請登錄后使用快捷導航
沒有賬號？立即注冊

“脫歐”預期撲朔迷離，英鎊匯率躁動不止

2016-6-20 09:06| 發布者: 編輯| 評論: 0 | 字體：

摘要: 6月20日訊——對于英鎊而言，剛剛過去的一周可謂大出風頭。英國央行和財政部相繼就英國脫歐可能對資本市場和實體經濟帶來的負面影響會發出警告，多項不同民調數據顯示脫歐派占據領先地位，英鎊一度暴跌至兩個月新低 ...

6月20日訊——對于英鎊而言，剛剛過去的一周可謂大出風頭。英國央行和財政部相繼就英國脫歐可能對資本市場和實體經濟帶來的負面影響會發出警告，多項不同民調數據顯示脫歐派占據領先地位，英鎊一度暴跌至兩個月新低。而自打英國親歐議員科克斯遇襲身亡后，英鎊開始上沿絕地反擊，周一（6月20日）開盤后，英鎊兌美元匯率快速走高，盤中最大漲幅已超過1.3%。

“脫歐”預期撲朔迷離，英鎊匯率躁動不止

英國脫歐公投(6月23日)前的最后一周，各大機構的預警此起彼伏。顯然，無論英國最終是否脫歐，金融市場的動蕩都不會止于本周。

“如若脫歐，帶來的不確定性對英國經濟的影響將是負面且巨大的。”國際貨幣基金組織(IMF)上周五發布的報告就脫歐對英國經濟和金融的影響作了評估。在IMF看來，脫歐可能導致英國面臨經濟和金融領域更高的壁壘，拖累其產出和收入。

根據IMF估算，英國如果留歐，今明兩年的經濟增速預計為1.9%和2.2%；一旦脫歐，并遭遇最壞情形，即英國面臨曠日持久的談判，并違反世界貿易組織(WTO)的貿易規則，那么到2019年，英國的整體產出將比留歐減少5.6%，失業率會超過6%。

除了IMF，全球主要央行也對即將到來的脫歐公投嚴陣以待。美聯儲和歐洲、日本等央行已商討屆時將向金融市場提供緊急美元流動性，確保英鎊大跌時也能獲得足夠的貨幣。

歐洲央行管理委員會委員諾沃特尼(EwaldNowotny)表示，歐洲央行也已與英國央行達成協議，必要時相互提供流動性。“這意味著，英國和歐洲的銀行業者都不會遭遇流動性瓶頸。”

Manulife Asset Management (Europe) Ltd.駐倫敦的交易員查普曼(Chris Chapman)稱：“鑒于仍存在太多的不確定性，預計下周市場將更加震蕩。”

他還指出：“脫歐陣營似乎仍在獲得動能，但不確定上周四發生的可怕事件對脫歐陣營會產生多大影響。”

法國農業信貸銀行最新撰文稱，幾個月以來，英國脫歐擔憂籠罩全球市場，投資者以及交易員們坐臥難安，不過“好消息”就是下周脫歐公投的結果即將正式出爐。目前市場的普遍預期仍然是英國將會留在歐盟。

投機客減持英鎊凈空倉
美國商品期貨交易委員會(CFTC)周五(6月17日)公布的數據顯示，在英國舉行脫歐公投前，匯市投機客最近一周削減英鎊空倉。

外媒報道指出，投機客之所以減持英鎊凈空倉，主要因投資者為一些民調顯示英國脫歐陣營的支持率上升感到不安，導致英鎊持續下滑。英鎊兌美元6月7日至14日期間下滑了約3%。

盡管投機客減持英鎊空倉，但較長期投資者和對沖其他押注的投資者同時也在減持英鎊，導致英鎊兌美元下跌。

經典戰例回顧

現在發生的一切令嘉盛集團CEO史蒂文斯(Glenn Stevens)想起來了索羅斯上世紀90年代狙擊英鎊后一夜暴富的案例。“那時我正好在美林證券交易臺上，親歷了整個事件。”他在接受第一財經記者專訪時表示，“這次交易員特別需要注意的是，英國公投期間的結果不對外實時公布，23～26日究竟發生了什么，我們無從獲知，因此不確定性會加劇市場的波動。”

似乎索羅斯在上世紀90年代狙擊英鎊的事件，怎么再提都不會令人厭煩，而偏偏如今又到了英鎊的關鍵時刻。

史蒂文斯回憶稱，“索羅斯的交易風格和其他人大相徑庭，他是個非常愛說的人，從不介意公開發表意見。他與很多基金經理不同，別人都是在進場后才會試圖宣傳自己的交易策略，例如先偷偷建倉，再對外呼吁某只股票太便宜了，可以買了，以圖推高價格再獲利離場。但索羅斯往往在進場前就開始這么干了。當年他很早就表示，英鎊已經被高估了。”

即使是這樣不走尋常路，索羅斯還是帶領著量子基金賺得盆滿缽滿。“那是一周最后一個交易日，索羅斯深知英國央行已經無法維護英鎊了，因為一些交易員會在周五提前下班。于是他開足馬力，開始動用杠桿狙擊英鎊。”

他繼續講述：“當年英國央行太過驕傲，甚至在殫盡糧絕之前都沒有向其他央行請求幫助。”

交易員如何應對？

對于外匯交易而言，倫敦德意志銀行前投行部結構性金融衍生品專家劉夏建議，如果在持有英鎊現貨或期貨多頭頭寸的基礎上，可以以較低成本價買入虛值英鎊看跌合約以防范“黑天鵝事件風險”。

此次，上世紀90年代那個略顯“高傲”的英國央行可能不會再重現，主流觀點皆判斷，英國央行料將擴大寬松，以對沖脫歐給英國經濟帶來的負面影響，而屆時英鎊料將走弱。

劉夏表示，英國央行這次將尋求英鎊的穩定，“英國央行雖未提及通過買賣貨幣直接干預市場，但宣布公投前后如有需要愿意向銀行提供額外的現金流，也可能調整利率。”

“脫歐”預期撲朔迷離，英鎊匯率躁動不止

對于股市交易而言，歐洲某財政部經濟學家則建議，一旦屆時脫歐派險勝，鑒于英國首相卡梅倫的強烈留歐立場，不排除二次投票的可能性。市場必然對“脫歐”結果率先作出反應，此后可能對“險勝”作出反應。鑒于險勝之后的后續可能性遠遠多于大勝，這也意味著市場波動性將顯著上升。“可以買入EURO STOXX指數ETF的同時，做空最近一個VSTOXX(EURO STOXX指數波動率)期貨合約，做多較長期的VSTOXX期貨合約。該策略可以對沖股票暴跌的風險，同時降低做空成本。”

他還表示，若脫歐陣營大勝，則短期內英鎊料大跌，有利于出口導向型企業(非出口歐盟)和主營收入以美元計價的企業，FTSE 100指數成份股中也不乏將因此受益的企業，屆時股價料將上揚。

北京時間9點32分，英鎊兌美元報1.4558/63。

【聲明】本文由用戶自行發布/分享，不代表黃金之家立場。黃金之家不保證該信息的準確性、真實性、完整性、有效性等。