DXY

　　美元指數昨天V型反轉。澳聯儲公布降息后，一路下探至1月15日以來的新低91.919。歐盤開盤后掉頭向上，一度收復93的整數關口。昨天晚些時候舊金山聯儲主席威廉姆斯發表了關于美國利率走向和經濟前景的談話，除了再次強調需要更多數據來判斷具體的加息路徑，也提到了目前的“中性利率”并沒有達到之前的預期以及并不會把“負利率”作為未來的寬松手段。總體來說，威廉姆斯的談話中鷹派口吻稍顯濃重。也許這也是導致美元指數昨天反轉的一個原因。另外，相較于歐元和日元來說，投資者對美元的無風險利率似乎更樂觀。一方面美國近期的就業數據表明勞動力市場已經基本上達到金融危機前水平，而且公共支出和個人支出都已經明顯復蘇。雖然并沒有任何明確的信號來表明美聯儲的加息時間，但是和仍在通縮風險中掙扎的日本和歐盟來講，美國的經濟前景是相對明朗和樂觀的。但是從技術分析上來看，似乎美元指數在100點附近形成雙頭后，正在向下突破去年1月以來形成的箱體。一旦確認，向下的空間就會被打開，有可能一路下探至90以下。如果本周美元指數收于93之上，那么周線上會形成一個錘頭態勢，這有可能意味著會出現一個周線級別的反彈。同時布林線下軌被擊穿后也有一定的短線反彈需要。

XAUUSD

　　黃金在創出反彈新高后昨天一直在1284-1298這個區間內震蕩。美元走高和原油走低都對黃金價格產生了一定的壓力，但是仍然有大量資金涌入黃金ETF。已經有分析師認為黃金會進一步上漲，在第二季度達到1400美元。在負利率的大環境下，投資者不斷尋找能夠帶來更高收益率的資產。但是由于美國，日本和歐盟的通脹水平仍然低于目標水平，黃金的抗通脹屬性并沒有得到發揮，那么投資者可能更青睞于投資股權等風險系數更高的資產。這對于黃金的長期價格會形成一定壓制。除非出現預期外的通脹上升，黃金的內在價值可能不會被充分釋放。這也意味著黃金的價格修復時間可能要比預期要長。還有一個變量需要考量的就是投資者對于未來通脹的預期，主要經濟體還在量化寬松的情況下，投資者對于未來的通脹預期似乎仍然沒有改變，反而是加深了對于低通脹預期的時間長度。特別是在歐元區昨日下調通脹預期和GDP增速后，投資者對于黃金中長期估值可能會向下修正。