融創收購不停 萬科曼哈頓計劃變現

　　與轟轟烈烈的國企并購相比，民營房企則正通過項目收購和股權并購等方式，實現企業規模的擴充。有消息稱，融創將接手武漢姚家嶺九方城項目，擬打造成“壹號院”系列；而金地商置日前也發公告表示將收購廣電公司24%股權；與此同時，萬科的曼哈頓計劃仍在穩步推進，公司之前在北京收購自綠地當年的45.16億元昌平北七家地王也不日即將變現。

　　融創成收購排頭兵

　　“當前收購并不是我找來的，都是他們主動找我們的。”融創中國董事長孫宏斌在談及他的公司近來收購市場上的表現時有些輕描淡寫，事實上，融創近來在收購市場上斬獲頗豐。

　　最近的一則收購消息在6月24日傳出。有相關人士透露，融創即將接手武漢姚家嶺城中村改造項目，即原九方城項目。據稱，融創涉及收購的地塊合計住宅建筑面積體量約30萬平方米，融創接手后擬將打造成“壹號院”系列。 對此外界評價，吃進這個項目的融創無疑在武漢市場上站穩腳跟。

　　實際上，在本月初融創的一則收購就引發了一輪市場關注。當時融創收購了成都房企天合房產旗下的三個項目所有股權。而這是融創進入成都不到一年時間內已取得13個項目的開發權。

　　“相當一段時間內，收購已經取代拿地，成為融創中國獲取項目開發的主要方式。”一位業內人士分析，部分城市的風險很大，融創正在以此來規避土地高燒帶來的市場風險。

　　資料顯示，截至2016年3月，融創的土地儲備為3178萬平方米，可實現該公司未來三四年的開發規模。其中，在這些土地儲備中有近2/3的土地都是通過并購獲得。

　　民營房企的收購算盤

　　“民營房企與央企國企相比在資金實力上和抵御風險方面都沒有優勢”，一位民營地產開發商項目負責人表示，當前土地市場上地價過熱，企業追高拿地未來踏空的風險正在加劇。土地市場幾乎成為央企、國企的天下。多數民營企業除了聯合拿地外，幾乎暫時退出了在土地市場上的競爭。但上市公司對業績的渴望異常強烈，此時企業及項目收購就成為民營企業比較理想的選擇。

　　越來越多的民營房企正在試圖通過項目收購和股權并購等方式實現企業規模的擴充。6月24日，就在市場傳出融創最新的收購計劃的同時，金地商置發出公告表示，將收購廣電公司24%股權。如果順利通過審批，金地將完成對廣電地產的全部收購。

　　與此同時，北京萬科的收購戰略曼哈頓計劃也成果頗豐，該公司在北京的最大收購項目，收購自綠地當年以45.16億元摘得的昌平北七家地塊也在日前定名翡翠公園正式公開推廣，不日即將正式推盤銷售，實現變現。

　　業內人士分析，民營企業在土地市場上與國企對壘處于明顯的劣勢。同時，與國企央企的大規模整合重組相比，民企在規模化發展上同樣處于劣勢。擴張意愿同樣強烈的大型民營房企未來的出路要么依賴特色化開發，要么借助品牌及產品優勢。但說到底民企實現發展，規模化是必由之路，借力收購是目前最好的途徑之一。

　　收購的風險

　　“但收購并購相對復雜，未必所有收購都是合適的買賣。一家代理公司負責人表示，老項目通常存在諸多問題，對購買方而言存在一定的風險。”

　　“你要是不愿意，我就退給你。我們人品好，而且經過了多次考驗，大家都找我們并購。”關于公司的收購戰略，孫宏斌則顯得頗為輕松。此前無論是收購綠城還是收購佳兆業時，融創都付出不少卻以失敗告終。即便是當下也有傳聞稱，融創之前在懷柔意向收購的別墅項目也遲遲未有下文，似乎存在一定變數。

　　“收購雙方在項目價值判斷標準、公司文化、經營理念上都存在差異，收購失敗的可能性甚至大于成功概率”，一位從事房地產行業的律師表示。

　　同時，被收購項目及公司在以往的債務以及股權等復雜因素都需要重視，否則可能成為燙手的山芋。

　　以融創最近收購的武漢姚家嶺城中村改造項目為例，當初項目的擁有者尚文地產在競得該宗土地后，因拆遷問題一直未進行開發。