海通證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷認(rèn)為，資本正在從金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到實(shí)物資產(chǎn)，換美元不如買黃金，因?yàn)辄S金不僅是實(shí)物資產(chǎn)，而且金融屬性最為明顯。而房地產(chǎn)市場(chǎng)短期內(nèi)也有結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

　　5月17日下午，李迅雷在上海出席供給側(cè)改革與期貨市場(chǎng)研討沙龍時(shí)表示，未來(lái)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增速會(huì)迎來(lái)臺(tái)階式的下行，這個(gè)下行趨勢(shì)是必然的。他解釋：

　　“這其實(shí)是一個(gè)人口現(xiàn)象，而且是不可逆的。我們正在遇到人口的下行周期，人口老齡化、低生育率，這是歷史上沒(méi)有過(guò)的。其實(shí)我們?nèi)绻�能保�?%的GDP增速，也就很成功了。一定不能把GDP看得太重，這里面有一個(gè)誤區(qū)。你們看美國(guó)的GDP增速只有2%，但是世界五百?gòu)?qiáng)企業(yè)的ROE（凈資產(chǎn)收益率）是15％，但是，中國(guó)的五百?gòu)?qiáng)企業(yè)扣除稅收之后的ROE水平是7%。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不增長(zhǎng)無(wú)所謂，關(guān)鍵要企業(yè)好，企業(yè)好了，就業(yè)就好，在全球市場(chǎng)就會(huì)有份額。”

　　李迅雷認(rèn)為，自2011年開(kāi)始，中國(guó)經(jīng)濟(jì)就進(jìn)入了下行周期，包括房地產(chǎn)行業(yè)的下行、城鎮(zhèn)化速度的下行、大宗商品價(jià)格的下行以及汽車銷售的下行，多重因素疊加之下，這樣的下行周期在近5年以來(lái)都沒(méi)有改變過(guò)，短期之內(nèi)也仍將持續(xù)。在這樣的經(jīng)濟(jì)大背景之下，投資者的資產(chǎn)配置思路也隨之發(fā)生改變。

　　房地產(chǎn)短期有結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì) 應(yīng)加大海外市場(chǎng)配置

　　李迅雷認(rèn)為資本正在從金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到實(shí)物資產(chǎn)，2016年年初至今的期貨市場(chǎng)火爆行情正是印證了這一轉(zhuǎn)移，與此同時(shí)，房地產(chǎn)市場(chǎng)短期內(nèi)也有結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

　　此外還應(yīng)加大海外市場(chǎng)配置。李迅雷說(shuō)：“為什么今年中國(guó)企業(yè)都在海外進(jìn)行并購(gòu)？因?yàn)楹Ｍ赓Y產(chǎn)便宜，海外貨幣在超發(fā)，但是沒(méi)有中國(guó)這么厲害。”

　　建行披露的數(shù)據(jù)顯示，目前海外資產(chǎn)在居民總資產(chǎn)中占比只有1.6%，比例甚微。

　　換美元不如買黃金

　　有段子說(shuō)，“1974年時(shí)，1盎司黃金可以買到736磅豬肉，相當(dāng)于184美元，而40年之后的2014年，1盎司黃金可以買到844磅豬肉，相當(dāng)于1140美元。”李迅雷亦表示換美元不如買黃金，不建議投資者一窩蜂地去兌換美元，從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，買黃金才有肉吃。因?yàn)辄S金不僅是實(shí)物資產(chǎn)，而且金融屬性最為明顯。

　　股市仍有結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)

　　至于股市，李迅雷稱仍有結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。他特別指出，“6月A股納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)的可能性頗大。按產(chǎn)業(yè)來(lái)看，有三大投資主線，包括新型消費(fèi)，如體育娛樂(lè)、醫(yī)療健康；信息經(jīng)濟(jì)，如大數(shù)據(jù)、視頻、虛擬現(xiàn)實(shí)（VR），以及智能制造，如機(jī)器人、智能汽車。”

　　而關(guān)于市場(chǎng)熱議的人民日?qǐng)?bào)“權(quán)威人士”對(duì)未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)將呈“L型”走勢(shì)的論斷，李迅雷說(shuō)：“如果中國(guó)經(jīng)濟(jì)真要走L型的話，中國(guó)夢(mèng)就實(shí)現(xiàn)了，就跨越中等收入陷阱了。”