每每有所謂“黑天鵝”事件發生，黃金價格都會經歷一次上漲，這在過去十年間多次被應驗。“黑天鵝”即非常難以預測且不尋常的事件，會引起市場連鎖負面反應甚至顛覆。“黑天鵝”事件的陰影下，黃金幾乎成了投資者避免額外風險的最穩妥選擇。但美元居然和黃金同漲，到底該選哪個？

過去多年的歷史數據表明：一般情況下，美元的匯率指數和國際金價幾乎是負相關。不過，這規律卻不是絕對的。過去幾年，美國經濟持續復蘇，美聯儲進入加息周期，導致美元走強有堅挺的支持，因此有不少投資者同時買入美元和黃金，達到充分避險的目的。

影響黃金價格的因素，除了黃金本身的開采成本，還受到各國宏觀政策的影響。就今年來說，最大的一個變數可能就是美國加息。

在過去多年，黃金和美元負相關幾乎就成了定律。當然，也有例外。最近十年美聯儲兩次重要的加息周期中，黃金價格竟出現大幅上漲——分別發生在2004~2006年以及2015年末。在2004到2006年的加息周期中，黃金價格的漲幅為39.1%，而本輪加息尚未結束黃金價格已經上漲了近30%。那么，即便美國加息，金價仍有可能進一步上漲？過去幾十年的歷史數據顯示，金價和美元走勢之間大約僅有20%的幾率維持“同向而行”，維持負相關的幾率仍高達80%。