姚鈺林：11.2日早間原油 白銀操作建議

　　【行情回顧】

　　近期國(guó)際市場(chǎng)原油供應(yīng)過剩擔(dān)憂重新來襲，全球經(jīng)濟(jì)疲軟或令原油需求增長(zhǎng)乏力，油價(jià)受壓持續(xù)下行，對(duì)原油后市行情持消極態(tài)度。

　　供應(yīng)方面，美國(guó)和歐盟對(duì)伊朗的經(jīng)濟(jì)制裁明年一旦取消，伊朗將重返原油戰(zhàn)場(chǎng)，已經(jīng)供過于求的全球原油市場(chǎng)將出現(xiàn)供應(yīng)激增。當(dāng)前世界原油產(chǎn)量每天約9660萬桶，加上伊朗的增量，原油日產(chǎn)量將再增加約50萬桶。

　　此外，OPEC原油產(chǎn)量增加，供應(yīng)仍然充足。9月，世界原油供應(yīng)保持在9660萬桶/日附近,非OPEC產(chǎn)量有所下降,但OPEC產(chǎn)量增加,抵消了前者的影響。美國(guó)方面公布的EIA原油庫存數(shù)據(jù)繼續(xù)高于市場(chǎng)預(yù)期，短期打壓油價(jià)，而分項(xiàng)指標(biāo)中汽油的數(shù)據(jù)出現(xiàn)疲軟,對(duì)價(jià)格形成支撐。截至10月16日當(dāng)周,美國(guó)原油庫存增加802.8萬桶，預(yù)計(jì)增長(zhǎng)390萬桶。上周原油庫存增長(zhǎng)近760萬桶，而過去4周已經(jīng)累計(jì)增長(zhǎng)超2200萬桶。

　　需求方面，最近中國(guó)出現(xiàn)了需求減緩的信號(hào)。中國(guó)統(tǒng)計(jì)局最新公布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)三季度GDP同比增幅為6.9%，為2009年1季度來最低水平。1-9月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資年率為10.3%，前值為10.9%。中國(guó)9月社會(huì)消費(fèi)品零售總額年率為10.9%，前值為10.8%。劉心田表示，中國(guó)GDP數(shù)據(jù)的疲軟使得市場(chǎng)預(yù)期中國(guó)的原油消費(fèi)將出現(xiàn)下滑，這將加劇原油市場(chǎng)供應(yīng)過剩的現(xiàn)狀，油價(jià)下跌不可避免。

　　【消息面】

　　目前世界油氣市場(chǎng)呈現(xiàn)“三大兩跌”特征。“三大”表現(xiàn)為：全球石油持續(xù)供大于需，2014年世界石油供應(yīng)富裕80萬桶/日（4000萬噸），2015年上半年進(jìn)一步增至240萬桶/日（1.2億噸）；成品油總體供大于需，2014年世界主要油品供應(yīng)富裕84萬桶/日，2015年上半年進(jìn)一步增至170萬桶/日；天然氣供大于需，首次出現(xiàn)冬季現(xiàn)貨價(jià)格低于長(zhǎng)貿(mào)合同價(jià)格。“兩跌”表現(xiàn)為：國(guó)際原油價(jià)格巨幅下跌，國(guó)際油價(jià)跌幅超過50%；天然氣現(xiàn)貨價(jià)格大幅下跌：天然氣現(xiàn)貨價(jià)格跌幅50%。

　　歐美的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐緩慢，原油難以得到提振。歐盟統(tǒng)計(jì)局(Eurostat)公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)8月季調(diào)后建筑業(yè)意外下滑，或表明歐元區(qū)建筑業(yè)的復(fù)蘇可能有所“惡化”。同時(shí)上周公布的一系列CPI數(shù)據(jù)顯示歐洲整體通脹情況不佳，為歐元區(qū)通縮風(fēng)險(xiǎn)增加了一分擔(dān)憂。歐洲整體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇形勢(shì)堪憂將拖累原油需求復(fù)蘇步伐。

　　目前國(guó)際市場(chǎng)原油庫存仍處于較高水平，供應(yīng)過剩的局面并沒有改變，油價(jià)反彈并非基本面推動(dòng)，供需不平衡阻礙油價(jià)反彈的步伐。然而，市場(chǎng)的重新均衡必然會(huì)給產(chǎn)油國(guó)帶來陣痛，從而迫使各方削減產(chǎn)量，不過目前的程度依然不夠，未來數(shù)月內(nèi)各大煉油廠為了保持利潤(rùn)水平而引發(fā)的市場(chǎng)爭(zhēng)奪將令原油價(jià)格進(jìn)一步承壓。

　　【技術(shù)面】

　　西南大宗原油早盤操作建議：

　　阻力位：2130,2170,2190,2210

　　支撐位：2080,2030,2000,1970

　　多單：1#2080附近做多，40個(gè)點(diǎn)止損，目標(biāo)上看2100,2130,2160一線，上破繼續(xù)持有至2190,2210一線；

　　2#2000附近做多，40個(gè)點(diǎn)止損，目標(biāo)上看2020,2050,2080,2100,2130一線；

　　空單：1#2170附近做空，40個(gè)點(diǎn)止損，目標(biāo)下看2130,2100,2080,2050,2030,2000一線，下破繼續(xù)持有至1980,1960一線；

　　2#2210附近做空，40個(gè)點(diǎn)止損，目標(biāo)下看2190,2170,2130,2100一線；

　　西南大宗白銀早盤操作建議：

　　阻力位：3220,3260,3300,3330

　　支撐位：3140,3110,3090,3060

　　多單：1#3140附近做多，40個(gè)點(diǎn)止損，目標(biāo)上看3170,3200,3230,3260一線，上破繼續(xù)持有至3280,3300,3330一線；

　　2#3110附近做多，40個(gè)點(diǎn)止損，目標(biāo)上看3140,3170,3200,3230,3260一線；

　　空單：1#3220附近做空，40個(gè)點(diǎn)止損，目標(biāo)下看3200,3170,3150,3140一線，下破繼續(xù)持有至3110,3090一線；

　　2#3260附近做空，40個(gè)點(diǎn)止損，目標(biāo)下看3230,3200,3170一線；

　　關(guān)注消息：

　　22:30  加拿大10月RBC制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)

　　22:45  美國(guó)10月Markit制造業(yè)PMI終值

　　23:00  加拿大10月30日彭博社Nano信心指數(shù)

　　23:00  美國(guó)9月營(yíng)建支出月率

　　23:00  美國(guó)10月ISM制造業(yè)PMI

　　23:00  美國(guó)10月ISM制造業(yè)物價(jià)支付指數(shù)

　　23:00  美國(guó)10月ISM就業(yè)指數(shù)

　　23:00  美國(guó)10月ISM新訂單指數(shù)

　　撰稿人：姚鈺林（僅供參考，轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明出處）