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彈藥糧草已備齊，只待美聯(lián)儲(chǔ)紀(jì)要扣動(dòng)扳機(jī)

2016-5-19 09:19| 發(fā)布者: 編輯| 評(píng)論: 0 | 字體：

摘要: 5月18日訊——近期公布的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，且美聯(lián)儲(chǔ)官員接二連三發(fā)表鷹派發(fā)言，美元反彈趨勢(shì)明顯，周三(5月18日)一度觸及三周新高94.99，而同時(shí)市場(chǎng)押注美元繼續(xù)走高的熱情依舊高漲。值得注意的是，北京時(shí)間周四(5 ...

5月18日訊——近期公布的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，且美聯(lián)儲(chǔ)官員接二連三發(fā)表鷹派發(fā)言，美元反彈趨勢(shì)明顯，周三(5月18日)一度觸及三周新高94.99，而同時(shí)市場(chǎng)押注美元繼續(xù)走高的熱情依舊高漲。值得注意的是，北京時(shí)間周四(5月19日)凌晨的FOMC會(huì)議紀(jì)要料將會(huì)引爆整個(gè)市場(chǎng)。

彈藥糧草已備齊，只待美聯(lián)儲(chǔ)紀(jì)要扣動(dòng)扳機(jī)

彈藥糧草已備齊，只待美聯(lián)儲(chǔ)紀(jì)要扣動(dòng)扳機(jī)

隔夜美國(guó)公布4月CPI月率錄得逾三年來(lái)最大升幅，4月新屋開(kāi)工數(shù)據(jù)同樣飆升，另外，上周五公布的4月零售銷售數(shù)據(jù)錄得一年來(lái)最大增幅。這些數(shù)據(jù)都表明了美國(guó)的通脹基礎(chǔ)正在穩(wěn)固，也為今年下半年開(kāi)啟加息奠定基礎(chǔ)。

緊接著三位美聯(lián)儲(chǔ)官員延續(xù)了最近一段時(shí)間以來(lái)的風(fēng)格，紛紛發(fā)表言論為美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期站臺(tái)，而在這些強(qiáng)硬措辭發(fā)表之后，聯(lián)邦基金期貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)顯示，投資者認(rèn)為FOMC會(huì)在6月份采取行動(dòng)的概率已從周一的4%上升至大約14%。

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但不管數(shù)據(jù)如何漂亮，官員發(fā)言如何強(qiáng)硬，現(xiàn)在光打雷不下雨已經(jīng)不管用了，市場(chǎng)不會(huì)在沒(méi)有動(dòng)真格的時(shí)候給出很大的反應(yīng)，而這份FOMC會(huì)議紀(jì)要的威力要遠(yuǎn)勝之前的所有數(shù)據(jù)及官員發(fā)言。

聚焦FOMC會(huì)議紀(jì)要
FOMC將在北京時(shí)間周四(5月19日)凌晨2點(diǎn)公布4月26-27日會(huì)議紀(jì)要。FOMC在去年12月份實(shí)行了將近十年來(lái)的首次加息行動(dòng)之后，迄今一直維持聯(lián)邦基金利率目標(biāo)在0.25%-0.5%不變。

市場(chǎng)了解美聯(lián)儲(chǔ)在6月有所行動(dòng)的可能性非常小，然而會(huì)議紀(jì)要可能會(huì)顯示，有多少政策制定者希望采取行動(dòng)，又有多少人采取更為保守的立場(chǎng)。會(huì)議紀(jì)要還可能揭示美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部關(guān)于美國(guó)和全球經(jīng)濟(jì)前景風(fēng)險(xiǎn)的爭(zhēng)議。

決策官員假設(shè)消費(fèi)者信心高漲，實(shí)際收入強(qiáng)勁增長(zhǎng)，可支撐消費(fèi)者支出回升，而4月份美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要對(duì)于這個(gè)假設(shè)或可提供進(jìn)一步觀察。

另外值得注意的是英國(guó)“退歐”公投將于6月23日舉行，就在美聯(lián)儲(chǔ)6月14-15日議息會(huì)議后幾天。這也是一些市場(chǎng)人士預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)推遲在6月加息的一個(gè)原因。

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匯市分析
經(jīng)過(guò)3個(gè)月下跌，美元匯率看起來(lái)足夠吸引買家。同時(shí)相對(duì)樂(lè)觀的增長(zhǎng)前景、增幅修正和經(jīng)常項(xiàng)目赤字狀況好轉(zhuǎn)，也令美元最為看漲。市場(chǎng)對(duì)美元的悲觀情緒已經(jīng)在最近到頭。

美元指數(shù)自5月初起已上漲2%。過(guò)度的美元空頭開(kāi)始平倉(cāng)，大宗商品市場(chǎng)的修正導(dǎo)致了美元的反彈，預(yù)計(jì)這種情況還會(huì)持續(xù)。同時(shí)，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期需要修正，這會(huì)推高美元，而左右市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期的關(guān)鍵點(diǎn)正是FOMC會(huì)議紀(jì)要。

歐元兌美元方面，如果會(huì)議紀(jì)要沒(méi)有明顯的鴿派言論，還是會(huì)繼續(xù)保持看空，料下跌至1.1215附近可以獲得支撐。

在日內(nèi)紐約時(shí)段美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要公布前，市場(chǎng)交投料較為謹(jǐn)慎。市場(chǎng)普遍期待從紀(jì)要中尋找更多有關(guān)美聯(lián)儲(chǔ)加息的線索。

黃金分析
市場(chǎng)普遍認(rèn)為美元近期的走強(qiáng)將會(huì)持續(xù)打壓金價(jià)，特別是金價(jià)必須突破1300美元/盎司才能重建上漲的趨勢(shì)，但目前金價(jià)在1285美元/盎司的近期高點(diǎn)附近已經(jīng)見(jiàn)頂，而此處見(jiàn)頂可能會(huì)引發(fā)投資者失望情緒以及部分拋壓。

若FOMC會(huì)議紀(jì)要公布后比較鴿派，必然將導(dǎo)致美元不能如預(yù)期般出現(xiàn)上漲，那么金價(jià)將迎來(lái)一波強(qiáng)勢(shì)反彈，很有機(jī)會(huì)順勢(shì)突破1300美元/盎司。

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原油分析
對(duì)供應(yīng)中斷的擔(dān)憂繼續(xù)支撐油價(jià)上行，但日內(nèi)公布的API原油庫(kù)存下降幅度不及預(yù)期，這也在美聯(lián)儲(chǔ)決議前對(duì)原油的走勢(shì)蒙上了一層陰影。

油價(jià)已連漲兩日，兩大市場(chǎng)目前仍然牛氣十足，如果今晚美元意外暴跌，美國(guó)原油也許將直接被推至50美元大關(guān)之上，7月布倫特原油將被推至50-53美元區(qū)域。

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機(jī)構(gòu)對(duì)FOMC會(huì)議前瞻
巴克萊銀行(Barclays Bank)的報(bào)告中指出近期一些美聯(lián)儲(chǔ)官員已經(jīng)表明，美聯(lián)儲(chǔ)仍然(至少)應(yīng)該在今年加息兩次；然而，該行以及許多美聯(lián)儲(chǔ)觀察家都調(diào)降美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)加息次數(shù)預(yù)估至一次。從這個(gè)意義上來(lái)說(shuō)，此次會(huì)議紀(jì)要可能會(huì)相對(duì)顯得過(guò)時(shí)。

報(bào)告中還指出市場(chǎng)注意力可能集中在美聯(lián)儲(chǔ)官員們認(rèn)為可能需要在什么條件下加息，而非可能出現(xiàn)在紀(jì)要中的任何有關(guān)明確加息時(shí)機(jī)的討論。假如4月會(huì)議紀(jì)要暗示，美聯(lián)儲(chǔ)距離下一次加息依然相當(dāng)遙遠(yuǎn)，這可能被市場(chǎng)解讀為鴿派信號(hào)。

美銀美林(BAML)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)如何評(píng)估經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)風(fēng)險(xiǎn)以及什么樣步伐的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)足夠支持再度降息將值得關(guān)注。同樣還有關(guān)于仍有多少閑散勞動(dòng)力剩余的爭(zhēng)論。

另外一些也值得關(guān)注的話題包括：美元貿(mào)易加權(quán)指數(shù)近期的回落，匯率對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策的影響，全球經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁（特別是中國(guó)），其他風(fēng)險(xiǎn)（例如英國(guó)退歐公投）以及生產(chǎn)力增速。對(duì)于加息步伐和次數(shù)的討論也會(huì)吸引市場(chǎng)關(guān)注，我們預(yù)期整體基調(diào)會(huì)跟年底是會(huì)再度加息一致。

德意志銀行證券公司首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Joseph LaVorgna表示，美聯(lián)儲(chǔ)官員在4月會(huì)議時(shí)對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)前景還沒(méi)有一個(gè)清晰的認(rèn)識(shí)。“經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)如何陷入困境，還是增長(zhǎng)疲軟不會(huì)持續(xù)下去，鑒于在一定程度都存在不確定性，這令他們不太可能采取行動(dòng)。”

興業(yè)銀行駐紐約首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Aneta Markowska表示，“美國(guó)的情況正常，也不會(huì)引發(fā)任何緊迫感。我不認(rèn)為6月會(huì)有所行動(dòng)。市場(chǎng)也不這么認(rèn)為。”

蘇格蘭皇家銀行分析師布里吉斯(John Briggs)表示，“市場(chǎng)擔(dān)心會(huì)議紀(jì)要會(huì)有點(diǎn)鷹派。數(shù)據(jù)相對(duì)來(lái)說(shuō)比較堅(jiān)挺。零售數(shù)據(jù)繼續(xù)好轉(zhuǎn)、房地產(chǎn)數(shù)據(jù)改善、核心CPI符合預(yù)期、工業(yè)生產(chǎn)數(shù)據(jù)也在好轉(zhuǎn)，這些都有助于美聯(lián)儲(chǔ)的舉動(dòng)。”

花旗集團(tuán)表示，4月FOMC會(huì)議紀(jì)要可能會(huì)為夏季結(jié)束前加息敞開(kāi)大門，但不會(huì)像2015年10月會(huì)議紀(jì)要指向12月加息那樣，具體地指向6月。為暗示美聯(lián)儲(chǔ)在考慮加息，4月FOMC會(huì)議紀(jì)要可能說(shuō)了“許多與會(huì)者認(rèn)為，宜在夏季結(jié)束之前進(jìn)一步加息”之類的話這種措詞，將足以使得6月加息的可能性達(dá)到25%左右，7月達(dá)55%、9月達(dá)65%、12月超過(guò)100%。

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