇美元和其他貨幣的走向背離，預(yù)計(jì)今年聯(lián)儲(chǔ)會(huì)有叁次加息。高盛貨幣策略主管布魯克斯(Robin Brooks)在報(bào)告中指出：

　　“預(yù)計(jì)今年美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)加息三次。上周美聯(lián)儲(chǔ)的決策無(wú)疑是鴿派的意外，但考慮鴿派傾向的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)讓美國(guó)經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)比歐元區(qū)和日本更好，美元與其他貨幣的差距只會(huì)更大，而不會(huì)縮小。”

　　一些市場(chǎng)人士猜測(cè)，上月在上海召開(kāi)G20峰會(huì)期間，央行決策者秘密達(dá)成了聯(lián)手壓低美元匯率的“上海協(xié)議”，目的是平復(fù)金融市場(chǎng)。布魯克斯在報(bào)告中提到，對(duì)美元走高的悲觀(guān)看法部分源于猜測(cè)以上G20峰會(huì)達(dá)成幕后協(xié)議。

　　過(guò)去兩周，美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行的背離加劇，意味著長(zhǎng)期內(nèi)美元表現(xiàn)將好于歐元。但由于美聯(lián)儲(chǔ)加息的不確定性以及歐央行委員普雷特(Praet)有關(guān)未來(lái)將進(jìn)一步降息的講話(huà)，匯價(jià)可能進(jìn)一步上揚(yáng)。

　　美國(guó)圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席布拉德(James Bullard)上周五(3月18日)表示，美聯(lián)儲(chǔ)的通脹和就業(yè)目標(biāo)已基本達(dá)到，將“審慎地”緩慢上調(diào)利率。布拉德是2016年聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)的投票委員之一。他在當(dāng)天的演講中稱(chēng)：

　　“審慎政策表明，將緩慢地調(diào)整政策利率和資產(chǎn)負(fù)債表至更加正常的水準(zhǔn)。勞動(dòng)力市場(chǎng)接近常態(tài)，不含塬油沖擊的通貨膨脹相當(dāng)接近目標(biāo)。零利率政策往往被視為臨時(shí)性政策，但卻實(shí)施了7年，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)正常經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的期限。”

　　布拉德是3月16日美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議上投票支持維持利率不變的多數(shù)決策者之一，他近期曾表示擔(dān)心通脹預(yù)期下滑。不過(guò)，這些預(yù)期最近一直在上升。

　　布拉德準(zhǔn)備的演講稿大多是圍繞一個(gè)問(wèn)題的偏理論性討論，即美國(guó)和歐洲在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)維持低利率，是否造成了通脹率留守低位直到利率上升的局面，而非刺激需求從而推動(dòng)通脹上升。不過(guò)，他并未在準(zhǔn)備的演講稿中暗示下次加息應(yīng)在何時(shí)進(jìn)行。

　　歐洲央行(ECB)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、執(zhí)委會(huì)委員普雷特(Peter Praet)上周五(3月18日)表示，如果歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇脫軌，央行仍有降息的空間。普雷特稱(chēng)：“我們還沒(méi)有達(dá)到下限。如果出現(xiàn)新的負(fù)面沖擊，令前景惡化，或是融資環(huán)境調(diào)整的方向和程度還沒(méi)有到能夠促進(jìn)經(jīng)濟(jì)和通脹的必要程度，那么降息就依然在我們的武器庫(kù)中。”

　　原油自周一(3月21日)起，美原油期貨主力合約由4月合約更換為5月合約。多頭趁主力合約更換機(jī)會(huì)，獲利盤(pán)止盈離場(chǎng)、加之美國(guó)活躍鉆井?dāng)?shù)略有增加，油價(jià)上周五(3月18日)在壓力區(qū)域42.5美元/桶處遇阻回落，錄得一根帶上影的陰K線(xiàn)。從均線(xiàn)系統(tǒng)上來(lái)看，目前原油有所回落、但仍然在5日、10日均線(xiàn)上方運(yùn)行，長(zhǎng)期均線(xiàn)目前仍然空頭排列，上方仍有多條均線(xiàn)壓制。從技術(shù)指標(biāo)來(lái)看，原油在布林帶上軌遇阻回落。

　　周一(3月21日)亞洲時(shí)段美原油(5月合約)低位震蕩，交投于40.90美元/桶。此前我們指出，在前期重壓力區(qū)域42.5美元/桶處遇阻后，勢(shì)必會(huì)回落調(diào)整。日內(nèi)關(guān)注40-42.5美元/桶區(qū)域的爭(zhēng)奪，下方的支撐在38美元/桶區(qū)域，上方的進(jìn)一步壓力區(qū)域在44美元/桶區(qū)域。38美元/桶區(qū)域上方必須有效站穩(wěn)，方才能重啟上攻之路。

　　筆者致力財(cái)經(jīng)CFP注冊(cè)理財(cái)規(guī)劃師，擅長(zhǎng)投資規(guī)劃與風(fēng)險(xiǎn)控制，有意者可關(guān)注我微信。投資是一個(gè)長(zhǎng)遠(yuǎn)的項(xiàng)目，如果你對(duì)投資(股票、原油、銅)有興趣卻感覺(jué)無(wú)從下手或者已經(jīng)在接觸卻盈利不理想的朋友，可關(guān)注本人微信號(hào)：LZR169，每日及時(shí)獲取及時(shí)獲取精確交易。