雖然全國金融工作會議召開日期尚待揭曉，接近決策層人士表示，此次會議將聚焦金融監管架構改革。

　　而圍繞如何改革引起的爭論不斷，如何構建金融風險監管全覆蓋？怎樣改革既符合我國國情和國際標準的監管規則？

　　國務院發展研究中心2015年重點課題《我國金融監管架構重構研究》執筆人張承惠、陳道富認為，我國金融監管問題核心在于，缺乏與中國金融體系運行實際相適應的、被廣泛接受的金融風險管理理念和管理框架的理論體系；貨幣政策、宏觀審慎和微觀審慎之間的協調，以及不同監管部門間的協調問題；以及如何提高金融監管實施效率問題。

　　如何改？

　　“十三五規劃建議”稱，加強金融宏觀審慎管理制度建設，加強統籌協調，改革并完善適應現代金融市場發展的金融監管框架，健全符合我國國情和國際標準的監管規則，實現金融風險監管全覆蓋。

　　國家金融與發展實驗室理事長李揚透露，由于“一行三會”的職能設置導致監管分割，政策多有矛盾，進而使得一線金融企業利用監管進行套利；而實體經濟卻無法得到資金支持，長此以往將積累系統性風險。目前各方面都想把自己的想法放到全國金融工作會議里，所以會議一再延遲，金融改革正在高度保密的狀態下設計，爭議很大意見不統一，但急迫的現實是監管體系如果不改革已經危及到安定。

　　對于金融監管改革，銀監會原副主席蔡鄂生認為，“適合于現在國情的模式，就是好模式，別人的只能作為參考，沒有一種體制是恒定的。監管體制一定是要根據市場發展的現狀，不能太超前，也不能太滯后。”他舉例稱，美國從來沒有把金融監管機構攏在一塊，相互之間配合、系統管理，雖有缺失，但系統管理有關聯性。現在中國的問題是總希望把監管界限劃清楚，但實際上中國的金融監管是一個系統。

　　但不可否認的是，近年我國金融體系已發生深刻變化，一方面各類金融機構正在向混業經營前進，探索金融控股公司模式，如中信集團、平安集團，以及中、農、工、建、交等國有銀行集團；另一方面，隨著金融衍生品及科技金融的興起，很多新興業務并未能納入當前的金融監管體系之中，如P2P等業務。造成的結果是監管重復與監管真空并存，很多金融詐騙以金融創新的“幌子”橫行而不受有效監管。

　　中投公司原總經理高西慶認為，當前監管部門對于一些金融業務比較糾結，例如對沖基金，在大數據時代，監管機構各個部門還在用分隔的方式，把所有數據都放在自己那一塊且不向社會公布，不向研究部門公布，不向中立的學術部門公布，是一個作繭自縛的過程，很容易造成市場誤判。當前監管機構首先應把數據整合，其次才是人事、機制上的整合。

　　在金融市場逐步復雜化、混業程度加深的背景下，通過建立“統一監管”能否解決所有問題？

　　陳道富認為，“一行四局大合并”方案、央行和銀監會合并方案、“一行一委”方案都有一定的合理性，但均存在一些不足之處，基本都是外科手術，改革主要聚焦于組織架構的調整，基本沒涉及監管理念的變革。我國金融監管改革最大的難點，恰恰在于我國尚未提出一套被各方普遍接受，適合我國國情的，基于金融現實運行的有效風險管理的理論體系。

　　具體而言，“一行四局大合并”方案主張將“一行三會”合并成立超級金融監管機構，在央行下設立四個分局，吸收現有的外匯管理局、銀行業監督管理委員會、證券業監督管理委員會和保險業監督管理委員會，但不同目標之間的利益協調和決策執行機制仍混在一個綜合部門，不同目標之間存在一定的利益沖突，信息內部化后可能會導致外部監督缺乏足夠的信息和必要的問題感知能力。該方案仍然是分業的機構監管邏輯，金融監管理念和框架調整有待于綜合的金融管理部門主導的內部改革。

　　而央行和銀監會合并方案主張僅將央行和銀監會合并，證監會和保監會保留現有格局不變。這仍然延續分業和機構監管的模式，金融監管領域存在監管空白、交叉和錯位問題仍然存在。“一行一委”方案則是主張保留央行不變，但將其他三個監管部門（銀監會、證監會、保監會）合并，成立綜合金融監管委員會，從而形成“一行一委”模式。但該方案沒有解決宏觀審慎和微觀審慎之間的協調問題，流動性救助、貨幣政策與金融監管之間的矛盾依然存在，需要借助凌駕于央行和綜合金融監管部門之上的機制來協調；且監管部門過于強大，央行與銀監會的矛盾有可能泛化為央行與綜合金融監管委員會之間的矛盾。在宏觀審慎管理上仍存在大量的問題需要在“一行一委”之間協調。

　　監管思維需改變

　　“無論什么樣的監管框架，都需要面對當前中國金融監管體制的核心問題。這類問題有三：一是缺乏與中國金融體系運行實際相適應的、被廣泛接受的金融風險管理理念、技術和管理框架的理論體系。我國金融體系已經出現混業化的綜合經營，大量金融運行在表外、體系外運行，類金融和民間金融發展活躍，基于行為的功能性監管實踐經驗較缺乏。二是協調問題，包括財政與金融功能之間的協調，包括貨幣政策、宏觀審慎和微觀審慎之間協調，也包括不同監管部門間的協調問題。三是如何提高金融監管實施效率問題。下一步金融監管體制改革應重點圍繞這三個問題發力。”陳道富稱。“金融市場是一個敏感的特殊市場，有很強的外部性，需要中央政府層面的統一、專業化監管。”張承惠稱，不能以金融創新為名，放縱地方金融盲目發展；也不能為了減少中央政府的監管壓力，讓地方政府監管和承擔全部風險責任。但是對某些特殊金融活動（如小貸公司、私募基金等）可以豁免監管或采取分級監管。對于豁免或分級監管的金融活動，中央政府應進行頂層制度設計，借此減少地方政府職責的利益沖突。

　　山東省省長郭樹清在“2016中國財富論壇”上表示，維護金融穩定是各級政府必須承擔的責任。各類監管機構要加強監管，及時向投資者揭示風險。

　　但是，此前地方政府沒有金融監管部門，一些明顯具有金融屬性的行業分屬地方不同部門監管（對應于國家部委職能設置，如股權投資在發改委，典當、融資租賃在商務廳等）。地方金融辦可勘重任？

　　僅以互聯網金融為例，近年P2P在幾無金融監管下近乎野蠻生長，頻頻曝出問題。網貸之家數據顯示，截至2016年5月底，累計停業及問題平臺達到1684家，P2P網貸行業累計平臺數量達到4080家（含停業及問題平臺），亦即41.3%的平臺已出現停業及問題。然而，雖然問題嚴峻，據銀監會會同工信部、公安部、國家網信辦等部門研究起草的《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法（征求意見稿）》，銀監會負責制定統一的業務規則和監管規則，督促和指導地方人民政府金融監管工作；而省級人民政府對機構實施監管，承擔相應的風險處置責任，并加強對民間借貸的引導和規范，防范和化解地方金融風險。地方金融監管部門為P2P平臺信息披露報送部門，對P2P平臺活動中可能涉及的非法集資等違法行為進行監測。

　　張承惠、陳道富認為，近期（1-2年）我國需要一個相對獨立的部門直接負責危機救助協調機制、金融混業業經營和金融控股集團監管協調等監管協調問題的研究、制度設計和決策。作為過渡性機構，彌補監管組織制度改革過程可能產生的監管真空，并完成制度設計、監管協調的歷史使命，也可在未來轉為綜合金融監管委員會，統籌金融監管。

　　中期（3-5年）內將目前的銀監會、證監會、保監會合并，設立綜合金融監管委員會。并打散現有的三會設置，下設微觀審慎管理局、市場和行為管理局；將分散于一行三會的中小投資者和消費者保護機構統一為中小投資者和消費者保護局。“從我國金融穩健、高效、包容發展需要出發，通過建立宏觀審慎、微觀審慎、市場行為、金融中小投資者和消費者保護等四個支柱，建立職能清晰、分工合作、兼顧安全、發展和效率的現代金融監管體系，實現我國的金融監管從金融分割走向合理分工，從行政數量管控轉向市場價格調控。”陳道富稱。