2016-5-9 09:29|
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| 5月7日訊——周五(5月6日)公布的美國(guó)4月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口僅增加16.0萬(wàn)，數(shù)據(jù)糟糕程度完全符合匯通財(cái)經(jīng)網(wǎng)預(yù)期，美元受打壓下行，但此后美聯(lián)儲(chǔ)三把手杜德利的偏鷹派言論支撐美元逆轉(zhuǎn)跌勢(shì)。周五公布的美國(guó)5月6日當(dāng)周美國(guó)油服貝克休斯總鉆井?dāng)?shù)持續(xù)減少，加之加拿大野火降低原油產(chǎn)量影響，油價(jià)周五小幅上漲收回部分跌幅，美原油穩(wěn)站200日均線。 【非農(nóng)數(shù)據(jù)糟糕符合匯通預(yù)期，美元反彈繼續(xù)任性】 周五(5月6日)公布的美國(guó)4月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口僅增加16.0萬(wàn)，增幅為2015年9月以來(lái)最低，并遠(yuǎn)不及預(yù)期值20.0萬(wàn)。非農(nóng)就業(yè)報(bào)告數(shù)據(jù)如此結(jié)果，其實(shí)已在匯通分析師意料之中，站已經(jīng)提前做出相應(yīng)分析預(yù)判，具體參照非農(nóng)前夕筆者文章《5張圖示美經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀，非農(nóng)數(shù)據(jù)能現(xiàn)奇跡嗎？》 美元逆轉(zhuǎn)跌勢(shì) 非農(nóng)數(shù)據(jù)雖然欠佳，但美元表現(xiàn)有些任性，在周四升至一周高位，因其他數(shù)據(jù)表現(xiàn)不俗，且美聯(lián)儲(chǔ)官員紛紛表示，6月有可能加息，從而支撐了美元。 在令人失望的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告公布后，美聯(lián)儲(chǔ)三把手杜德利即針對(duì)非農(nóng)報(bào)告發(fā)表偏鷹派言論以支持美元。 紐約聯(lián)儲(chǔ)主席杜德利接受《紐約時(shí)報(bào)》采訪時(shí)稱，4月份非農(nóng)就業(yè)報(bào)告可能比人們所預(yù)料的略顯疲軟，但我們不會(huì)看重4月份美國(guó)非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在2016年加息兩次將是合理的。FOMC可能會(huì)觀望5月的報(bào)告是否疲軟，但在答案揭曉前還需要再等待一個(gè)月。 包括高盛、巴克萊、美國(guó)銀行等機(jī)構(gòu)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家均表示，美聯(lián)儲(chǔ)不太可能在6月份加息，他們紛紛推后了對(duì)加息時(shí)間的預(yù)期。 聯(lián)邦基金利率期貨顯示，目前美聯(lián)儲(chǔ)加息可能性超過(guò)不加息可能性的最早時(shí)間是在2017年1月，昨日顯示為2016年12月，也就是市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)最早會(huì)于2017年1月加息。 美銀美林以Ethan Harris牽頭的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們?cè)谘袌?bào)中預(yù)測(cè)，一系列令人失望的數(shù)據(jù)可能導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)到9月才會(huì)加息，之后一次則要等到2017年3月。 美銀美林表示，盡管金融環(huán)境得到了改善，圍繞“市場(chǎng)、英國(guó)公投及美國(guó)大選的不確定意外”之憂依然存在。其它因素包括美國(guó)數(shù)據(jù)“失去動(dòng)能”、美聯(lián)儲(chǔ)著眼“機(jī)會(huì)主義通貨再膨脹”、目標(biāo)通脹率超過(guò)2%。 美聯(lián)儲(chǔ)強(qiáng)調(diào)“政策的非對(duì)稱性”，意味著本次加息周期會(huì)“比其開(kāi)始認(rèn)為的更緩慢”。美銀美林預(yù)計(jì)，今年美聯(lián)儲(chǔ)僅在9月份加息一次，之后一次則要等到2017年3月；此前預(yù)計(jì)6月加息。 Fact & Opinion Economics認(rèn)為：美聯(lián)儲(chǔ)6月加息的可能性被完全抹殺，而年內(nèi)是否可能加息也面臨重大疑問(wèn)。該行表示，美聯(lián)儲(chǔ)關(guān)注雇傭人數(shù)，不是非常明智；總體數(shù)據(jù)的確是將所有就業(yè)人數(shù)都計(jì)算進(jìn)來(lái)，但也應(yīng)該觀察工作小時(shí)數(shù)。 Fact & Opinion Economics經(jīng)濟(jì)學(xué)家Robert Brusca在接受電話采訪時(shí)表示，美聯(lián)儲(chǔ)6月加息的可能性被完全抹殺，而年內(nèi)是否可能加息也面臨重大疑問(wèn)。在非農(nóng)報(bào)告出爐前，接受彭博新聞?wù){(diào)查的92位經(jīng)濟(jì)學(xué)家中，只有Brusca準(zhǔn)確預(yù)測(cè)了4月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增長(zhǎng)16萬(wàn)。 唯一料準(zhǔn)4月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示其觀點(diǎn)是，數(shù)據(jù)不支持美聯(lián)儲(chǔ)加息，工作小時(shí)數(shù)的確有所回升，但過(guò)去三個(gè)月依然“相當(dāng)疲軟”；“企業(yè)是在雇傭，但工作時(shí)間不是非常長(zhǎng)。要么工作時(shí)間縮短了，要么是兼職”。在服務(wù)業(yè)方面，雇傭增速處于“中段”；本月民間部門就業(yè)人數(shù)增加17.4萬(wàn)，在就業(yè)崗位開(kāi)始增長(zhǎng)以來(lái)的66個(gè)月中處在第50個(gè)百分位。 德意志銀行預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在12月前不會(huì)加息。此前預(yù)計(jì)零售業(yè)雇傭人數(shù)將下降，因?yàn)?-3月零售業(yè)雇傭均值達(dá)到5.3萬(wàn)人，創(chuàng)截至1994年11月為止的三個(gè)月以來(lái)的新高，同時(shí)零售銷售表現(xiàn)也不是非常積極。報(bào)告確認(rèn)了一種觀點(diǎn)，即由于總體經(jīng)濟(jì)增速疲軟，雇傭步伐應(yīng)當(dāng)略微放緩；預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在12月前不會(huì)加息。 而歐洲財(cái)富管理公司Indosuez的外匯與貴金屬部門主管Davis Hall則表示了不同看法，“我們?nèi)韵嘈琶涝锌赡芑厣２还苁?月或是7月，美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)有所行動(dòng)。”  美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)的數(shù)據(jù)也顯示，美元凈空倉(cāng)水平為三年多來(lái)最高。路透調(diào)查則顯示，長(zhǎng)期觀點(diǎn)是美元將在未來(lái)一年溫和上揚(yáng)，尤其是在其他央行幾乎都放寬政策的情況下。 美指仍然位于趨勢(shì)性下降通道內(nèi)  美指趨勢(shì)性下降在“M頭”的頸線位置附近獲得支撐反彈。  日元升勢(shì)回落 日本央行上周未擴(kuò)大寬松舉措，日元步步登高，創(chuàng)下逾七年來(lái)最大周線漲幅后，本周初日元續(xù)寫升勢(shì)，終于在周二刷新18個(gè)月高位后漲勢(shì)暫歇。日本官員再三喊話，稱若有必要將采取行動(dòng)抑制日元升勢(shì)，日元因此削減部分漲幅，但投資者仍然懷疑日本干預(yù)能否產(chǎn)生持續(xù)性影響。  瑞銀財(cái)富管理駐新加坡外匯策略師Tan Teck Leng表示，如果美元兌日元跌至100，日本當(dāng)局干預(yù)的可能性就會(huì)高很多。Tan說(shuō)，以往日本當(dāng)局在干預(yù)前，官員都會(huì)對(duì)日本漲勢(shì)發(fā)表較強(qiáng)硬的口頭警告。“準(zhǔn)備行動(dòng)和密切關(guān)注還不是最終警告。” 歐元升勢(shì)遇挫回落蓄勢(shì) 歐元/美元本周創(chuàng)年內(nèi)新高1.1613后便持續(xù)下挫至1.1400水平附近。因歐元/美元多頭在1.16進(jìn)行獲利了結(jié)。 摩根士丹利周五上調(diào)歐元兌美元預(yù)估，并下調(diào)美元兌日元展望，稱歐洲央行(ECB)和日本央行在抑制本幣強(qiáng)勢(shì)方面，選項(xiàng)越來(lái)越少。摩根士丹利預(yù)計(jì)美元兌日元到第二季末報(bào)103日元，之前預(yù)估為110；歐元兌美元料漲至1.16美元，高于之前預(yù)估的1.06美元。  東京三菱日聯(lián)銀行(BTMU)則預(yù)計(jì)歐元/美元后市將走低，任何反彈都將是短暫的。本行對(duì)歐元/美元2016年二、三及四季度預(yù)期分別為1.14，1.11和1.09水平。 該行表示，“此前，我們預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)6月和12月會(huì)升息。現(xiàn)在我們意識(shí)到6月升息的概率在下降。美聯(lián)儲(chǔ)4月聲明上對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估是令人失望的。但是，假設(shè)美國(guó)經(jīng)濟(jì)活躍度上升，那么下一次升息也就延后至7月或9月。美國(guó)去年四季度核心PCE物價(jià)升至了2.1%，增加了美聯(lián)儲(chǔ)行動(dòng)的可能性。因此，美國(guó)5月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可能十分重要，我們預(yù)計(jì)該月數(shù)據(jù)會(huì)向好。” 澳洲央行或再降息 本周澳洲央行降息至紀(jì)錄低位，打壓澳元大跌，后來(lái)公布的季度報(bào)告又下調(diào)通脹預(yù)估，加大了未來(lái)繼續(xù)降息的可能性，澳元再度承壓。此外，全球大宗商品市場(chǎng)疲弱加之中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)堪憂，也拖累澳元。  澳洲央行周二決定降息至紀(jì)錄低位1.75%，為一年來(lái)首次降息。緊接著周五澳洲央行又公布季度報(bào)告，預(yù)計(jì)2016年基礎(chǔ)通脹率僅為1-2%，低于之前預(yù)計(jì)的2-3%，并預(yù)計(jì)直到2018年中通脹率僅會(huì)溫和升至1.5-2.5%之間，促使投資人認(rèn)為今年再降息25個(gè)基點(diǎn)的機(jī)率是100%。澳元應(yīng)聲走低，兌美元周五跌破0.74美元，觸及兩個(gè)月低位，本周料下跌2.6%。 “2018年年中之前基礎(chǔ)通脹率仍將保持在2-3%的目標(biāo)區(qū)間之下，這一新預(yù)期支撐了我們長(zhǎng)期以來(lái)的觀點(diǎn)，即澳洲利率很快還將下調(diào)至1.5%，”凱投宏觀的首席澳新分析師Paul Dales稱。Dales預(yù)計(jì)再度放松政策的時(shí)間在8月份。 全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力、圍繞英國(guó)脫歐公投的不確定性、美聯(lián)儲(chǔ)的升息疑慮、中國(guó)經(jīng)濟(jì)疑慮、大宗商品市場(chǎng)疲弱全都支撐避險(xiǎn)貨幣，也不利于澳元。 銀行間利率期貨行情表明，市場(chǎng)很快全面消化了央行年底前降息至1.5%的預(yù)期。路透調(diào)查顯示，澳元一年后料從目前的0.7465美元小幅下跌至0.73美元，這高于4月調(diào)查時(shí)預(yù)估的0.7225。 路透調(diào)查還顯示，新西蘭元預(yù)計(jì)也會(huì)下跌，但跌幅很小。新西蘭元兌美元一個(gè)月后料從目前的0.6886美元跌至0.6800，三個(gè)月后進(jìn)一步跌至0.6550，明年4月來(lái)到0.65。新西蘭央行4月會(huì)議放棄降息機(jī)會(huì)，市場(chǎng)猜測(cè)其將在6月放寬政策。 【倫敦金創(chuàng)年度新高后回落蓄勢(shì)，非農(nóng)數(shù)據(jù)令人失望金價(jià)借機(jī)再漲】 本周一倫敦金最高上沖至1303.85美元/盎司，創(chuàng)年度新高，在前期壓力區(qū)域獲利盤止盈離場(chǎng)拋壓沉重，倫敦金連續(xù)四個(gè)交易日承壓回落。周五美國(guó)非農(nóng)報(bào)告令人失望，倫敦金受提振大漲。本周倫敦金周線收得一根帶上下影線的陰K線， 目前倫敦金已經(jīng)突破前期高點(diǎn)，創(chuàng)年度新高，本周雖然有所回落，但依然持堅(jiān)于高位，且上行趨勢(shì)并未被破壞。  據(jù)美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)周五(5月6日)公布的周度報(bào)告顯示，以對(duì)沖基金為代表的Managed Money持有的黃金期貨凈多頭接近歷史最高水平，顯示對(duì)沖基金看多黃金的熱情持續(xù)高漲。  在截至5月3日的一周里，基金們持有的Comex黃金期貨凈多頭大增加4.7萬(wàn)手/張合約，為去年5月來(lái)最大單周增持，至總量27萬(wàn)手，創(chuàng)下近五年來(lái)最高值。  上次黃金期貨凈多頭達(dá)到22萬(wàn)手左右還是在2009~2011黃金大牛市期間。當(dāng)時(shí)的凈多頭最高達(dá)到22.9萬(wàn)手，也就是黃金2011年夏季觸頂期間，當(dāng)時(shí)金價(jià)升至1900美元盎司/上方，隨后便進(jìn)入了四年多的大熊市，一路最低跌至1050美元/盎司附近： 富拓外匯(FXTM)的分析師Lukman Otunuga指出，目前黃金在日線級(jí)別仍處于看漲狀態(tài)，而且隨著今年對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)推遲加息預(yù)期不斷推遲，可能會(huì)給黃金提供了一次買入的機(jī)會(huì)。 貴金屬網(wǎng)站GoldForecaster的創(chuàng)始人Julian Phillips表示，現(xiàn)在全球經(jīng)濟(jì)在席卷全球的通縮預(yù)期下出現(xiàn)滑坡，美元從現(xiàn)在起可能會(huì)進(jìn)一步下跌。預(yù)計(jì)黃金會(huì)再次上攻1300美元/盎司的水平，而此次突破的成功率會(huì)更高。 不過(guò)，Phillips認(rèn)為，消費(fèi)預(yù)計(jì)將在第二季反彈，美聯(lián)儲(chǔ)再次加息應(yīng)該是在9月。 【鉆井平臺(tái)減少加野火降低產(chǎn)量原油收回部分跌幅，美原油穩(wěn)站200日均線】 本周，布倫特原油期貨大跌6%，錄得1月來(lái)最大周度跌幅。美國(guó)原油本周跌3%。原油本周周線下跌，因這兩份原油合約4月份大漲后遇到前期重壓力區(qū)域，投資者本周初遂獲利了結(jié)。  根據(jù)美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)周五(5月6日)發(fā)布的報(bào)告顯示，截止至4月28日至5月3日當(dāng)周：投機(jī)者持有的原油投機(jī)性凈多頭減少15721手合約，至318544手合約，表明投資者看多原油的意愿降溫。  周五公布的美國(guó)5月6日當(dāng)周美國(guó)油服貝克休斯總鉆井?dāng)?shù)持續(xù)減少，加之加拿大野火降低原油產(chǎn)量影響，油價(jià)周五小幅上漲收回部分跌幅。但布倫特原油本周仍錄得四個(gè)月內(nèi)最大周度跌幅，因投資者對(duì)4月強(qiáng)勁漲勢(shì)獲利了結(jié)。 加拿大阿爾伯塔省石油城市麥克默里堡被野火吞噬，令當(dāng)?shù)刂辽偃债a(chǎn)能達(dá)72萬(wàn)桶的原油設(shè)施繼續(xù)關(guān)閉，導(dǎo)致該地區(qū)有8000人左右被迫疏散，大約十多家主要原油生產(chǎn)設(shè)施實(shí)施預(yù)防性減產(chǎn)或關(guān)閉。從而帶來(lái)了全球原油供應(yīng)量可能減少近100萬(wàn)桶/日的威脅。 展望下周，數(shù)據(jù)面有多國(guó)工業(yè)生產(chǎn)、CPI和GDP數(shù)據(jù)公布；此外還有多位央行官員講話，以及韓國(guó)、英國(guó)、菲律賓等國(guó)召開(kāi)貨幣政策會(huì)議。政策前景及經(jīng)濟(jì)前景或可從中略窺一二。 |
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