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論升息市場唇槍舌劍，憂中斷油價一馬當先

2016-5-18 09:23| 發(fā)布者: 編輯| 評論: 0 | 字體：

摘要: 5月18日訊——周二(5月17日)市場關注的焦點依然在眾多美國數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲官員的言論，雖然這些數(shù)據(jù)整體表現(xiàn)靚麗，且美聯(lián)儲官員再度發(fā)表鷹派言論，但市場投資者卻并不認為聯(lián)儲會在短期內(nèi)升息，美元因此漲幅受限，等待聯(lián) ...

5月18日訊——周二(5月17日)市場關注的焦點依然在眾多美國數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲官員的言論，雖然這些數(shù)據(jù)整體表現(xiàn)靚麗，且美聯(lián)儲官員再度發(fā)表鷹派言論，但市場投資者卻并不認為聯(lián)儲會在短期內(nèi)升息，美元因此漲幅受限，等待聯(lián)儲4月會議紀要的指引。原油方面，市場繼續(xù)炒作供應中斷的憂慮，加拿大大火和尼日利亞罷工仍然是市場揮之不去焦點，雖然API原油庫存降幅不及預計，但油價在周二的交投中仍然觸及七個月高點。

論升息市場唇槍舌劍，憂中斷油價一馬當先

具體市場上，美元指數(shù)震蕩交投于94.50附近，投注者權衡良好數(shù)據(jù)和鷹派言論是否能夠支持聯(lián)儲短期升息；歐元兌美元震蕩交投于1.13關口上方，歐元區(qū)通脹指標受油價走高支撐，緩解歐洲央行進一步行動的壓力；金價上漲，美股下跌激發(fā)對黃金的避險買興；油價觸及七個月高位，受供應中斷憂慮支撐，API原油庫存下降幅度不及預期。

美元指數(shù)震蕩交投于94.50附近，投注者權衡良好數(shù)據(jù)和鷹派言論是否能夠支持聯(lián)儲短期升息。當日公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)良好、且聯(lián)儲眾官員發(fā)表偏鷹派言論，但投資者并不認為聯(lián)儲會在短期內(nèi)升息。目前市場的焦點集中在本周四凌晨2點，美聯(lián)儲公布的4月份會議紀要。

本周末將召開的七國集團(G7)財經(jīng)領導人會議。這次會議可能暴露出，這個關系緊密的發(fā)達經(jīng)濟體集團可能在從匯率到財政政策等問題上均存在分歧。投資者懷疑日本召集各國協(xié)同做出政策反應以刺激全球增長是否能夠成功。

Chapdelaine Foreign Exchange的董事總經(jīng)理Douglas Borthwick表示，“過去幾周市場一直在觀望，希望從美聯(lián)儲、歐洲央行或日本央行的講話和行動中尋找方向，本周末，情況會更加明朗，市場成交量也會隨之增加，但在此之前，市場人士會作壁上觀。”

Borthwick表示，“現(xiàn)在，光打雷不下雨已經(jīng)不管用了，市場不再被官員們的講話所左右，在他們動真格之前，市場不會真的作出反應。”

麥格理集團駐紐約的全球利率和匯市策略師Thierry Albert Wizman表示，“在進行美元押注前，交易商還在等待美聯(lián)儲行動前景明朗化。”

CRT Capital的高級公債策略師Ian Lyngen表示，“周二的數(shù)據(jù)這是我們關注的數(shù)據(jù)，這些數(shù)據(jù)為美聯(lián)儲通過年內(nèi)升息一到兩次繼續(xù)收緊政策的進程提供了理據(jù)，但這并不表示，聯(lián)儲有馬上升息的迫切性，因為市場仍認為，經(jīng)濟還不夠強勁，無法應對像聯(lián)儲希望的那樣大規(guī)模撤走寬松貨幣政策所造成的影響。”

投資者繼續(xù)關注美聯(lián)儲今年的升息前景。根據(jù)芝加哥商業(yè)交易所集團(CME Group)的FedWatch工具，投資者現(xiàn)預計聯(lián)儲今年升息至少一次的幾率為72%，高于周一的不到60%。

美銀美林的分析師預計美聯(lián)儲加息路徑將更加緩慢，將美聯(lián)儲年內(nèi)加息次數(shù)預期由2次下調至1次，該行還將年末歐元兌美元預期由平價上調至1.08。

摩根大通駐紐約的全球研究主管Joyce Chang認為，2016年下半年美聯(lián)儲加息1至2次。當英國脫歐等不確定因素消退后，美國有理由在下半年推進政策正常化；股市下行風險大過上行可能。

美元指數(shù)小時圖顯示
論升息市場唇槍舌劍，憂中斷油價一馬當先

周二美國的經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好。美國公布的新屋開工、營建許可、4月通脹月率以及工業(yè)產(chǎn)出數(shù)據(jù)表現(xiàn)均好于預期，支撐美元。

分析師表示，這些數(shù)據(jù)可能提升美聯(lián)儲收緊貨幣政策可能性，但從長期來看，投資者不必過分擔憂。

具體數(shù)據(jù)顯示，美國4月新屋開工117.2萬，預期112.5萬，前值109.9萬，月率6.6%，預期3.3%，前值-9.4%；美國4月營建許可111.6萬，預期113.5萬，前值107.6萬，月率3.6%，預期5.5%，前值-7.3%。

對于美國的房市數(shù)據(jù)，分析指出，4月新屋開工因獨戶與家庭住房營建數(shù)增加而受提振，其中獨戶開工數(shù)增長9.0%至2007年12月以來最高水平，這與得到改善的就業(yè)市場形成良性循環(huán)，更加表明美國的零售銷售在第一季度的停滯后有所抬頭，美國經(jīng)濟在第二季度開端時正重新獲得動力。

美國4月CPI月率0.4%，創(chuàng)2013年2月以來最大漲幅，預期0.3%，前值0.1%；年率1.1%，預期1.1%，前值0.9%。美國4月核心CPI年率2.1%，預期2.1%，前值2.2%；月率0.2%，預期0.2%，前值0.1%。

分析指出，4月季調后CPI月率創(chuàng)2013年2月以來新高，通脹穩(wěn)步上揚為美聯(lián)儲下半年加息提供彈藥，不過4月FOMC會議上美聯(lián)儲態(tài)度有所鴿化，認為此前能源價格與非能源進口下滑使通脹難以增長，此外雖然零售銷售表現(xiàn)較好，但4月非農(nóng)增幅不如預期和初請人數(shù)上行也引發(fā)憂慮。

荷蘭安智銀行駐倫敦策略師稱，“從美聯(lián)儲角度而言，只要核心CPI繼續(xù)維持在2%上方，整體通脹繼續(xù)顯現(xiàn)回升跡象便會是利好發(fā)展，市場預期近期美聯(lián)儲升息可能不大，我們預計短期美國利率可能小幅上升，不過美聯(lián)儲是否允許通脹超調存在不確定性，料限制任何實質性上行空間。”

穆迪首席經(jīng)濟學家詹迪指出，離通脹目標的距離甚至比美聯(lián)儲所認為的還要近，所有跡象表明通脹更有可能繼續(xù)上升。

美國4月工業(yè)產(chǎn)出月率0.7%，預期0.3%，前值-0.9%。分析指出，上月工業(yè)產(chǎn)出實現(xiàn)3個月以來首個增幅，其中器械與汽車產(chǎn)量錄得穩(wěn)固增長，美國制造業(yè)正在抵抗全球環(huán)境的下行壓力，加上近期美元反彈無力、能源價格也趨于穩(wěn)定，第二季度的經(jīng)濟或能重新加速，此外美聯(lián)儲關注的產(chǎn)能利用率有所上揚，加息空間料將擴大。

美聯(lián)儲三位官員發(fā)表偏鷹派言論。其中美聯(lián)儲中間派威廉姆斯發(fā)表偏鷹派言論。他稱，F(xiàn)OMC在2016年加息2-3次將是合理的，不排除在6月份會議上采取行動的可能。美國薪資升幅超過數(shù)據(jù)均值所顯示的水平，很多勞動力市場數(shù)據(jù)全面好轉。美國達到或接近充分就業(yè)。所有跡象都表明美國經(jīng)濟持續(xù)溫和增長，通脹率處于低位系美元走強和油價疲軟所致。

中間派美國亞特蘭大聯(lián)儲主席洛克哈特也發(fā)表偏鷹派言論，洛克哈特表示，不會排除FOMC在6月份加息的可能性，F(xiàn)OMC在今年加息2-3次是可能的。就現(xiàn)階段而言，市場可能比我更悲觀，就第二季度數(shù)據(jù)給出定論還略微言之過早。薪資和物價都朝著美聯(lián)儲的目標靠攏。美國就業(yè)市場存在一定程度的閑置問題，但接近充分就業(yè)這一目標。

美國達拉斯聯(lián)儲主席偏鴿派的卡普蘭周二發(fā)表較為中性的言論，他稱，美國勞動力市場存在更多閑置，有證據(jù)表明通脹率接近美聯(lián)儲2%的通脹目標，加息可能會在不遠的未來得到保證，美聯(lián)儲將在加息問題上保持耐心、審慎和漸進。預計美國2016年GDP增速為2%左右。

歐元兌美元震蕩交投于1.13關口上方，歐元區(qū)通脹指標受油價走高支撐，緩解歐洲央行進一步行動的壓力。目前投資者焦點轉向歐洲央行將于周四公布的上次政策會議的記錄。

有數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)通脹預期指標有所攀升，可能緩解歐洲央行進一步行動的預期。歐洲央行看重的長期通脹預期市場指標－歐元區(qū)五年、五年遠期損益平衡通脹率3月來首次升穿1.50%，向央行設定的近2%通脹目標靠攏。就歐元區(qū)來說，任何油價上漲可能將開始提振通脹的跡象，對于歐洲央行來說都是令人鼓舞的消息。

德國央行周二公布的月報顯示，歐洲央行近期降息不合理。德國經(jīng)濟可能在一季度失去動能，但潛在增長趨勢維持強勁。

歐洲央行管委會委員維斯科再度發(fā)表鴿派言論。他向德國《商報》表示，歐元區(qū)依然有實實在在的通縮風險；相比歐洲央行政策，更擔心通縮危害儲戶，因為通縮會帶來破產(chǎn)，對實體經(jīng)濟產(chǎn)生非常負面的影響。

歐元兌美元小時圖顯示
論升息市場唇槍舌劍，憂中斷油價一馬當先

鷹派的歐洲央行管委魏德曼再度發(fā)表鷹派言論。魏德曼一方面肯定了當前的寬松措施，另一方面指出，歐洲央行不應該推出更多措施。他表示，“商定的寬松措施應得到實施，不應考慮采取更多的措施。直升機式撒錢不是歐洲央行管委會討論的話題，不支持對直升機式撒錢進行討論。經(jīng)濟預期顯示國內(nèi)物價壓力正在增加。”

經(jīng)濟數(shù)據(jù)方面，當日歐元區(qū)公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)影響較為有限，具體數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)3月未季調貿(mào)易帳286億歐元，前值190億歐元；經(jīng)季調貿(mào)易帳223億歐元，預期220億歐元，前值206億歐元。

評論指出，3月數(shù)據(jù)雖錄得擴大，但其原因是進口減少而非出口增加，具體而言3月歐元區(qū)出口環(huán)比下滑1.3%，進口環(huán)比下滑2.7%，這表明歐元區(qū)第一季度內(nèi)需或呈現(xiàn)疲軟；上周公布的GDP數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好，但經(jīng)濟學家認為歐元區(qū)增速將轉為緩和，貿(mào)易帳數(shù)據(jù)佐證了這一點。

金價上漲，美股下跌激發(fā)對黃金的避險買興。金價周二上漲，扭轉了稍早的跌勢，美股下挫，激發(fā)了對黃金的避險買興，而美元指數(shù)基本維持震蕩交投，所以美國良好數(shù)據(jù)和聯(lián)儲偏鷹派言論并未對金價構成太大的打壓。

現(xiàn)貨金上漲0.3%，報每盎司1,277美元；現(xiàn)貨銀上漲0.5%，報每盎司17.21美元。

美股周二收低，激發(fā)了市場的避險情緒。稍早，隨著股市一度小幅回升，獲利回吐令金價一度下跌。受助于礦業(yè)股反彈，歐洲股市觸及兩周高位，但稍后回吐漲幅。

High Ridge Futures金屬交易董事David Meger稱，“過去幾個交易日一直支撐金價的是全球經(jīng)濟疑慮，這驅動了黃金的避險需求。我們?nèi)栽谂υu估美聯(lián)儲升息的可能性，明天的聯(lián)儲會議記錄可以找到關于升息決定的其它一些蛛絲馬跡。”

現(xiàn)貨金價小時圖顯示
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不過周二，兩位美聯(lián)儲官員稱，可能在下個月的會議上升息。達拉斯聯(lián)儲主席卡普蘭稱，“美國經(jīng)濟足夠強勁，不久的將來可以升息，但升息將是逐步的。”受此評論影響，金價回吐部分漲幅。

美國政府周二稍早報告稱，美國4月消費者物價漲幅為逾三年來最大，因汽油價格和房租上漲，表明通脹正穩(wěn)步提升，可能給美聯(lián)儲今年晚些時候升息提供理據(jù)。

周一公布的美國監(jiān)管機構文件顯示，索羅斯基金第一季通過上市交易基金買入黃金，這在周二盤初支撐金市。但長期以來一直看漲金市的投資人John Paulson卻減少了黃金持有量。

黃金基金持倉繼續(xù)增加。全球最大黃金ETF--SPDR GOLD TRUST持倉較上日增加4.76噸，至855.89噸

印度經(jīng)濟增長良好或提振黃金需求。印度經(jīng)濟事務部部長Das周一表示，該國今年經(jīng)濟增速將超出政府初步預期，若季節(jié)性降雨量正常，印度經(jīng)濟增速將達8%左右。在截至3月31日結束的財年，印度經(jīng)濟增長7.6%。

油價觸及七個月高位，受供應中斷憂慮支撐，API原油庫存下降幅度不及預期。油價周二連續(xù)第二日上漲，美國原油觸及七個月高位，因預計美國原油庫存下降，新的加拿大野火威脅該國石油供應。

美國原油收漲0.59美元，或1%，報每桶48.31美元，盤中高見48.42美元，盤后交易中高見48.56美元。布倫特原油收高0.31美元，報49.28美元，稍早觸及六個月高位的49.58美元。

對供應中斷的擔憂繼續(xù)支撐油價上行。加拿大能源生產(chǎn)商面臨新麻煩的報道提振市場人氣，因襲擊阿爾伯塔省麥克里默堡油砂產(chǎn)區(qū)的野火向北部轉移，約有4,000人被迫從工作營地撤離。此外，分析師認為，尼日利亞罷工時間，使得該國的原油基礎設施繼續(xù)遭到破壞，這意味著這個西非國家目前的產(chǎn)量大約為100萬桶/日，與2015年的平均產(chǎn)量相比減少了120萬桶/日。

施耐德電氣的大宗商品分析師Robbie Fraser說道，“供應中斷問題仍將是原油期貨價格的短期推動力。目前，加拿大和尼日利亞的原油生產(chǎn)仍舊面臨著困難。供應中斷再加上強于預期的需求增長，尤其是來自于中國的需求增長，已經(jīng)至少是暫時性地消除了市場上的過剩供應。”

沙特原油產(chǎn)量增長的幅度可能少于預期。能源咨詢機構Energy Aspects的報告顯示，當前沙特已具備日產(chǎn)1250萬桶原油的能力，但如果沙特獲得的投資無法滿足其開采新鉆井的需求，沙特產(chǎn)量將很難超過1100萬桶/日；由于鉆井數(shù)量下降，自去年8月來沙特日產(chǎn)量一直維穩(wěn)在1020萬桶，預計本月仍無法突破1100萬桶，且因障礙重重，預計到明年底其日產(chǎn)量都無法達到1250萬桶。

美國原油價格小時圖顯示
論升息市場唇槍舌劍，憂中斷油價一馬當先

另外也有一些因素施壓油價。對利比亞產(chǎn)量可能提高以及市場可能達到超買水平的擔憂，限制了油市漲幅。利比亞石油行業(yè)的兩大敵對派別在維也納達成協(xié)議，表明該國向恢復基本停滯的石油生產(chǎn)邁出了第一步，油價受此影響走軟。

惠譽旗下研究機構BMI Research指出，俄羅斯石油公司(Rosneft)正率領實現(xiàn)原油產(chǎn)量最大化，預計今年底將實現(xiàn)Lebedinskoye油田的商業(yè)化生產(chǎn)，同時其與挪威國家石油公司的合資公司Lisyansky block也會在6月開始運營；預計2016年俄羅斯原油產(chǎn)量同比將進一步增加0.7%甚至更高。

紐約盤后，數(shù)據(jù)顯示美國原油庫存減少幅度不及預期。該數(shù)據(jù)公布后，油價短線微幅回落。美國石油協(xié)會(API)周二稱，上周美國原油、汽油和餾分油庫存均下降。API公布，截至5月13日當周，美國原油庫存下降110萬桶，至5.419億桶，調查的分析師預計為減少280萬桶。庫欣原油庫存增加50.8萬桶。

此外，API稱，上周汽油庫存減少190萬桶，分析師預估為減少15萬桶。上周餾分油庫存減少200萬桶，分析師預估為減少64.2萬桶。

咨詢公司Ritterbusch & Associates的Jim Ritterbusch稱，“總體感覺是，兩大市場目前仍然牛氣十足，有能力將美國原油推至50美元大關之上，將7月布倫特原油推至53-53美元區(qū)域。”

不過，一些從事大宗商品交易的主要銀行稱，油價看似漲勢過度。數(shù)據(jù)顯示，布倫特和美國原油期貨的相對強弱指標為66和69，接近70的技術性超買水平。

北京時間6點33分美元指數(shù)報94.56/58，歐元兌美元報1.1311/13，現(xiàn)貨金價報1280.48美元/盎司，美國原油價格報48.41美元/桶

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