要聞

　　上周滬指微跌，道指連跌四周為2014年來首次，油價漲，美元連漲三周

　　新華社評論員：供給側結構性改革是干部試金石。

　　G7未就關鍵問題達一致，日美對匯市看法南轅北轍。

　　農藥公司收購網游資產有條件獲批，跨界并購“一事一議”猜測又起。

　　習近平：短期調控要同改革目標一致，加快國有企業、財稅金融等領域基礎性改革。

　　亞洲

　　習近平：短期調控要同改革目標一致，加快國有企業、財稅金融等領域基礎性改革。

　　習近平主持召開中央全面深化改革領導小組第二十四次會議。會議稱要加快國有企業、財稅金融、價格體制、農業農村、對外開放、社會保障、生態文明等領域基礎性改革，關鍵性改革舉措要抓緊推出。“三去一降一補”要制定專案、逐項抓好落實。

　　李克強屢提“S型曲線”理論，對我國當前新舊經濟增長動能轉換有重要意義。

　　社科院鄭世林稱，S型曲線理論對我國當前新舊經濟增長動能轉換具有重要指導和實踐意義。傳統動能已走向S型曲線的天花板，在十三五期間，走出新的S型曲線，需要政府在新技術導入期發揮作用。通過營造創新驅動創業的生態環境促進新經濟發展。

　　新華社評論員：供給側結構性改革是干部試金石。

　　新華社發表評論員文章稱，改革關頭勇者勝，是不是改革促進派、實干家，一個試金石就是看推進供給側結構性改革有沒有決心、有沒有作為。各級干部不能因為包袱重而等待、困難多而不作為、有風險而躲避、有陣痛而不前，牢牢抓住改革時間窗口，將供給側結構性改革一抓到底、務求必勝。

　　媒體：互聯網金融專項整治將啟動，P2P禁設資金池及放貸。

　　路透稱，中國央行牽頭制定的互聯網金融風險專項整治工作方案有望出臺，其中明確，P2P網絡借貸平臺不得設立資金池，不得發放貸款；股權眾籌平臺不得發布虛假標的，不得自籌，不得“明股實債”或變相亂集資。

　　券商凜冬將至？方正證券宣布裁員20%。

　　據證券時報，方正證券在內部宣布裁員，以提高“人均產出能力”為核心，優化人員結構并控制成本。由于該公司去年人均盈利能力不高、人均單產偏低，而2016年經濟增速放緩，行情持續低迷，券商傳統業務發展承受較大壓力。方正證券打響第一槍，令市場感受到森森的寒意。

　　農藥公司收購網游資產有條件獲批，跨界并購“一事一議”猜測又起。

　　周五升華拜克公告收購炎龍科技獲證監會有條件通過，市場對跨界收購實施“一事一議”原則猜測又起，有分析認為監管層對跨界并購歷來審核從嚴，而盈利能力、真實性或才是其關注重點。

　　國臺辦：臺灣新領導人沒有明確承認“九二共識”。

　　國臺辦表示，臺灣當局新領導人在兩岸同胞最關切的兩岸關系性質這一根本問題上采取模糊態度，沒有明確承認“九二共識”和認同其核心意涵，沒有提出確保兩岸關系和平穩定發展的具體辦法。這是一份沒有完成的答卷。

　　漢能停牌一周年，昔日“黑馬首富”李河君辭任董事會主席。

　　周五晚間，漢能薄膜發電集團發布公告稱，李河君宣布辭任漢能薄膜發電執行董事及董事會主席，由漢能控股副總裁袁亞彬接任。據悉李河君當日還曾身現北京股東會。此次董事變更公告發布恰值漢能薄膜發電停牌一周年，去年5月20日漢能股價一個半小時內暴跌47%，李河君也因此失去首富位子。

　　日經：日央行儲備資金，或準備退出寬松措施。

　　據日經新聞報道，日本央行可能已經在3月結束的財年儲備4500億日元資金，該筆資金最早將于日本央行下周發布財務聲明時向公眾披露。日央行此舉可能是針對所持日本政府債券在央行結束貨幣刺激政策時造成損失而未雨綢繆。

　　北美

　　美國成屋銷售連漲兩月，4月環升1.7%略超預期。

　　全美房地產經紀人協會（NAR）公布的數據顯示，美國4月成屋銷售總數年化545萬，超過預期的540萬，環比上漲1.7%，超出預期的環比上漲1.3%。美國3月成屋銷售總數上修為年化536萬。

　　誰將替代LIBOR，這將關系到八百萬億美元的市場。

　　美聯儲指定的替代基準利率委員會(ARRC)周五發布報告，提出了兩個LIBOR替代選擇：銀行間隔夜貸款利率（OBFR）和美國國債隔夜質押回購利率。此前操縱案大大損害了LIBOR作為基準利率的可信度，這兩個新的利率可能替代LIBOR，成為800萬億美元市場的基準指標。

　　歐洲

　　歐盟考慮延期對俄制裁，但不擴大制裁范圍。

　　歐盟外交政策負責人稱，歐盟將考慮延長對俄羅斯的經濟制裁，但將不會擴大制裁范圍。不過，“當前沒有關于制裁升級的討論。”由于俄羅斯吞并克里米亞，并對烏克蘭分裂分子提供武力支援，歐盟去年對俄實施經濟制裁，這些措施將在7月底到期。

　　大宗商品、外匯、新興市場及其它

　　G7未能就關鍵問題達成一致，日美兩國對匯市看法南轅北轍。

　　由于多年激進的貨幣政策已經逼近極限，G7成員國在應對通脹疲軟、增長放緩等問題上的分歧越來越大。G7會議最終未就匯率波動和實施財政刺激達成一致。日本認為匯市存在投機和單向波動，美國方面卻表示匯市并未處于無序狀態。

　　美國再度警告日本：不要干預日元。

　　在日本舉行的G7會議上，美國人再度警告日本不要干預日元。在日本財長麻生太郎再度提到日元匯率“無序”波動時，美國財長杰克盧重申，匯率波動依然是“有序的”。他說："我認為我們在G20上已經達成了共識，要避免競爭性貶值，不搞‘突然襲擊’"。

　　埃及軍方：失聯客機殘骸已找到。

　　埃及軍方稱，埃及武裝部隊在地中海發現了埃航MS804航班的殘骸。埃及民航局也表示，失聯客機的殘骸在亞歷山大港295公里外的海中發現。埃及時間19日凌晨2時，一架從巴黎開往開羅的MS804航班從雷達上消失，埃及航空局官員不排除客機墜落或因恐怖襲擊而不是技術故障。

　　中國新聞——地區及產業

　　1、國企改革 | 習近平5月20日上午主持召開中央全面深化改革領導小組第二十四次會議并發表重要講話。他強調，要加快國有企業等領域基礎性改革，關鍵性改革舉措要抓緊推出。

　　點評：這是中央高層一周內第三次提到“國企改革”。李克強總理5月18日主持召開國務院常務會議，部署推動中央企業“瘦身健體”提質增效，以促改革調結構增強企業競爭力。5月16日，習近平在中央財經領導小組第十三次會議上聽取了國務院國資委推進供給側結構性改革有關工作方案的匯報，并提出加強對國有資產所有權、經營權、企業法人財產權保護的要求。

　　2、舉牌 | 沉寂了一段時間的A股“舉牌潮”自今年3月以來再度興起。夾雜著資本意志、伴隨著利益糾葛，來勢洶洶的“野蠻人”在搶籌之際亦點燃了攻守雙方的股權之爭。據上證資訊統計顯示，今年3月以來，有包括天目藥業、*ST亞星、法爾勝、大名城、生益科技、*ST生物等多家上市公司被舉牌。其中，*ST亞星、法爾勝等在極短時間內被二度舉牌。

　　3、鈦白粉 | 廣西藍星大華化工宣布從5月19日起調整銳鈦型鈦白粉價格，其中內貿上調500元/噸，外貿上調50美元/噸。而在此前一天，南京鈦白發布調價函，即日起公司生產的各型號金紅石型臺標分銷售價格在原銷售價格基礎上上調500元/噸，目前公司月產量在4500余噸；安納達同日也發布調價函，公司金紅石型鈦白粉國內銷售基價上調600元/噸，外貿銷售基價上調50美元/噸。經過四年低迷期以后，鈦白粉已開啟上升通道。隨著國際鈦白粉生產巨頭于2015年陸續宣布提價計劃，2016年年初至今中國鈦白粉企業逐步跟進提價，目前已有5次價格上調，累計上漲1900元/噸，漲幅19%。

　　4、草甘膦 | 據懷新資訊監測，20日，國內最大草甘膦生產商之一浙江金帆達上調出廠價，上海港提貨價上調300元/噸至17800元/噸。這是國內草甘膦廠家今年首次上調出廠價。從行業近期情況看，由于價格處于近五年來低位，行業開工處于低位，市場供應量持續減少，貿易商開始入市囤貨，拉升價格。

　　點評：業內認為，草甘膦行業面臨多個積極因素：一是從前兩輪周期看，下跌時間約3年，目前距上一輪高點已近3年；二是當前價格逼近成本線，行業開工處于歷史低位，中小產能退出明顯；三是今年7月1日，全球第二大用量的除草劑百草枯水劑在國內全面停止銷售使用，草甘膦是主要替代品；四是下半年供給收縮預期較強，杭州G20峰會將影響農藥大省浙江的產量；四是聯合國和世衛組織本月召開聯合會議，確認草甘膦不大可能致癌，消除行業風險。A股公司中，新安股份（600596）、揚農化工（600486）是主要的草甘膦生產商。

　　5、移動支付 | 周末中國央行旗下的支付清算協會首次公布收單機構業務排名，去年全國共處理收單業務562.84億筆，金額50.4萬億元；排名前十的收單機構交易額占總額的67.72%，支付寶占13.33%，業務量居首位，尤其是移動支付増長迅猛。在剛剛結束的I/O開發者大會上，谷歌公布了移動支付服務的一些新進展。公司將把AndroidPay推向ATM機、Chrome以及更多應用，已與美國銀行合作，支持柜員機取款。與此同時，三星電子與阿里巴巴將在移動支付服務方面開展合作。

　　點評：移動支付市場潛在需求巨大，前景十分廣闊，目前包括蘋果、谷歌、三星、華為等在內國際巨頭紛紛加速布局移動支付業務。隨著移動支付行業的快速發展必將，相關配套基礎設施的建設有望加速，NFC天線、智能卡、安全模組等移動支付相關的硬件供應端及軟件服務端企業將明顯受益。可關注新國都（300130）、新開普（300248）等。

　　6、土十條 | 環保部日前出臺了《關于積極發揮環境保護作用促進供給側結構性改革的指導意見》，圍繞環境保護在供給側改革中的重點任務，提出具體措施。2015年，國家層面先后出臺了“水十條”、《大氣污染防治法》；針對“土十條”進展情況，今年4月下旬環保部部長陳吉寧曾表示，“土十條”文稿已經基本成熟，將按程序報批后實施。業內人士認為，“土十條”今年5月份出臺概率很大，時間預計不晚于6月5日世界環境日，目前時間窗口已經十分臨近。

　　點評：業內預計“土十條”的內容可能包括：制定治理我國土壤污染的具體“時間表”，爭取到2020年土壤污染惡化趨勢得到遏制；將土壤污染分為農業用地和建設用地類別，分類監管治理和保護；對污染治理責任和任務逐級分配到地方政府和企業；采用公共資本和社會資本結合的PPP模式籌措污染治理資金。隨著“土十條”的發布，土壤污染防治工作將正式揭幕，行業內相關公司有望嘗試新的治理與盈利模式，真正帶動土壤修復市場快速增長。目前A股上市公司中，著力于土壤修復市場的有高能環境（603588）、永清環保（300187）、博世科（300422），可重點關注。

　　7、魔獸概念 | 讓全球千萬玩家望眼欲穿的魔幻史詩巨制電影《魔獸》，將于6月8日在中國內地以全制式上映。作為全球最具影響力的IP之一，《魔獸》從開拍就受到媒體和影迷的關注。《魔獸》電影與其說是一部好萊塢的魔幻史詩大片，不如說是全球《魔獸世界》粉絲的一個終極嘉年華。

　　點評：《魔獸世界》這個超級IP人氣通過十幾年的累積，全球已擁有超過一億的粉絲。魔獸不僅僅是一款游戲，更是一代人的青春，是一種嵌入內心無法抹去的情懷。熱門IP背后強大的粉絲效應與影游聯動的吸金潛力也吸引了資本的追捧，這也勢必會在2016年帶動IP進入“瘋狂年”。多家上市公司將分享這一場盛宴，美盛文化（002699）是《魔獸》大電影官網玩具產品的中國地區總代理，也是中國唯一正版玩具供應商；美邦服飾（002269）將魔獸系列MTEE在聚劃算首發，開啟了聚劃算首例與IP授權產品合作的活動。

　　8、船廠合并 | 廠合并據財新網報道央企中船重工正在啟動最大規模的內部整合，將下屬的6家主要船廠合并成3家。

　　9、連接器 | 近日召開的谷歌I/O開發者大會宣布，將于今年秋季向開發者推出模塊化手機ProjectAra測試機，2017年推出正式版量產機型。據介紹，ProjectAra允許用戶根據自己的需要來選擇電池容量、攝像頭模組、處理器以及內存、存儲容量大小。

　　點評：模塊化手機可以由用戶拼插模塊，組裝升級硬件部件，為用戶提供更多的選擇，并降低成本。出于固定元器件和控制體積的考慮，模塊化手機的出現將大大增加連接器的需求。公司方面，長盈精密（300115）、得潤電子（002055）旗下電子連接器業務占比較高。

　　10、寶鋼武鋼合并 | 5月20日消息，武鋼方面公開表示，從未有過與寶鋼合并的意向。市場上流傳已久的“武寶合并”傳聞不攻自破。但武鋼承認，“兼并重組”這一思路已被列入了未來3年的發展規劃。

　　11、成品油 | 5月25日24時國內成品油價格“三連漲”成為大概率事件。據預測，90號汽油折合每升約上調0.13元，93/92號汽油每升將上調0.14元，0號柴油每升將上調0.16元。

　　12、工業云 | 國務院關于深化制造業與互聯網融合發展的指導意見20日發布，提出使工業云企業用戶3年翻一番。

　　13、視頻網站 | 財新從視頻網站行業人士處了解，國家新聞出版廣電總局確實有意采用國資“特殊股”形式對視頻網站加強監管。不過，目前該辦法還處于初期的討論階段。

　　市場

　　標普500指數收漲12.28點，漲幅0.60%，報2052.32點，上周累漲0.24%。道瓊斯工業平均指數收漲65.54點，漲幅0.38%，報17500.94點，上周累跌0.20%。納斯達克綜合指數收漲57.02點，漲幅1.21%，報4769.56點，上周累漲1.10%。

　　WTI 6月原油期貨到期交割日收跌0.41美元，跌幅0.9%，報47.75美元/桶，上周累漲3.3%。WTI 7月原油期貨主力合約收跌0.26美元，跌幅0.5%，報48.41美元/桶。布倫特7月原油期貨收跌0.09美元，跌幅0.2%，報48.22美元/桶，上周累漲約2.0%。COMEX 6月黃金期貨收跌0.2%，報1252.90美元/盎司，創4月27日以來最低收盤位，上周累跌1.6%。

　　富時泛歐績優300指數收漲1.19%，報1325.53點。歐洲斯托克600指數收漲1.19%，報337.87點。德國DAX 30指數收漲1.17%，報9910.46點。法國CAC 40指數收漲1.57%，報4349.69點。英國富時100指數收漲1.66%，報6153.57點。

　　上證綜指收報2825.48點，上漲0.66%，成交額1237.9億元。深成指收報9816.75點，上漲0.85%，成交額2421.4億元。創業板收報2065.3點，上漲1.37%，成交額704.1億元。