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脫歐漸淡寬松來襲，油價持穩金價異軍突起

2016-7-4 09:23| 發布者: 編輯| 評論: 0 | 字體：

摘要: 7月2日訊——周五(7月1日)下周一美國獨立日假期，市場整體交投清淡，歐美經濟數據整體表現好于預期，同時歐美央行眾多官員發表言論安慰市場，進一步緩解了上周以來的英國脫歐憂慮，支撐了市場風險偏好，上周錄得升勢 ...

7月2日訊——周五(7月1日)下周一美國獨立日假期，市場整體交投清淡，歐美經濟數據整體表現好于預期，同時歐美央行眾多官員發表言論安慰市場，進一步緩解了上周以來的英國脫歐憂慮，支撐了市場風險偏好，上周錄得升勢的避險美元本周回落。同時市場上，全球各大央行放寬政策的預期重燃，這支撐金價在周五的交投中大幅攀升、異軍突起。

脫歐漸淡寬松來襲，油價持穩金價異軍突起

具體市場上，美元指數震蕩小幅回落，美聯儲官員發言安撫市場，整體良好的美國數據也支撐風險偏好情緒，打壓美元避險需求；歐元兌美元震蕩攀升至一周高位，受益于良好的經濟數據和歐洲央行官員安撫市場的言論；金價大漲1%，受全球放寬政策預期和美元走軟支撐；油價上漲逾1%本周升4%，受市場風險偏好回升支撐。

美元指數震蕩小幅回落，美聯儲官員發言安撫市場，整體良好的美國數據也支撐風險偏好情緒，打壓美元避險需求。

FXTM研究分析師Lukman Otunuga表示，“在英國脫歐憂慮消退與對央行采取干預措施的樂觀預期雙重推動下，投資者的風險偏好提高。盡管這個星期的市場情緒出現了好轉跡象，但投資者應該謹慎的是，對全球經濟背景的擔憂使避險傾向仍然盛行。”

荷蘭合作銀行外匯策略師Jane Foley在倫敦表示，“受這些因素影響，全球將作出更多反應，鑒于全球經濟面臨放緩風險，我認為投資者不會大規模撤出避險品種。”

美聯儲三位重要官員周五發表公開言論安撫市場。其中有美聯儲副主席費希爾、美聯儲票委布拉德以及美聯儲官員梅斯特。

美聯儲副主席費希爾安撫市場。他稱，需要等待以及觀察英國脫歐對美國的影響，英國脫歐負面影響有多大取決于政策，美聯儲的首要目標是維護美國經濟，預計美聯儲將保持在其一直所處的非常緩慢的漸進加息路徑上。

費希爾指出，美聯儲要考量英國脫歐因素，也必須要考量國內經濟發展，美國國內經濟發展要比英國脫歐更重要。英國脫歐對美國的經濟影響可能會小于其他國家；且必須要看得更長遠，不能只看幾個月。

費希爾強調，美國經濟表現良好，5月非農就業報告后的許多數據都很好，此前5月的非農數據引發市場擔憂。QE和前瞻指引都是工具，希望不需要用到這些工具。

美聯儲票委布拉德表達了樂觀的觀點。布拉德稱，英國脫歐不會對美國造成重大沖擊，甚至可能是零影響，不認為英國脫歐事件的影響會在歐洲進一步蔓延。美國需要提高生產率增速，當前處于低增長階段；美國經濟可以表現得更好。預計美國經濟繼續維持2%的增速。

布拉德表示，美國失業率已基本降到能夠降到的最低水平。美聯儲有大量政策工具可以選擇，可以在美國受到沖擊時做更多工作。美國股市的溢價情況表明美國企業在適應沖擊上表現很好。美國通脹率接近目標；美國勞動力市場已經復蘇。

美國克利夫蘭聯儲主席梅斯特發表了偏鷹派的加息言論。梅斯特稱，在加息問題上等待太久非常危險。并不認為美國勞動力市場出現顯著的反轉，預計美國就業和通脹將會取得持續進展。在6月的FOMC會議上認為循序漸進的加息路徑是合適。

梅斯特還表示，英國脫歐可能影響到美國，但現在就研判英國脫歐對美國的影響還顯得為時尚早。還需要繼續關注中國的匯率政策。中國經濟增速的放緩程度或許沒有金融市場的某些傳言那么糟糕，但我也不得不密切關注。

美元指數小時圖顯示
脫歐漸淡寬松來襲，油價持穩金價異軍突起

經濟數據方面，周五美國公布的經濟數據整體表現良好。其中ISM制造業指數、Markit制造業PMI都表現良好。

具體數據顯示，美國6月ISM制造業指數53.2，創2015年2月份以來新高，預期51.3，前值51.3。

分析師指出，大多數受訪對象評論稱，美國商業重拾良好狀態，制造業處于良好的趨勢，但并不強健。英國乃相對偏小的美國貿易伙伴。美元匯價水平趨于穩定，正幫助美國出口趨于穩定。大多數ISM數據收集于英國6月23日脫歐公投之前。

另外，美國供應管理協會IMS還發布了英國脫歐公投之后的單獨調查報告。報告顯示，大多數ISM成員認為英國脫歐對資本開支影響微乎其微，大多數ISM成員認為英國脫歐并不會影響到企業的就業決策。關于英國脫歐的調查結果表明經理們有信心。制造業因為美元而回暖。

美國6月Markit制造業PMI終值51.3，預期51.2，前值51.4。分析指出，盡管因目前經濟信心較為脆弱雇傭不理想，但就業指數上升暗示企業預期需求疲軟只是暫時的。不過數據依然表明美國制造業持續疲軟，暗示美國經濟在經歷開年的失望表現后仍舊不理想。

其它美國數據顯示，美國5月營建支出年率-0.8%，預期0.6%，前值-2.0%。報告顯示，5月公共部門營建支出下降2.3%，其中，州和地方建筑項目的支出下降了3%，聯邦一級的營建支出增長了7.5%。

歐元兌美元震蕩攀升至一周高位，受益于良好的經濟數據和歐洲央行官員安撫市場的言論。歐洲央行擴大刺激措施預期限制歐元升幅。

周五歐元區一系列數據表現良好支撐歐元。其中法國、德國和歐元區的PMI表現都好于預期。

具體數據顯示，法國6月制造業PMI終值48.3，預期47.9，初值47.9；5月終值48.4。分析稱，隨雖然這次數據好于預期，但法國6月制造業產出進一步出現下滑，且出現裁員現象。國內外需求仍然疲弱，新訂單出現大幅的下滑。

德國6月制造業PMI終值54.5，預期54.4，初值54.4；5月終值52.1。分析指出，庫存的下降以及新訂單的上漲對制造業持續擴張構成利好因素。此次數據能夠表明至少在短期內德國制造業的擴張步伐仍將持續。預計制造業的良好表現將成為德國第二季度GDP增長的有力支撐。

歐元區6月制造業PMI終值52.8，創6個月新高，預期52.6，初值52.6；5月終值51.5。分析指出，歐元區6月制造業為年內最為強勁的表現；但鑒于英國脫歐公投的結果可能造成沖擊，仍然預計至少在短期內商業及消費可能出現不利因素。英國脫歐可能帶來更多的不確定性，因此預計在未來數月歐元區經濟或會受到拖累。

歐元區5月失業率10.1%，預期10.1%，前值10.2%。分析指出，歐元區5月失業率降至近5年來低位水平，其主要原因在于制造業企業在就業市場表現搶眼，經濟的持續溫和復蘇及消費的增長都對新增就業崗位構成支撐；但是鑒于英國已經公投決定退出歐盟，經濟學家因此預計未來數月歐元區失業率表現可能會被拖累。

歐元兌美元小時圖顯示
脫歐漸淡寬松來襲，油價持穩金價異軍突起

對于市場的避險情緒，歐洲央行兩位執委和一位管委周五發表謹慎的言論安慰市場。

歐洲央行執委科爾Coeure稱，不認為英國脫歐會令歐洲項目陷入風險，脫歐后市場顯著調整，歐洲央行已做好準備在必要時干預。當前經濟活動正在回暖，雖然歐元區經濟增長將受到英國脫歐所帶來的不確定性的沖擊，但目前難以定量影響的規模。

歐洲央行執委普雷特Praet表示，歐洲經濟的復蘇動能有加強的跡象。歐洲央行將確保金融及物價穩定。英國脫歐的首要任務是建立路線圖和有序進程，脫歐可能導致企業所受的限制增加，可能危害潛在經濟增長。歐洲央行可以在必要時采取快速行動。

歐洲央行管委諾沃特尼Nowotny表示，歐洲央行的措施幫助市場重振信心。現在對英國脫歐的影響發表詳細觀點為時尚早，目前討論是否對歐洲央行購債規則做出調整為時過早。歐洲央行將及時發布是否擴大QE的訊號。

歐洲央行在英國決定脫歐后可能采取政策措施的預期升溫。周四英國央行行長卡尼表示，在上周英國公投結果為令人震驚的退出歐盟后，央行可能需要在夏季向英國經濟挹注更多刺激措施。

匯豐銀行的分析師明確指出，歐洲央行可能不得不采取更多措施，可能進一步降息。Northern Trust Capital Markets全球股市負責人Gary Paulin稱，“當前歐洲央行出臺更多的政策支持措施是合情合理的，英國央行看似也準備行動。”

Daiwa Capital Markets經濟研究負責人Chris Scicluna稱，“英國目前處于政治危機中，很快經濟危機就會到來，會帶來外溢效應，歐洲央行不得不采取所需措施。”

SMBC日興證券駐東京的資深分析師Makoto Noji稱，“據稱歐元區比較易受英國脫歐影響，但歐元并沒有下跌得很厲害，這或許是因為脫歐影響尚不明確，但考慮到歐元區將受英鎊升值的沖擊，因此經濟可能將受挫。當情勢更趨明朗時，市場可能將開始消化這一點。”

金價大漲1%，受全球放寬政策預期和美元走軟支撐。金價周五升1%，錄得連續第五周上漲，受助于美元走軟和英國公投決定脫歐之際貨幣政策將進一步放寬的預期。

現貨金價升1.2%，報1,337.6美元。6月，黃金價格累積上漲8.8%，為2月以來的最大月度漲幅。現貨銀價也從金價的強勢走勢中獲利，2014年9月以來首次突破了19美元。今日最高升5%至19.64美元，尾盤漲4.9%，報19.61美元。銀價本周迄今升約11%，錄得2013年8月以來的最大周度升幅。

周五美元指數下跌0.5%，歐洲股市反彈，因有跡象顯示，英國央行、日本央行和歐洲央行等將進一步放寬貨幣政策。分析師稱，對全球經濟的擔憂令美國在未來數月內升息的可能性減弱，但更多地將取決于美國經濟數據，市場將特別關注7月8日將發布的非農就業報告，以尋找升息線索。

此前金價漲幅主要來自對黃金的避險需求，投資者在英國意外決定脫離歐盟之前買入黃金以應對不確定性。加之對全球增長放緩的憂慮，美聯儲耶倫主席的鴿派言論，以及零售需求均在上周英國公投前已經支撐金價走高。

現貨金價小時圖顯示
脫歐漸淡寬松來襲，油價持穩金價異軍突起

ThinkForex的首席市場分析師Naeem Aslam說道，“全球各大央行都正對英國全民公投的結果保持守勢，它們除了放寬貨幣政策以外別無其他選擇，美聯儲想要在今年加息兩次，但現在看來已經到了該對這種概念說再見的時候。”

澳新銀行分析師Daniel Hynes指出，“過去6個交易日白銀上漲逾11%，創自2013年8月來最大連續漲幅，且突破了2014年來的阻力位19.50美元；而黃金年初表現自創1980年來最好后，現已連續5周上漲；英國脫歐的沖擊似乎已過去，但美聯儲短期加息的幾率驟降且歐洲目前顯然在放寬政策，增加了投資者對金銀的需求。”

State Street Global Advisors的黃金投資策略主管George Milling-Stanley稱，“貴金屬市場表現相對良好的原因之一是，投資者仍舊對全球經濟增長前景感到擔心。英國全民公投的結果是沒有結論的結果。不確定性很可能將繼續導致金融市場受損，而這將有利于金價”。

Stanley預計，“金價隨后將在今年下半年中穩步上漲，可能會漲至每盎司1350美元或更高價位。不難預測金價將在年底以前達到每盎司1400美元甚至是1450美元。”

Forex.com的市場分析師Fawad Razaqzada在一份聲明中稱，“美元和以美元計價的貴金屬下周將再次成為焦點，因注意力略微從英國脫歐轉移，更多地關注經濟基本面和美國貨幣政策。”

油價上漲逾1%本周升4%，受市場風險偏好回升支撐。油價周五跳升，布倫特原油錄得5月中以來最大周度升幅，受益于回暖的市場風險偏好情緒，投資者在第三季交易開始之際增倉，美元下跌也提振大部分商品價格。鉆井平臺增加并未阻礙油價上漲。

布倫特原油收高0.64美分，或1.3%，報每桶50.35美元，盤初下跌1%。美國原油 CLc1 收高0.66美分，或1.4%，報每桶48.99美元。

美元周五下跌0.5%，令以美元計價的商品對歐元等其它貨幣持有者來說更便宜。布倫特原油自上周五以來累積上漲4%，為七周來的最大周度升幅，受基金買盤重回市場推動，英國意外決定脫離歐盟后激發的市場動蕩得到緩解。本周美國原油升近3%。

施耐德電氣的大宗商品分析師Robbie Fraser在研究報告中指出，“本周以來投資者對英國脫離歐盟這一決定的擔憂情緒逐漸減弱，原油交易商重新將注意力放到了市場基本面上。全球央行放寬政策的預期支撐油價。”

美國原油價格小時圖顯示
脫歐漸淡寬松來襲，油價持穩金價異軍突起

雖然貝克休斯報告顯示鉆井平臺增加，但油價仍然走高。根據石油服務公司貝克休斯，石油生產企業本周增加了11座鉆機，為去年12月以來的最大增幅，暗示長達近兩年的鉆機減少期可能已經結束。這份報告還顯示美國活躍鉆機數過去五周內第四周增加。

Price Futures Group分析師Phil Flynn稱，“鉆機數增加表明產量增長，但比去年同期仍少了300多座，所以沒有人現在對此感到太擔心。”

美國原油近月合約交易量僅為周四的四分之三，這在長周末前不太多見。美國金融和商品市場下周一將因獨立日假期休市。Powerhouse執行副總裁David Thompson稱，“有一些長假前為下半年增持倉位的活動。”

供應中斷的憂慮也支撐油價。咨詢機構Medley Global Advisors指出，受國內電力危機導致供電中斷、負債令鉆井活動減少、及國家西部成熟油田的自然衰落影響，預計委內瑞拉今年原油日產量將下滑30-35萬桶至221萬桶，為近幾年來最大降幅；若委內瑞拉貨幣體系及財政政策不進行較大調整，在目前的油價水平下，原油產量不大可能恢復至之前的水平。

巴克萊將布倫特和美國原油價格每桶下調3美元，預計今年剩下時間里布倫特原油價格為每桶44美元，美國原油為每桶43美元。巴克萊在一份聲明中稱，“市場才只經歷了英國脫歐影響的冰山一角。”

北京時間5點42分美元指數報95.65/67，歐元兌美元報1.1135/37，現貨金價報1341.73美元/盎司，美國原油價格報49.19美元/桶

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