行情回顧

　　周五七月里最后一個交易日市場波動可謂山呼海嘯，日本央行寬松新政疲敝、美國二季度GDP數據疲敝，這施壓美元重挫跌至了三周低位，完全收回本月升幅，也使得更多市場分析人士質疑美聯儲的升息前景，金銀趁機反攻，最終銀價收小陽線，較上一交易日上漲0.51%。

　　基本面分析

　　美元指數重挫跌至三周低位，受疲弱美國GDP數據打壓。另外日本央行政策力度不及預期，以及美聯儲官員發表謹慎偏鴿的言論都施壓美元。下周五美國將公布7月非農就業報告，投資者將仔細研讀該份數據，從中尋找顯示美國經濟力度的線索。

　　周五市場密切關注的美國二季度GDP數據遠不及預期。美國第二季經濟增長仍然遲緩，讓投資者倍感意外，庫存近五年來首次回落，而企業投資繼續保持疲弱態勢，抵消了消費者支出強勁增長對經濟的提振。具體數據顯示，美國二季度實際GDP年化季月率初值1.2%，預期2.5%，前值1.1%修正為0.8%。本次數據大幅不及預期，主要因為庫存自2011年以來首次下滑，庫存投資也萎縮1.16%;但值得注意的是，庫存下滑或在今年剩余時間內提振產出，且本次消費者支出表現靚麗，錄得自2014年第四季度來最快增速，對第二季度GDP增速起到一定支撐作用。美國7月密歇根大學消費者信心指數終值90，預期90.2，初值89.5;6月終值93.5。美國消費信心仍然偏正面。另外其它美國數據顯示，美國二季度個人消費支出(PCE)年化季月率初值4.2%，預期4.4%，前值1.6%。美國二季度勞工成本指數季月率0.6%，預期0.6%，前值0.6%。美國7月芝加哥PMI 55.8，預期54.0，前值56.8。

　　日本央行宣布一輪溫和貨幣政策寬松措施后，原本期望央行至少暗示將有更激進措施的投資人大感失望。日本央行周五宣布進一步擴大貨幣政策計劃，溫和增加購買上市交易基金(ETF)。此前來自政府和金融市場要求其采取大膽行動刺激經濟，但日本央行的政策力度還是不如市場預期。日本央行維持對金融機構在央行部分超額準備金實施負0.1%的利率不變。許多市場人士原先預期利率會進一步下調，并且會擴大買債。

　　機構持倉

　　黃金白銀持倉量方面：全球最大的黃金ETF--SPDR Gold Trust截至8月1日黃金持倉量約為958.09噸，周末加倉3.86噸，黃金ETF--SPDR Gold Trust近日倉位變動頻繁。全球最大的白銀ETF--iShares Silver Trust白銀持倉量報10877.53噸，較前一日倉位保持不變，白銀ETF--iShares Silver Trust上周出現加倉動作。

　　技術分析

　　從白銀日線圖上看，MACD綠柱縮小，KDJ指標開口向上，均線系統中MA5與MA10金叉，MA20、MA60向上發散。從4小時圖上看，MACD紅柱放大，KDJ指標金叉，均線系統中MA5與MA10金叉，MA20、MA60向上發散。

　　多空博弈

　　現貨黃金：日本央行寬松不及預期，周五美國經濟數據表現不佳，金價或結束調整再次上攻，短線支撐1330，短線壓力1370。

　　根據對證金貴金屬研究團隊所有分析師的多空觀點調查顯示，50%分析師對今日盤面看多，40%分析師對今日盤面看空，10%分析師對今日盤面看平。

　　看多理由：白銀ETF加倉;短線技術指標走好;日本央行寬松不及預期;周五美國經濟數據表現不佳。

　　看空理由：超級周或將面臨美國經濟數據向好的壓力。