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黃金市場(chǎng)的下跌似乎已經(jīng)成為常態(tài)，本周一，伊朗核問(wèn)題達(dá)成協(xié)議降低了市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒，紐約Comex黃金價(jià)格再次出現(xiàn)大幅下跌，短時(shí)間內(nèi)急挫10美元，刷新1228美元/盎司的近5個(gè)月低點(diǎn)，白銀也刷新19.59美元/盎司的近4個(gè)月低點(diǎn)。 撲朔迷離的黃金市場(chǎng)也讓頻繁發(fā)布黃金預(yù)測(cè)的投行倍感困惑，多家投行在近期發(fā)布了與此前迥異的貴金屬市場(chǎng)價(jià)格預(yù)期。 摩根大通分析認(rèn)為，金價(jià)下跌的一個(gè)重要原因在于全球通脹的下降，這使得黃金的避險(xiǎn)保值功能大大失去吸引力，也使得那些因?yàn)橥浂?gòu)買黃金的投資者開始退出。 高盛在上周的一份報(bào)告中稱，明年金價(jià)將有至少15%的跌幅，金價(jià)將達(dá)到差不多1057美元/盎司的水平，相對(duì)于2010年早期的金價(jià)水平。 對(duì)沖基金對(duì)黃金的興趣也在逐漸降低，不斷削減凈多倉(cāng)。美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)的數(shù)據(jù)顯示，投機(jī)客在截至11月19日三周內(nèi)削減了黃金56%的凈頭寸，創(chuàng)自2007年6月以來(lái)的最大削減幅度，押注空頭的倉(cāng)位數(shù)量連升三周，多頭合約降至106800張，創(chuàng)2012年7月以來(lái)最低;白銀方面，多倉(cāng)合約減少了52%至4657張。 今年以來(lái)，紐約黃金價(jià)格跌幅已經(jīng)超過(guò)20%，僅11月份以來(lái)黃金價(jià)格跌幅就超過(guò)5%，是繼今年4月、5月、6月連續(xù)三個(gè)月下跌之后的又一慘淡月份。 雖然美聯(lián)儲(chǔ)最新公布的10月份會(huì)議紀(jì)要并未明確指出削減量化寬松政策的明確時(shí)間表，但高盛解讀認(rèn)為，10月FOMC會(huì)議紀(jì)要較中性，雖然會(huì)議召開以前部分?jǐn)?shù)據(jù)強(qiáng)于預(yù)期，但FOMC決策成員普遍沒有表現(xiàn)出可以肯定立即開始縮減QE的態(tài)度。 而高盛依然預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)很可能明年3月開始縮減QE，但還存在今年12月行動(dòng)的可能性。 相對(duì)實(shí)物黃金購(gòu)買者的影響而言，美聯(lián)儲(chǔ)政策對(duì)以黃金ETF(行情 股吧 買賣點(diǎn))為代表的黃金投資需求更大，而今年以來(lái)，鮮見全球主要ETF大幅增持黃金現(xiàn)象。雖然ETF資金外流依舊沒有停止，但新興市場(chǎng)央行以及中印兩國(guó)實(shí)物黃金消費(fèi)的大幅增加仍對(duì)疲弱的黃金市場(chǎng)提供了支撐。 截至11月22日，SPDR黃金ETF(行情 股吧 買賣點(diǎn))持倉(cāng)降低至852噸，為2009年1月份以來(lái)最低水平，年初以來(lái)累計(jì)減少幅度超過(guò)35%，持倉(cāng)價(jià)值也下降至341億美元。 不過(guò)，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克近期公開表示，只要有必要，美聯(lián)儲(chǔ)就仍將維持超寬松貨幣政策，只有在確保就業(yè)市場(chǎng)持續(xù)改善的情況下，美聯(lián)儲(chǔ)才會(huì)開始削減購(gòu)債。即便失業(yè)率降至6.5%以下，聯(lián)邦基金利率也仍可能長(zhǎng)期維持在近零水平。
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