金文嘉：7月21號供需不平衡施壓導致瀝青反彈無力

　　供應過剩一直施壓原油，原油需求不振也迫使油價無力反彈。據外媒報道，從今年2月份開始到今年6月份，亞洲自海運渠道進口的原油實際上下降了約100萬桶/日。在英國退歐的影響下歐洲原油需求整體疲軟，而亞洲目前的需求在中國原油庫容登頂下有可能進一步放緩。

　　與此同時，美國的在暑期需求峰季出現的令人發指的成品油過剩和逆季節的煉油毛利萎縮，都從很大程度上反應了全球需求端的艱難狀態。原油市場利空不斷，即使美國EIA庫存九連降也無力扭轉油價下跌命運。未來，油價將如何反擊?

　　原油反彈無力，在供需上已經很難找到原油的利好層面，預計下次行情的再走高需要得到美元的支撐，而美元當前的強勢主要由于市場的加息預期，不過在今年英國退歐事件出來之后，很難實現加息。而在美國無法加息的情況之下，相信美元會遭到拋售，屆時原油價格還有反彈的機會。

　　下一次公布美國的加息事項在下周，下周投資者需要關注的便是原油的反彈力量，若反彈無力原油將繼續走下行，而國內盤上瀝青亦將快速下滑，跌破4180位置后，空頭將延續下滑至4000甚至更低。

　　撰稿人：金文嘉

　　時間：2016-7-21