熊齊鑫：超級周在即，升息對金銀有什么影響？

　　

　　3月29日，耶倫講話及非農等重磅事件前，市場交投謹慎，在周一(3月28日)現貨白銀小幅反彈，站上15.22，市場或仍將維持弱勢震蕩態勢。目前市場焦點轉向耶倫周二晚間11：30的講話，市場希望從中尋找加息進程更明確的指引。

　　

　　那么加息到底對金銀有什么影響呢？熊齊鑫老師為您解析

　　

　　眾所周知，現貨白銀與現貨黃金的走勢在大多數情況下是呈正向關關系的。因此，想要了解美聯儲升息對白銀價格走勢的影響，首先要明確，美聯儲加息會對現貨黃金市場造成什么影響。

　　

　　一般而言，金價下跌與美聯儲利率上升的相關性只有不到30%，影響金價上漲或者下跌的并非只有美國利率變化這一個因素。然而，如今黃金市場對美聯儲提高利率幾乎到了談虎色變的地步。只要美國公布的某個經濟數據好于預期，市場就會立刻聯想到美聯儲可能提前升息，美元就像打了興奮劑一樣往上漲，金價直線往下跌。難道升息真的這么可怕嗎?

　　

　　我們且不說美國央行提高利率的決心并不那么好下，因為美國經濟遠遠沒有恢復到金融危機前的水平。例如，美國的失業率最近一直在下降，已經接近了此前美聯儲定下的目標，很多人就認為美聯儲該升息了。但實際上，當前失業率下降中有許多虛假的成分：一方面是有不少人已經喪失了信心，對找工作不抱希望，停止找工作并從失業人群中退出，使得失業率有所降低;另一方面是很多人的工作性質發生了變化，目前長期穩定的工作崗位數量在下降，有更多的人轉而從事臨時性的工作，他們雖然不再失業，但收入大幅下降。

　　

　　再退一步說，如果美聯儲提高了利率，是否一定就對金價不利呢?事實并非如此。從過去幾十年的數據來看，金價下跌與美聯儲利率上升的相關性只有不到30%，也就是說，往往是當美元利率上升時，金價也會上漲。因為影響金價上漲或者下跌的并非只有美國利率變化這一個因素。例如，金價往往與通貨膨脹有一定關聯，而央行提高利率通常是在通脹水平增長的時候。這時整體物價在上升，金價也會與其他物價一道上漲。

　　

　　其實與美國利率關系最密切的是美國股市。一旦美國開始提高利率，美國股市定會大幅下挫至少20%~30%。而股市下跌會有利于黃金市場，因為資金會尋求避險，從而轉移到其他金融市場，黃金市場就是首選。

　　

　　因此，如果美聯儲真的開始提高利率，其步伐也一定會異常緩慢，以免對經濟和金融造成太大影響。而且如果升息造成美元上漲，往往會導致全球資金回流，特別是新興市場發展速度出現大幅下降;影響過大時，還會引起其他國家反擊，例如中國政府就可以拋售美國國債，這些都是美聯儲不得不考慮的因素。

　　

　　尤其是當前金價已經離成本不遠，不存在大幅下跌的空間，一年多來金價始終站在雙底之上就是明證。投資者應保持耐心，等待時機。

　　

　　注：本周五（4月1日）美勞工部將公布3月份非農數據，屆時行情將繼續演繹以及后期趨勢將逐漸出現；筆者建議各位投資者謹慎去對待，做好趨勢操作和分析布局；當然，熊齊鑫技術研究團隊也會實時在線指導，如果需要聯系本人，可以搜索筆者名字添加；