有統計顯示，興業證券已有20個IPO保薦項目、20個定增項目、10余家并購重組和3家新三板項目受到欣泰電氣事件影響

　　沸沸揚揚的欣泰電氣IPO造假事件終于有了權威結論，中國證監會最終認定，該公司IPO申請文件中相關財務數據存在虛假記載。除實際控制人和總會計師被實施終身市場禁入外，其保薦機構即興業證券也因涉嫌未按規定履行法定職責被立案調查。

　　在調查期間，興業證券的保薦資格被暫停，保薦項目也被暫停受理。在這件事上，興業證券面臨著處罰、業務停滯、業績受損以及評級下調等一系列風險。

　　或許為了表明態度以求得相關方面諒解，或許出于“止損”的實際考慮，最終，興業證券還是自掏5.5億元設立賠償基金為自己的不盡責買了單。這對2016年興業證券業績不無影響，但無論如何，積極亮出5.5億元的投資者賠償基金底牌，總好過被“祭族”從而失去保薦承銷的業務牌照。

　　然而即便如此，目前興業證券業務恢復的時間仍舊不確定，一方面，暫停時間過長，勢必會失去大批客戶；另一方面，團隊的穩定性也承受考驗。

　　有統計顯示，興業證券手中有20個IPO保薦項目、20個定增項目、10余家并購重組和3家新三板項目將受此影響。

　　《投資時報》記者向興業證券方面發送采訪提綱，詢問項目的影響和應對措施，但截至發稿并未獲得解釋。

　　遭證監會立案調查

　　興業證券被處罰始于2016年5月18日。深交所發布公告稱興業證券蘭翔和伍文祥作為欣泰電氣的保薦代表人，未能勤勉盡責，給予兩人公開譴責的處分。

　　據欣泰電氣自查公告顯示，其自2011年起就存在虛構回收應收賬款款項，并在2011-2013年連續三年中累計虛構規模高達3.81億元，虛增經營活動產生的現金流凈額達2.41億元；而若按照追溯調整，欣泰電氣2011年至2013年的凈利潤分別應調減561萬、618萬和1054萬元。

　　隨后的6月13日興業證券公告稱，收到證監會的調查通知書，因公司涉嫌未按規定履行法定職責，根據《中華人民共和國證券法》有關規定，證監會決定對公司立案調查。興業證券方面表示將全面配合監管部門的調查工作，同時嚴格按照監管要求履行信息披露義務；目前經營情況正常。

　　至6月底，有券商內部下發通知，內容為證監會辦公廳受理處已停止接收興業證券材料，涉及到該機構的在審項目中止，批文停發。

　　目前，興業證券已被正式立案調查。按照此前一般情況，處罰措施要待正式處罰決定出具后3個月以上方能恢復正常。

　　興業證券擬使用自有資金5.5億元設立欣泰電氣適格投資者先行賠付專項基金，從公司的角度來講，即使資金有限，仍將拖累興業證券當年利潤。

　　投行業務停擺

　　對于興業證券來說，因IPO造假事件引發的連鎖反應，看起來并不樂觀。

　　立案調查期間，證監會暫不受理興業證券作為保薦機構的推薦，暫不受理相關保薦代表人具體負責的推薦，暫不受理公司作為獨立財務顧問出具的文件。據悉為了確保IPO順利進行，個別企業已決定更換保薦機構。同時，其再融資和并購重組項目也受影響。

　　據Wind資訊統計，今年以來，興業證券參與的定增項目有20個，其中國脈科技和青山紙業已獲批文等待發行，4個項目已通過證監會審核，11個已反饋意見，3個項目已受理。

　　并購重組方面，有22家上市公司聘請興業證券作為獨立財務顧問。其中，欣泰電氣和棲霞建設等5家公司并購重組事項失敗；熊貓金控等7家公司并購重組事項完成；目前，尚有先導智能和達仁資管等10家上市公司的并購重組項目仍在進行中。

　　目前，不少公司已陸續開始更換保薦機構。

　　6月15日，無錫先導智能裝備股份有限公司發布公告稱，公司聘請的保薦機構和獨立財務顧問興業證券被證監會立案調查。鑒于以上原因，為保證本次非公開發行股票及重大資產重組事項的順利進行，該公司擬于近日重新聘請保薦機構及獨立財務顧問以繼續完成非公開發行股票及重大資產重組等事項。

　　興業證券的IPO項目還包括上海網達軟件、上海至純潔凈系統科技、森特士興集團、華澳輪胎設備科技（蘇州）、福建海峽環保集團、廈門金牌櫥柜、永悅科技、展鵬科技、天風證券、湖南科力爾電機、北京瑞友科技、浙江天鐵實業、上海會暢通訊、上海新諍信知識產權服務、浙江美力科技、京博農化科技、上海文華財經資訊、福建星云電子、福建阿石創新材料等。

　　從興業證券2015年年報和一季報來看，目前投行業務已經在興業證券經營中占據重要位置。2015年，該公司股權融資業務完成主承銷5單IPO項目、16單增發項目、1單優先股股項目，實際主承銷金額224.77億元。債券融資業務完成主承銷17單企業債、31單公司債和3單中小企業私募債項目，實際主承銷金額667.45億元。

　　興業證券2015年年報顯示，其投資銀行業務年凈收入為10.71億元，較上年的5億元增長114.2%。2016年一季度實現投行業務手續費凈收入3.76億元，同比增長66.15%，占營業收入比重達到21.62%。

　　Wind資訊顯示，2012年至2015年，興業證券因投資銀行業務賺取的凈利潤為-0.05億元、1.04億元、1.71億元、5.15億元，成長相當可觀。

　　而當漸有起色的投行業務在造假處罰之下，興業還將面臨收入損失甚至是人員出走的風險。

　　興業證券1991年成立至今已有25年的歷史，從1993年主承銷福建水泥的第一單開始，其投行業務也發展了23年。

　　在發展的第一個10年里，興業證券投行業務風光無限，在福建是實至名歸的券商行業龍頭。公開資料顯示，1993年福建省僅有5家公司上市，興業證券就主承銷了福建水泥、福建東百合、閩東電機3家，同年實現投行業務收入6000萬元有余。

　　然而在2002年—2011年的第二個10年，其投行業務卻沒能有所突破，尤其在這10年后期，興業證券投行業務因員工流失開始走下坡路。

　　直至近幾年，其投行業務才有所抬頭。

　　2013年，興業證券晉級AA級券商，但在投研人才儲備、投研團隊實力上，興業證券與老牌券商的實力仍相去甚遠。

　　數據顯示，2011年至2015年興業證券投行業務收入分別為3.28億元、1.98億元、3.4億元、5億元、10.71億元，呈現出明顯的增長勢頭。

　　但隨著投行業務因受罰而停擺，其今年的經營業績難免陷入尷尬。