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PCE“相貌平平”金價溫和反彈，三大利空油價前景堪憂

2016-6-1 09:16| 發布者: 編輯| 評論: 0 | 字體：

摘要: 5月31日訊——周二(5月31日)國際油價溫和反彈，最高曾觸及1214.39美元/盎司，美元的回調和金價反彈提供了機會，晚間的PCE物價指數表現平平，基本符合預期，暫未明顯影響金價，投資者開始為本周出爐的非農就業報告提 ...

5月31日訊——周二(5月31日)國際油價溫和反彈，最高曾觸及1214.39美元/盎司，美元的回調和金價反彈提供了機會，晚間的PCE物價指數表現平平，基本符合預期，暫未明顯影響金價，投資者開始為本周出爐的非農就業報告提前調整倉位。原油市場依然交投清淡，不過利空消息開始回到市場，油價的下行風險加大。

【PCE物價指數符合預期，多空相互試探備戰非農】

周二現貨黃金溫和反彈，一方面是對過去幾個交易日連續下跌的修正，另一方面美元指數小幅回調，PCE物價指數表現平平，金價的下行壓力減弱。

PCE“相貌平平”金價溫和反彈，三大利空油價前景堪憂

(現貨黃金日線圖)

(美元指數日線圖)

數據顯示，美國4月核心PCE物價指數年率上升1.6%，與預期和前值一致；4月核心PCE物價指數月率上升0.2%，符合預期，前值上升0.1%；

不過分項數據美國4月個人支出月率上升1%，創7年來最快增速，預期上升0.7%，前值上升0.1%，4月個人收入月率上升0.4%，與預期和前值一致。

華爾街日報評論指出，美國4月個人支出月率錄得1%的增長，表現大幅好于預期，創2009年8月以來最快增速，表明在美國經濟在經歷了開年的疲軟后正逐步改善；個人支出占美國經濟產出的三分之二，是近5年來美國經濟擴張的主要動力，不過美國家庭支出自2015年中期以來表現一直較為疲軟，這也是美國經濟在今年第一季度增長幅度較小的原因之一。

數據公布后，美元指數一度自日內低點95.50小幅回升，而金價則小幅回落至1210美元下方，但影響未能持續，金價仍守住了早些時候的大部分漲幅。

香港永豐金融集團研究部主管涂國彬說，目前市場對金價存在悲觀看法。壓力尚未完全釋放，未來兩日，悲觀情緒仍將占據主導市場。

不過需要提醒的是，市場對上周美聯儲主席耶倫的鷹派講話已經有所消化，而根據美聯儲基金利率期貨顯示，美聯儲6月的加息概率仍僅為30%，這仍給金價反彈留下了機會，多空雙方料在本周五(6月3日)非農就業報告后獲得更多的指引。

美銀美林預計，美國5月份的非農就業增長16萬人，相對于前3個月20萬人的增長趨勢來說是較為溫和的；該行指出，據媒體報道，因美國威瑞森通訊公司的持續罷工，約有3.9萬人在5月份非農統計期間沒有進行工作，如果將此考慮在內，美國的勞動力仍將在以健康的速度增長，4月的就業增長有被上修的可能；不過該銀行稱，即使非農數據符合預期，該行仍認為6月加息可能不大。

值得一提的是，在這9個交易日中，金價跌去了5.4%，是1981年以來最大的9日連續跌幅，短線存在較強的反彈需求。

FxWirePro指出，在過去40年中，金價連續下跌9個交易日的情景只出現過4次，連續下跌8個交易日的情景也只出現過4次，因此后市金價的反彈可能是相當可觀的。

不過FxWirePro還表示，對中期金價依然看漲，甚至認為金價能漲到1600美元/盎司的水平，但這需要其能夠突破上行1350美元/盎司的阻力水平，但目前美元和股市走高都對黃金不利。金價下行重要支撐在1180至1200美元/盎司區域，跌破該水平將持續大幅下跌。

【油價窄幅震蕩備戰OPEC“論劍”，三大利空來襲提防空頭反撲】

周二國際油價窄幅震蕩，美原油7月期貨目前交投于49.60美元/桶，布倫特原油8月期貨目前交投于50.19美元/桶，臨近OPEC大會，市場交投較為謹慎，不過隨著①產油國市場份額戰的加劇，稍晚召開的OPEC大會難以達成凍產協議，②此前受大火影響的加拿大逐步恢復生產，③中東原油出口的增加，對油價也較為不利；技術面油價也存在調整需求，本周油價下行壓力較大。

PCE“相貌平平”金價溫和反彈，三大利空油價前景堪憂

(美原油7月期貨日線圖)
PCE“相貌平平”金價溫和反彈，三大利空油價前景堪憂

(布倫特原油8月期貨日線圖)

利空一：OPEC大會難以達成凍產協議

周四(6月2日)OPEC成員國將在奧地利維也納召開第169屆石油大會。多數分析師預計會議不會就產量達成一致意見，這可能會影響市場對油市恢復供需平衡的信心。

野村證券原油天然氣研主管Gordon Kwan預計，歐佩克預計將于周四會議上維持低成本產油戰略。近期美國與中國的原油產量下降，推動了全球供需平衡的恢復進程，同時抵消了歐佩克增產的影響。我們不再認為歐佩克會為推動油價反彈而實行凍產，尤其當前全球原油消耗量已達到了歷史高位。投資者需關注周五非農數據以洞悉美聯儲加息跡象，預計加息后美元走高以及油價上升趨勢放緩。

瑞銀集團(UBS)的分析師團隊在一份報告中預測，期望各方就凍結原油產量達成協議顯得不切實際，早前受到破壞的產油設備近期陸續重新投入運作，同時OPEC的增產將進一步增加市場供應，因此短期內油價很可能將跌破每桶40美元的心理關口。

利空二：加拿大恢復油砂生產

加拿大最大的原油公司森科爾(Suncor Energy Inc.)在當地時間上周日(5月29日)發布公告稱，該公司在經歷山火洗禮的阿爾伯塔省麥克默里堡（Fort McMurray, Alberta）附近的油井的生產已經“分階段重啟”。森科爾公司表示，基地工廠和麥凱河項目（MacKay River facility）兩處設施都已經開機，預期會在本周下半程開始出油。

市場分析認為，5月初的大會曾時段加拿大的原油產出減少了約100萬桶/日，其恢復生產將使得市場的供應增加，對油價不利。

凱投宏觀大宗商品分析師Thomas Pugh指出，前一段時間因加拿大山火、委內瑞拉政局不穩以及尼日利亞與利比亞供應中斷，致使全球原油日產量損失約400萬桶，這對油價起到了直接的提振作用，但我們認為油價將不會從當前水平走得更遠；實際上我們認為如果部分中斷供應重回市場，或者有跡象顯示油價上漲正在刺激增產，那么短期內油價或將面臨下行風險；此外全球石油庫存處于紀錄高位，料將在一段時間內遏制油價大幅上漲。

利空三：國際油市受到中東原油出口增加的打擊。

熟悉情況的行業消息人士稱，伊拉克6月將額外供應500萬桶原油給合作企業，效法其他中東產油國家，在石油輸出國組織(OPEC)本周會議之前提高市場份額。

伊拉克為OPEC第二大產油國，先前已訂下目標，希望南部港口原油出口量在下個月達到每日347萬桶的紀錄高位。

沙特與科威特、伊朗和阿聯酋等OPEC國家也計劃在第三季增加供應，為爭奪亞洲這個全球最大的消費市場展開競爭。

需要提醒的是，雖然空頭來勢洶洶，但多頭也不乏護生法寶，美國汽油消費季的來臨將給油價提供一定的支撐作用。

隨著美國進入夏季駕車出行旺季，北美需求勢將回升，引發原油空倉的未平倉合約數量減少。

澳新銀行周二表示，投資者倉位情況為商品價格帶來進一步支撐，因為空頭押注繼續減少。

數據顯示，紐約商業期貨交易所(NYMEX)的西德克薩斯中質油(WTI)原油空倉上周降至今年以來的最低水準。美國原油加工量增加也表明需求在上升。根據研究公司IIR的數據，截至6月3日的一周，美國原油加工量料較之前一周增加35.4萬桶/日。

【歐元區CPI跌幅收窄助歐元續漲，市場關注美國數據及歐銀決議】

周二歐元兌美元小幅上漲，一度刷新兩日高點至1.1166，歐元區CPI年率跌幅收窄，而月率小幅回升，給歐元提供了一下反彈動能，不過市場仍在關注美國的數據和本周稍晚的歐銀決議，市場普遍預期本周歐洲央行不會進一步擴大寬松。下方關注1.11關口的支撐，上方關注布林線中軌1.1310附近的阻力。

PCE“相貌平平”金價溫和反彈，三大利空油價前景堪憂

(歐元兌美元日線圖)

數據顯示，歐元區5月CPI年率初值跌幅收窄至0.1%，符合預期，5月核心CPI年率初值回升至0.80%，歐元區4月失業率持穩于10.2%。

美聯社評論指出，歐元區5月CPI年率表現符合預期，較上月略微上升，表明市場不大可能改變歐洲央行將在周四(6月2日)會議上按兵不動的預期；歐洲央行依然在用此前的擴大購債規模等諸多努力刺激經濟，旨在實現通脹略低于2%的目標。

丹斯克銀行稱預計，本周歐洲央行持謹慎觀望態度，歐洲央行本周可能不會釋放進一步寬松的信號，但是未來歐洲央行終將再次延長QE期限。

北歐聯合銀行(Nordea)首席分析師Martin Enlund表示，美聯儲夏季升息的可能正在增加，令美元5月上漲了3%。夏季升息和市場對美聯儲升息周期的預期都支撐美元，而歐洲央行的傾向則沒有改變；歐洲央行的QE和英國的退歐風險都令歐元在未來幾個月有下行風險。

CMC Markets分析師認為，歐元在1.11附近的支撐較強，進一步支撐位于1.1040附近，只要守在這些關鍵點位上方，應該能維持當前上行趨勢，要想企穩需回升至1.1250上方，接下來有望重返1.1400區域。

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