周一(4.27)市場無重要的消息面公布，歐美股市表現(xiàn)迥異，歐洲股市受希臘債務(wù)問題弱化影響走強，美國股市則小幅回落，商品市場受美指震蕩回調(diào)影響強勢反彈，金銀價格也獲得支撐止跌反彈。截至周一收盤，黃金現(xiàn)貨報收1201.8美元/盎司，白銀現(xiàn)貨報收16.36美元/盎司。短線強勢。

　　截止4月28日，全球最大的黃金上市交易基金SPDRGoldTrust的黃金持倉量較前一個交易日減持3.29噸，為739.06噸。在剛剛過去的2014年，該基金共減持87.41噸。2015年第一季度該基金持倉變動情況為凈增持28.22噸(+49.35，+12.88，-34.01)。進入4月份至今又小幅增持1.82噸。ETF短期連續(xù)增持，顯示其對短期金價預(yù)期相對樂觀。從中期角度看，ETF持倉繼續(xù)處于自2012年以來的歷史低位，顯然對金價中期走勢并不看好。

　　目前市場關(guān)注的焦點轉(zhuǎn)移到了本周四即將公布的美聯(lián)儲議息會議結(jié)果上來，近期市場有關(guān)美聯(lián)儲提前加息的預(yù)期有所淡化，主要基于美聯(lián)儲內(nèi)部官員對此議題仍有較大的分歧，總體的觀點仍是要綜合考量勞動力市場和核心通脹率這兩個主要標準。而在勞動力市場持續(xù)好轉(zhuǎn)的背景下，通脹率能否逐步的恢復(fù)到美聯(lián)儲既定的2%標準成為關(guān)注的重點。就近期公布的數(shù)據(jù)上看，美國經(jīng)濟復(fù)蘇前景樂觀，不過通脹率受油價以及其他商品價格維持在低位的影響一直表現(xiàn)低迷，這或?qū)⑦M一步影響美聯(lián)儲確定加息時間表的決定。不過由于此次會議無經(jīng)濟/通脹預(yù)估報告及耶倫發(fā)布會。預(yù)期本次會議對市場影響不大。

　　美元指數(shù)近期走勢相對較弱，主要受到加息預(yù)期減弱的影響。技術(shù)上觀察，美元指數(shù)此前兩周連續(xù)收出陰線下行，且周圖技術(shù)指標高位死叉，顯示美元指數(shù)日圖級別的調(diào)整正在轉(zhuǎn)化為周圖級別的調(diào)整，如果日內(nèi)短線美指跌破下方96.1的支撐位置，那么本輪的調(diào)整目標將指向93.5附近。對應(yīng)的將對非美元貨幣和商品市場形成短期支撐。不過中期基本面和技術(shù)面對美元的利多依然存在。日內(nèi)短線關(guān)注上方97.1，97.5的阻力，下方支撐96.7，96.1附近，若盤中跌破96.1再進一步下看。

　　周一，希臘調(diào)整了債務(wù)談判的談判組成員，這使得希臘財長的話語權(quán)將減弱。希臘政府此舉正值希臘與債權(quán)人談判進展緩慢之際，調(diào)整談判團隊，意味著希臘與債權(quán)人談判有望出現(xiàn)進展。受此影響，希臘股市債市、歐股、歐元均大漲。

　　不過，有關(guān)希臘債務(wù)問題的緊張局勢并未真正得到緩解。希臘下月有幾十億歐元債務(wù)需要償還，希臘的救助協(xié)議只延長到今年6月。歐洲央行目前主要通過緊急流動性支持(ELA)工具幫助希臘銀行業(yè)。如果希臘發(fā)生主權(quán)違約，按ELA的規(guī)定，歐洲央行不可能繼續(xù)向希臘提供流動性。短期希臘違約可能引發(fā)的風(fēng)險繼續(xù)存在，這將在后市繼續(xù)對歐系貨幣形成打壓。

　　商品市場受美元指數(shù)震蕩回落影響出現(xiàn)一波快速的反彈，周一盤中銅鋁鎳等基礎(chǔ)金屬維持強勢反彈格局，不過基于全球主要經(jīng)濟體經(jīng)濟復(fù)蘇前景持續(xù)低迷這一主要影響因素并未發(fā)生根本性變化，預(yù)期基礎(chǔ)商品的這一波反彈只是短線的技術(shù)性反彈，而不會形成趨勢性反轉(zhuǎn)，待本輪美元指數(shù)技術(shù)性修正結(jié)束重拾升勢，商品市場將繼續(xù)承壓。另外在操作商品市場的過程中仍需要密切關(guān)注中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)的改變。若中國經(jīng)濟發(fā)出觸底信號，那么對國際大宗商品市場也會形成利好支撐。此前中國央行降準降息以及可能進一步實施量化寬松貨幣政策的預(yù)期令商品市場受益。

　　原油市場消息面清淡，一周以來美原油價格維持高位小區(qū)間震蕩，波動區(qū)間58.6~55.7美元/桶，日內(nèi)關(guān)注震蕩區(qū)間下軌支撐的有效性，若支撐有效則油價還有反彈空間。大周期觀察，美原油此前的一波反彈并未能改變其中期下行趨勢，短期油價反彈仍屬于技術(shù)性的反彈修正，后市區(qū)間震蕩的特性預(yù)期繼續(xù)存在。短期反彈強阻力62美元，更強阻力在67美元附近。

　　金銀周一盤中強勢反彈，把此前一周的跌幅幾乎全部收回，短線再次進入震蕩區(qū)間的偏強區(qū)域，日內(nèi)短線預(yù)期還有進一步反彈的空間。從周圖和月圖周期觀察，金銀仍是弱勢震蕩結(jié)構(gòu)。金價前期構(gòu)筑的大三角形整理空間繼續(xù)保持，該區(qū)間上軌1330，下軌1189，目前價格在下軌附近震蕩。銀價中期走勢弱于黃金，上方強阻力在18.3～18.7附近，下方強支撐15.2，14.8附近。短線若美指再有技術(shù)性回落，則還將對商品和金銀價格形成短期的支撐。整體上看近期商品和金銀價格的震蕩市特征繼續(xù)維持。

　　短線操作建議可于1195/16.2附近低多入場，目標1214/1224，16.5/16.8，止損1185/15.8以下，輕倉操作，嚴格止損。

　　金銀家策略研究所：童鑒