子良論金：英國退歐的可能性以及對大宗商品的影響

　　過去一周，市場陷在英國會不會脫離歐盟的問題里難以自拔。在周四舉行公投前，“英國脫歐”前景的每一次變化都牽動著全球市場的神經。根據之前民調顯示，脫歐、留歐支持率勢均力敵，公投結果只在一線之間；表面上人們隨便看看媒體就覺得，脫歐將會削弱英國；但是在通過現象看本質，英國脫離歐盟將收獲“有效的政治問責制”、“獲得貿易強勢地位”等五大利益，英國脫歐有其內在合理性，并非天方夜譚！

一。英國將能獨立扮演重要全球性角色

　　脫歐派議員布朗特（Crispin Blunt）指出，大英帝國獨特的歷史、文化和強勁的經濟使得英國有能力在歐盟以外扮演一個真正獨立的國際性角色。布朗特稱，如果英國脫歐，將會獲得扮演全球性角色的機會，這將對英國有利。

二。歐盟決策缺乏問責制 脫歐將令英國政客對民眾負責

　　歐盟面臨的一個重要困境是，其對于影響英國和其他國家的重要的決策，缺乏公開的問責制。在歐盟及其內部的機構中，存在著巨大的“民主赤字”；如果英國脫離歐盟，就將能夠解決這一問題，并且英國政治家們能夠適當地對民眾負責。而且，歐盟的法規必須在所有歐盟國家同時被執行，并且歐盟的指令由每個國家以他們認為合適的方式轉化為國家法律。在這種情況下，英國代表可能不得不在立場上進行妥協，否則就可能否決一些歐盟法規和指令。

三。脫歐后英國在貿易談判中將處于強勢地位

　　反對脫歐的一個關鍵論調是，英國的經濟依賴歐元區市場。官方數據顯示英國50%的出口目的地為歐元區市場，相反，歐元區僅有18%的出口面向英國。因此，部分人認為，英國將會在脫歐之后與歐盟商談自由貿易協定時處于不利地位，而沒有這樣一個協定，英國出口向歐盟的商品將會更加昂貴，而這將會損害英國經濟增長。但是，如下圖所示，歐元區主要國家與英國之間的雙邊貿易數據顯示，英國的貿易低位更加重要。與前述觀點不同，如果英國脫歐，英國將在與歐元區的貿易會談中處于相對強勢地位。

四。英國金融中心地位不會受損

　　雖然有人擔心，護照權力方面的損失將會侵蝕英國作為金融中心的長期優勢。然而，如果英國脫歐，建立于英國的金融企業受到的影響將利大于弊。不僅如此，脫歐后所達成的任何協議都很可能包括照顧這些強大金融產業的條款。雖然目前進入英國的投資很大程度上確實來自歐盟，但歐盟直接投資的相關性正在減少。具體地說，歐洲對英國的直接投資已經在過去的幾年中穩步下降。

五。脫歐將改善移民問題 優化勞動力市場

　　移民是另一個可能因脫歐獲益的領域。根據目前的安排，英國必須允許歐盟公民遷移到英國，反之亦然。因此，進入英國的移民一般都是歐盟公民。英國央行最近的一項研究證實了移民對降低英國工資所產生的影響，此外，英國平均工資在一段時間一直在下降，而到英國的移民自2004年以來增長了超過20%。不僅如此，移民咨詢委員會估計，過去10年中幾乎一半的新移民只有較低技能。因此，已經有一大批勞動力不成比例地涌入低技能的勞動力市場，結果導致高技能職位與低技能職位的工資差距大幅擴大。

　　可能更多的投資者更關心的是英國退歐與否對大宗商品有何影響。脫歐不僅會導致英鎊下跌，還可能使歐元一起下跌。上周，英鎊兌美元曾一度逼近金融危機時低點。由于石油以美元定價，貨幣波動對油價有著相當大的影響。對于持其它貨幣的人來說，如果美元升值，石油將變得更為昂貴。反過來，如果英國選擇留在歐盟，美元可能會遭遇短時拋售。這對于大宗商品投資者將是一個看漲信號。不管最終英國退歐與否，我們只需做好我們該做的，制定一系列應對計劃，那么當行情撲來的時候才能從容應對。還是那句話，立足于盤面技術分析，結合消息面的影響，得出一個綜合判斷，盡量去減少失誤，才能在這個市場中立于不敗之地。

　　放棄該放棄的是無奈，放棄不該放棄的是無能，不放棄該放棄的是無知，不放棄不該放棄的是執著！不是市場不給力，而是錯誤的交易給錯了力，行情都是由偶然和必然組成的，一根火柴不值錢，一棟房子價值百萬，但是一根火柴可以燒毀一棟房子，情緒就像火柴，燒掉是未來！畢福劍一句話斷送前程，市場一句加息攪亂全局！

　　編輯：子良論金