行情回顧

　　周四市場密切關注美聯儲6月決議，結果美聯儲在本次決議中維持利率不變，但下調了經濟增長預期和利率路徑預期，美元因此承壓自一周高位回落。美聯儲主席耶倫在會后新聞發布會上表達了對升息謹慎的觀點，金銀繼續上攻，最終銀價收中陽線，較上一交易日上漲1.20%。

　　基本面分析

　　美元指數自一周高位回落，美聯儲6月決議下調利率預期和GDP預期且美聯儲耶倫發表謹慎言論施壓美元。周三美聯儲公布6月最新的利率決議，美聯儲維持聯邦基金基準利率0.25%-0.5%不變，符合市場預期。美聯儲在決議中下調了利率預期和GDP預期，顯示略偏鴿派的信號。報道指出，美聯儲最新的經濟增速預期下調后已經不再處于長期趨勢上方。美聯儲決議之后，美國聯邦基金利率市場顯示，7月加息幾率降至7.7%，9月降至23.6%，11月25.2%，12月39.5%。

　　美聯儲利率決議結果偏鴿派，美聯儲主席耶倫新聞發布會上發表謹慎的言論。美聯儲在決議聲明中指出，FOMC中值預期仍然顯示美聯儲將在2016年加息兩次，但2017年加息次數預期下降1次至3次。美聯儲維持貼現利率在1%不變，出口造成的拖累放緩，商業投資仍然疲軟不堪，基于市場的消費措施下滑，勞動力市場改善速度已經放緩。美聯儲密切關注通脹、全球和金融形勢，通脹率料將隨著油價和進口物價效應的消退而回升至2%。耶倫稱，美聯儲的政策應支撐美國經濟朝目標進展，近期的經濟指標好壞參半，謹慎調整貨幣政策的做法是合適的，利率不變表明了謹慎的政策立場。

　　周三美國經濟數據表現好壞參半對市場影響有限。其中，市場關注的PPI數據表現略高于預期，而工業產出數據表現則不及預期。具體數據顯示，美國5月PPI年率-0.1%，預期-0.1%，前值0.0%;月率0.4%，預期0.3%，前值0.2%。美國5月核心PPI年率1.2%，預期1%，前值0.9%;月率0.3%，預期0.1%，前值0.1%。美國5月PPI月率好于預期，主要受能源成本價格上漲推動，5月能源產品價格大漲2.8%，貿易服務價格錄得1.2%的增長;該數據暗示油價對整體通脹的拖累作用正在消退，且有跡象顯示由于油價走高和勞動力市場趨緊，物價和薪資有提速的趨勢。美國5月工業產出月率-0.4%，預期-0.2%，前值0.6%。美國5月工業產出月率下滑程度超出預期，主要是受公用事業和汽車制造業產出拖累所致，此外上月工業產出數據也被下修;盡管美元走強和低油價的影響開始消退，但工業產出仍舊疲弱，或暗示美國經濟增長在二季度喪失部分動能。

　　機構持倉

　　黃金白銀持倉量方面：全球最大的黃金ETF--SPDR Gold Trust截至6月16日黃金持倉量約為900.75噸，較前一日加倉2.08噸，黃金ETF--SPDR Gold Trust持續加倉。全球最大的白銀ETF--iShares Silver Trust白銀持倉量報10661.21噸，較前一日倉位保持不變，白銀ETF--iShares Silver Trust近期持續加倉。

　　技術分析

　　從白銀日線圖上看，MACD紅柱放大，KDJ指標開口向上，均線系統中MA5與MA10、MA20、MA60向上發散。從4小時圖上看，MACD即將金叉，KDJ指標開口向上，均線系統中MA5、MA10、MA20、MA60向上發散。短線指標顯示銀價繼續上攻概率較大。

　　多空博弈

　　現貨黃金：美聯儲利率決議結果偏鴿派，歐洲政治風險不斷升溫，中國經濟疲弱激發避險情緒升溫，金價有望繼續反彈，短線支撐1280，短線壓力1320。

　　根據對證金貴金屬研究團隊所有分析師的多空觀點調查顯示，50%分析師對今日盤面看多，40%分析師對今日盤面看空，10%分析師對今日盤面看平。

　　看多理由：美聯儲利率決議結果偏鴿派;歐洲政治風險升溫;中國經濟疲弱激發避險情緒升溫;白銀ETF持續加倉。

　　看空理由：技術上休整需求。