行情回顧

　　周五公布的美國4月季調后非農就業人口僅增加16.0萬，數據糟糕程度完全符合市場預期，美元受打壓下行。此后美聯儲三把手杜德利發表偏鷹派言論，杜德利表示2016年加息兩次是合理的，支撐美元止跌。整體上看，白銀上行趨勢良好，投資者把握逢低做多機會。

　　基本面分析

　　美國4月非農數據符合市場預期，非農就業人數明顯下滑。周五公布的美國4月季調后非農就業人口僅增加16.0萬，增幅為2015年9月以來最低，并遠不及預期值20.0萬。另外，美國4月失業率為5%和前值持平，不及預期，也說明了美國就業情況以及經濟走勢的疲軟。美國同時也公布了另外幾項重要數據，其中一項是美國4月平均每小時工資年率2.5%，略高于前值和預期，美國4月平均每小時工資月率表現平平，可以說這些數據變化較小，美國4月私營部門就業人數為17.1萬人，比前值和預期有所下降。

　　美聯儲三把手杜德利即針對非農報告發表偏鷹派言論以支持美元。紐約聯儲主席杜德利接受《紐約時報》采訪時稱，4月份非農就業報告可能比人們所預料的略顯疲軟，但我們不會看重4月份美國非農就業報告，預計美聯儲在2016年加息兩次將是合理的。FOMC可能會觀望5月的報告是否疲軟，但在答案揭曉前還需要再等待一個月。包括高盛、巴克萊、美國銀行等機構的經濟學家均表示，美聯儲不太可能在6月份加息，他們紛紛推后了對加息時間的預期。

　　本周重點關注美國4月PPI數據，美國3月CPI與PCE物價指數增長有限，顯示通脹水平回升依然緩慢。主要受生產領域物價水平持續低迷的拖累。3月PPI環比與同比均萎縮0.1%，核心PPI同比增長1%，增長幅度依然較緩，顯示需求疲弱對美國工業及制造業生產活動構成致命打擊。若4月數據出現好轉，將對白銀價格構成打壓;反之則將帶來利好。

　　技術分析

　　日內白銀窄幅震蕩。技術上看，白銀短期均線拐頭向上，且重回上行趨勢;MACD指標快慢線零軸下方有金叉趨勢，短期有望持續走強。4小時看，短期均線系統多頭排列，當前白銀多頭占據主動;MACD指標快慢線零軸下方金叉且向上發散，紅色動能柱維持高位。綜合來看，白銀重回上行趨勢，做多動能也在積累，投資者可把握逢低做多機會。

　　多空博弈

　　現貨黃金：周一黃金亞市開盤溫和震蕩回落，上行動能疲弱，雖然5日均線和10日均線形成金叉，但是目前金價運行在5日均線下方，短期內有回落的趨勢。

　　根據對證金貴金屬研究團隊所有分析師的多空觀點調查顯示，30%分析師對今日盤面看空，40%分析師對今日盤面看多，30%分析師對今日盤面持中性觀點。

　　看多理由：金銀CFTC凈多頭頭寸飆升至歷史新高;白銀ETF持續加倉;近期美國經濟數據整體疲軟;美元指數處于半年低位。

　　看空理由：多名聯儲官員支持加息;就業數據持續向好。