行情回顧

　　周一英國公投前的焦慮情緒逐漸在全球市場彌漫，本周的美聯儲和日本央行決議也使得市場更為謹慎，此外周一中國經濟數據意外表現十分疲弱，這些事件大大激發了避險情緒，全球股市大幅收跌，美元也承壓下行。整體上看，黃金和白銀上行趨勢良好，投資者把握逢低做多機會。

　　基本面分析

　　美聯儲本周決議不會升息的預期也小幅施壓美元。本周二和周三美聯儲將會召開兩日會議，并在周三晚間，北京時間周四凌晨2點公布最新的利率決議，經濟學家普遍預計6月貨幣政策不會發生變化。此外，貨幣市場期貨目前顯示，美聯儲7月加息的幾率不到20%，接近最近幾個月的最低水平。此外，本月初公布的美國5月新增就業崗位為2010年9月以來最少，這讓市場認為美聯儲在本周的會議上不會提高利率，美元因此曾在最近大幅受挫。

　　中國數據表現疲弱引發避險情緒。周一中國公布的數據顯示，5月工業產出較去年同期增長6%，與4月的增幅一致，但房地產投資增長自去年12月以來首次放緩。今年前五個月中國固定資產投資增速跌破10%，為2000年以來首次，因紀錄高位的信貸增長帶來的提振消退，市場預計中國將出臺更多刺激措施。如果中國6月份固定資產投資進一步下滑，二季度GDP年率增長或難保6.5%。5月房地產投資增速放緩，顯示當局推出的樓市收緊措施，如央行對部分銀行信貸業務窗口指導已開始見效，房地產行業似乎已經見頂。當局將傾向推出更多的財政政策來面對下行風險，如加快基礎設施建設的審批速度，預計今年年底前仍有1次約50基點的降準空間。

　　日內晚間消息面重點關注美國5月零售銷售月率。前值增長1.3%，預期值僅增長0.3%，顯示市場對美國5月零售業增長信心不足。若公布值符合或較預期下滑，將暗示美國消費增長緩慢，不利于美聯儲做出盡快加息的行動，對白銀構成一定利好;反之若公布值好于預期，將暗示美國經濟增長趨勢向好，對白銀價格形成利空。

　　技術分析

　　日內白銀窄幅震蕩。技術上看，白銀短期均線拐頭向上，后市可能企穩反彈;MACD指標快慢線零軸下方有金叉趨勢，后市可能走勢轉暖。4小時看，短期均線金叉，當前白銀多頭占據主動;MACD指標快慢線零軸下方金叉且向上發散，紅色動能柱快速增長。綜合來看，白銀整體技術指標有所企穩，后市可能震蕩向上，投資者可把握逢低做多機會。

　　多空博弈

　　現貨黃金：昨天行情收出一根小陽線，整體仍舊是多頭方向，但短期視乎動能不足，需要更多的調整，耐心等待充分調整就好。

　　根據對證金貴金屬研究團隊所有分析師的多空觀點調查顯示，50%分析師對今日盤面看空，20%分析師對今日盤面看多，30%分析師對今日盤面持中性觀點。

　　看多理由：美國5月非農大幅回落;近期美國經濟數據疲軟，美聯儲加息預期弱化;白銀技術指標轉強。

　　看空理由：多名聯儲官員支持加息;美聯儲會議紀要偏鷹派。