2016-5-30 09:36|
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5月28日訊——周五(5月27日)市場的焦點全部集中在美聯儲主席耶倫的公開言論上，鑒于近來美聯儲眾官員的升息言論肆起，投資者迫切需要耶倫給出最終的觀點。意外的，演講中耶倫一改此前一貫的鴿派基調，放出略偏鷹派的加息言論，這使得美元大幅飆升至兩個月高位，金價挫跌至三個月低點。原油方面，油價探底回升，整體依然維持震蕩交投，多頭回補、美元走強以及供應過剩憂慮都施壓油價，而貝克休斯鉆井平臺繼續減少支撐油價，投資者關注下周OPEC會議結果。 具體市場上，美元指數飆升至兩個月高位，受美聯儲主席耶倫加息言論支撐；歐元兌美元跌至兩個月新低，受美聯儲耶倫加息言論打壓，目前市場焦點已經轉移到下周四歐洲央行6月決議之上；金價跌至三個月低點，受美聯儲主席耶倫暗示可能加息的言論打壓；油價維持震蕩交投，當市場觸及每桶50美元價位激發新的增產憂慮。 美元指數飆升至兩個月高位，受美聯儲主席耶倫加息言論支撐。周五美國經濟數據不佳對美元施壓有限。晚間耶倫在哈佛大學拉德克利夫高等研究院舉辦的一個活動中發言。結果耶倫在會議上發表偏鷹派的加息言論，支撐美元大幅攀升。耶倫稱未來幾個月加息是合適的，但加息也需要循序漸進而謹慎，因為如果經濟遭遇沖擊，美聯儲并沒有降息空間。 下周一由于英國與美國的假日，市場交投可能較為淡靜。下周一之后的交易日卻很關鍵，屆時將公布美國非農就業數據和ISM數據等重磅數據，投資者可以參考更多數據給美聯儲政策前景帶來的影響。 在美聯儲耶倫加息言論的支撐下美元最終大幅收升。即使基金經理月底進行的倉位調整，曾經限制美元漲幅。在5月初的時候，有關美聯儲6月升息可能性還幾乎為零，但在美國發布了一系列良好數據且美聯儲數位官員發表強硬立場講話后，聯邦基金利率期貨反映出升息幾率達到30%左右。多數人預計美聯儲將在6月或7月升息。 分析師們點評評論耶倫講話。美國投行Jefferies經濟學家Thomas Simons稱，耶倫周五提及未來幾月可能加息與FOMC在2013年10月政策會議紀要中提及縮減QE購買頗具相似性，當時紀要稱縮減QE在未來幾個月將是合適之舉，之后FOMC在2013年12月開始縮減QE。 Amherst Pierpont Securities首席經濟學家Steve Stanley認為，耶倫觀點轉變的程度大于市場預期。該行分析師解釋稱，幾個月前，耶倫謹慎的鴿派言論可以說是把所有鷹派苗頭一網打盡，但今日其發言開始與本月其他美聯儲官員的發言一致；耶倫的簡短發言表明其關于加息的觀點正發生轉變，且轉變程度可能大于所有人預期。 機構FTN經濟學家Chris Low稱，“美聯儲主席耶倫認為FOMC在未來數月里加息是適宜的，這讓我們所有人都感到意外，市場本來并不認為耶倫5月27日會談論政策，耶倫的口氣和評述與美國紐約聯儲主席杜德利的說法非常類似，但耶倫的措辭含金量更高。” 耶倫在本次會議上發言的具體內容。耶倫表示，未來幾個月加息是合適的，但加息也需要循序漸進的謹慎加息。因為如果經濟遭遇沖擊，美聯儲并沒有降息空間。美國經濟已經有了長足進步，就業市場有所改善，且美國經濟一直在緩慢復蘇過程中。  耶倫指出，就業市場進一步改善是可能的，就業參與率的上升令人感到振奮，但并未看到薪資增速有很大改善。就業市場仍存在不足，且打著零工但想要全職工作的求職者數量很多。美國生產率增長非常緩慢。 耶倫指出，美元走強和油價下跌使得通脹疲軟，但預計未來幾年通脹將觸及2%的目標。寬松和前瞻指引幫助美國經濟復蘇。并未看到房市泡沫如何產生系統危機。在發現風險方面其正試圖做得更好。當前關注著系統風險和金融穩定性，且銀行資本的數量和質量都有所改善。同時關注可能帶來另一次危機的新興市場狀況。 耶倫講話后美聯儲的加息前景。芝加哥商業交易所（CME）數據顯示，相比耶倫在哈佛大學講話之前，美聯儲聯邦基金利率期貨走勢意味著，FOMC在6月份加息的可能性上升4個百分點，至34%；7月份加息可能性也上升4個百分點，至62%。對于目前美聯儲的加息前景分析師們各抒己見： 法國巴黎銀行資深經濟學家Laura Rosner稱，看似FOMC接近在數據支撐的情況下加息，但美聯儲尚未就確切的加息時間點做出決定，預計將是一次集體性決定。 美銀美林的分析師指出，美聯儲討論6月加息是顯而易見的，但美聯儲會否在市場預計加息概率僅為34%的情況下采取行動仍不得而知。該行堅信美聯儲將在9月加息，因為這符合耶倫規避高風險的作風。當然，美聯儲也有可能在英國公投前行動，謹慎地審視其對金融市場潛在沖擊。 知名投行高盛的分析師指出，需要令人信服的通脹信號，來提高市場對美聯儲加息的預期。高盛認為，美聯儲在6/7月份加息的可能性為70%，加息決定取決于市場形勢和未來即將發布的數據。 美元指數小時圖顯示  目前市場焦點轉向下周美國公布的非農就業等重磅數據。法巴銀行的分析師預計5月非農就業新增人數可能只有令人失望的11萬，服務部門就業看上去勢將放緩；若符合預期，將嚴重挑戰美聯儲有關第一季度經濟增長受挫只是暫時的觀點，可能會引發對國內前景的擔憂并使美聯儲年中加息的希望成為泡影；反之則可以給美聯儲在6月或7月加息打開綠燈。 法國巴黎銀行經濟學家Paul Mortimer-Lee和Laura Rosner稱，美國5月份非農就業人口增幅恐怕會疲軟至僅有11.0萬的程度，若果真如此，將嚴重地挑戰美聯儲對于第一季度GDP增速退步僅僅暫時性現象而已的看法，數據疲軟恐怕會讓人擔心美國國內前景，并沖擊市場對于FOMC年中加息的預期；反之，非農報告若強勁，則可能為美聯儲6/7月份加息開綠燈。 周五美國公布的經濟數據整體表現不及預期，但對美元施壓有限。其中市場關注的美國GDP數據和密歇根大學消費信心指數數據表現均不及預期。 具體數據顯示，美國一季度實際GDP年化季環比修正值0.8%，預期0.9%，前值0.5%。分析稱，美國一季度實際GDP錄得上修，因近期數據顯示企業投資、居民消費、營建支出和商品貿易都獲得明顯增長，一季度美國經濟受此支撐有所復蘇；然而，仍需保持警惕的是，全球經濟依舊疲軟及能源價格下滑仍對美國企業利潤構成挑戰。 美國5月密歇根大學消費者信心指數終值94.7，預期95.4，初值95.8，4月終值89.0。分析稱，數據顯示消費者信心終值的樂觀程度低于初值，但仍然相當強勁，復蘇滯后于預期非常典型，低利率正推動消費者的購物計劃。消費者認為最大的不確定性并非來自于美聯儲是否加息，而是新一屆政府的組成。消費者并未在意英國退歐風險，而是更多地關注以中國為代表的亞洲地區。通脹預期下滑令人感到意外，但可能會隨著物價上漲而反彈。 歐元兌美元跌至兩個月新低，受美聯儲耶倫加息言論打壓，目前市場焦點已經轉移到下周四歐洲央行6月決議之上。歐元兌美元走軟主要受到美元走強的拖累，歐元區本身基本面并未有太多施壓歐元的因素。 歐洲央行管委諾沃特尼Nowotny發表了歐洲央行對當前通脹的看法，他稱，歐元區通脹低迷，其中油價是低通脹背后的最主要原因；央行無法決定油價的，歐洲央行像所有其他央行一樣，應對通脹比應對通縮在行。 對于市場關心的歐洲央行進一步寬松政策。高盛經濟學家Dirk Schumacher稱，只有當經濟前景嚴重惡化、和/或市場走勢造成金融條件急劇收緊，才會迫使歐洲央行采取進一步寬松措施，這也就意味著，潛在的英國退歐顯然也就僅僅短期性風險而已。 對于歐元兌美元的后市前景。德國商業銀行策略師Ulrich Leuchtmann下調歐元兌美元預期，此前該分析師曾在5月稍早上調。他稱美聯儲可能在2016年加息兩次，最早有望在6/7月份采取行動。 周五歐元區經濟數據表現中規中矩，對市場影響力較小。具體數據顯示，法國5月消費者信心指數98，預期95，前值94。意大利5月Istat消費者信心指數112.7，預期114.5，前值114.2；商業信心指數102.1，預期103，前值102.7。 歐元兌美元小時圖顯示  本周希臘局勢大幅緩解曾限制歐元的跌幅。希臘本周獲得重要的救助協議，市場對希臘公債將納入歐洲央行量化寬松計劃購債范圍之內的充滿希望。歐元區明確同意向希臘提供債務減免，最終使國際貨幣基金組織(IMF)同意重新加入對希臘的紓困計劃。各國財長稱該項協議是談判取得的重大突破。 希臘財長周四稱，希望希臘將能很快獲得參與歐洲央行量化寬松計劃的資格，即歐洲央行將很快恢復接納希臘公債為抵押品，向希臘銀行業提供貸款。 DZ Bank策略師Christian Lenk表示，“下周歐洲央行會議不太可能就這問題作出決定，市場預計歐洲央行在這次會議上將按兵不動。雖然本周市場情緒好轉，但中期而言，最重要的還是希臘公債是否被納入歐洲央行量化寬松政策的范圍內。” 金價跌至三個月低點，受美聯儲主席耶倫暗示可能加息的言論打壓。金價周五下挫1%，至三個月低點，在美聯儲主席耶倫暗示，如果經濟繼續改善，美聯儲可能在幾個月內加息后，美元獲得提振，金價擴大跌勢。金價對升息相當敏感，利率上升將加大持黃金的機會成本。 現貨金跌0.9%，至每盎司1,208.90美元，盤中跌至1,206.45美元的2月22日以來最低水準。本周現貨金勢將收挫3.5%，將為11月初來最大跌幅，且為連跌第四周。現貨銀盤中觸及近六周最低的16.09美元，尾盤跌0.8%，報每盎司16.18美元。 耶倫在波士頓的講話中指出，“經濟繼續改善，成長看來在加快，如果保持這種情況，就業市場繼續改善，我預計會加息，在未來幾個月內這樣的行動將是合適的。”耶倫講話提振美元指數創下兩個月高位。 道明證券商品策略部門主管Bart Melek表示，“你不能說耶倫的講話非常鷹派，但為7月升息敞開了大門，從金市的角度看，持有以美元計價的黃金成本將有所上升�！� 現貨金價小時圖顯示  Altavest的負責人及聯合創始人Michael Armbruster說道，“美元的走強以及市場有關美聯儲加息前景的預期增強，是黃金價格目前下跌走勢的好借口�！� GoldCore的研究主管Mark O’Byrne說道，“美元匯率上漲很可能只是暫時的，原因是美國的財政狀況表現疲軟，美國不能允許美元匯率大幅上漲，美國經濟目前已經是面臨著艱難的形勢�！� 也有一些分析師仍然看多金價后市前景。這些分析師認為，黃金價格將在每盎司1200美元附近找到支撐。其結果是目前的這種價格回落是個買入機會。即使美聯儲在6月份加息25個基點，美國的實際利率也仍舊還是負數。黃金市場的基本面還是相當利好的。 Libertas Wealth Management Group的總裁Adam Koos表示，“如果金價保持住每盎司1200美元的2月份支撐位，只要其價格仍舊保持在每盎司1200美元到1210美元的區間之內，仍將做多黃金�！� 油價維持震蕩交投，當市場觸及每桶50美元價位激發新的增產憂慮。油價周五維持震蕩交投，投資者利用油價漲至七個月高位機會鎖定利潤，市場擔心油價徘徊在每桶50美元價位可能激發產量增加。 布倫特原油下跌0.27美元，或0.5%，報每桶49.32美元。上日布倫特原油上升至11月初來最高的50.51美元。美國原油下滑0.15美元，或0.3%，報每桶49.33美元。上日美國原油觸及10月來最高的50.21美元。本周，布倫特原油上漲1%，美國原油上升約3%，受助于本周稍早兩份合約走堅。 除了增產憂慮，美元指數走高也抑制了以美元計價的石油的需求。在美聯儲主席耶倫稱在未來幾個月升息可能是合適的后，美元跳漲。美國因下周一是陣亡將士紀念日將迎來長周末，投資者不愿作多。 Price Futures Group能源市場分析師Phil Flynn稱，“人們擔心在這些價位產量會大幅回升，但我認為油價下跌也因為升息疑慮和長周末，下周開始油價可能回到48美元之下，人們肯定不愿在50美元價位作多。” 油價本周曾升穿每桶50美元，此前加拿大油砂地區野火、尼日利亞能源業遭暴力襲擊，以及石油輸出國組織(OPEC)成員國委內瑞拉經濟幾乎崩潰等原因，令近期全球原油日產量減少近400萬桶。 瑞銀分析師Giovanni Staunovo表示，“這些供應問題不太可能持續。我認為這些原油生產將會恢復，且OPEC原油產量將上升。” 美國原油價格小時圖顯示  有分析師稱，當前價位可能激發美國頁巖油產量增加。三菱商事石油風險經理Tony Nunan稱，“頁巖油的總成本在大約每桶48-50美元，在50美元價位有些生產商能獲利。” 油田服務公司貝克休斯Baker Hughes在周五早些時候公布報告稱，截至周五當周美國活躍原油鉆探平臺數量減少2座，至316座，包括天然氣鉆探平臺在內的整體平臺數量則保持在404座不變。 芝加哥商業交易所集團高級經濟學家Erik Norland在研報中寫道，石油大宗商品曲線暗示油價在2024年之前將在50美元/桶的均價附近寬幅波動；期權價格顯示WTI未來一年有68%的可能性在34-76美元/桶之間；可能導致油價下跌的因素有，中國和新興市場需求、OPEC缺乏合作；可能導致油價上漲的因素有，美國產量下降、地緣政治風險。 此外，大西洋颶風季節將從6月1日正式開始，這個季節中墨西哥灣的能源能源業務運營活動可能會受到影響。美國國家海洋和大氣管理局NOAA在周五做出預測稱，這個季節中大西洋海面上將形成4到8個颶風。 下周6月2日在維也納，投資者將關注石油輸出國組織(OPEC)會議結果，尋找沙特和伊朗增產的跡象，兩者在占領市場份額方面相互競爭。 俄羅斯能源部長諾瓦克Novak預計下周OPEC會議不會做出關于油價的決定；只要OPEC國家認為目前油價足夠高，就不會重提凍產。他自己不打算增加俄羅斯國內原油行業稅負；可能會在6月30日與沙特石油大臣會面。 瑞銀集團認為，預計歐佩克成員國無法在6月例會上就產量上限達成協議，這將促使相關成員國繼續增產；其整體產量或將在夏季超過3300萬桶/日，加之此前中斷的石油供應屆時也將恢復，種種因素為油市基本面繼續惡化埋下伏筆，短期內油價或將跌至40美元/桶下方。 北京時間6點25分 美元指數報95.76/78，歐元兌美元報1.1114/16，現貨金價報1212.78美元/盎司，美國原油價格報49.45美元/桶 |
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