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高股息率個股受關注度提高

2016-8-10 09:22| 發布者: 編輯| 評論: 0 | 字體：

摘要: 近期，多家券商的研究報告不約而同地看好高股息率個股，有的認為高股息率投資策略可持續獲取超額收益，有的分析稱高股息率個股有望穿越熊市。高股息率個股具有“類債券”的屬性，但因A股投資者偏愛題材概念股而 ...

近期，多家券商的研究報告不約而同地看好高股息率個股，有的認為高股息率投資策略可持續獲取超額收益，有的分析稱高股息率個股有望穿越熊市。
高股息率個股具有“類債券”的屬性，但因A股投資者偏愛題材概念股而不受待見。投資者熱捧數字游戲性質的高送轉，而不是真金白銀的高現金分紅。中小投資者熱衷 “炒小”，而高股息率個股大多為大盤藍籌股。由于得不到資金青睞，高股息率個股以往股價缺乏彈性，沒有突出的賺錢效應，有的甚至在大盤調整行情中沒能表現出較強抗跌性。
眼下，高股息率個股被視為“野百合也有春天”，有兩個背景不可忽視。其一，去年6月A股大幅下跌以來，投資者風險偏好明顯下降。不少機構預計，A股震蕩行情將持續，高股息率個股的安全邊際較高。其二，隨著市場監管力度加強，殼資源、熱點題材等投機炒作有所抑制，促使市場資金更多關注高股息率個股。博元投資、欣泰電氣先后走上退市不歸路，對“炒差”陋習是風險教育，有助于促進市場理念回歸價值投資。
多家券商近期熱推高股息率個股。瑞銀證券中國首席策略分析師高挺發表策略報告稱，判斷下半年整體無風險利率水平將繼續維持在低位，高股息率仍將有吸引力。除銀行以外，公用事業、交通運輸、食品飲料、汽車、房地產、家電等有穩定分紅政策、高股息收益率的個股會受到更多投資者青睞。國信證券分析師董德志認為，下半年整體利率中樞仍會下降，在長期利率下行的背景下，高股息率股票有較高配置價值。海通證券首席策略分析師荀玉根提出，在震蕩市的大格局下，可將高股息率價值股作為底倉。國泰君安分析認為，全球經濟持續低迷、利率下行是長期趨勢，穩定收益的高股息藍籌股吸引力持續提升。

雖然沒有耀眼的飆漲行情，但部分高股息率個股近期走勢穩健，有的還跑贏了大盤。例如，上汽集團2015年每股收益2．702元，每股派現1．36元，今年3月以來股價上漲逾25％，股息率超過5％。雙匯發展2015年度現金分紅相當于年度凈利潤95％以上，最新股價較今年1月低點上漲逾45％，股息率達5％左右。寧滬高速2015年每股收益0．4976元，每股派現0．40元，最新股價較今年1月低點上漲近25％，股息率達4％以上。福耀玻璃2015年每股收益1．10元，每股派現0．75元，最新股價較今年1月低點上漲逾三成，股息率達近4．5％。上述4只高股息率個股現金分紅除息后，均走出了填權行情。
不過，有的高股息率個股遭遇業績滑坡，投資者須理性看待。大秦鐵路的現金分紅率一直較高，2015年每股收益0．85元，每股派現0．45元。按最新股價計算，該股的股息率超過7％。可受困于煤炭運輸需求減少及運價下調，大秦鐵路去年全年和今年一季度凈利潤分別同比滑坡10．84％、44．71％，且預計今年上半年凈利潤同比減少55％左右。這使得其股價持續下跌，目前較去年6月的高點跌落逾55％。就大秦鐵路而言，業績大幅滑坡意味著現金分紅能力可能下降，以上年度分紅計算的股息率只是看上去很美。
有券商研究報告提出了高股息率個股的篩選標準：連續3年有股息分紅，股息率4％以上，預測2016年凈利潤增速為正，以及公司2016年預測市盈率小于等于20倍。有機構認為，挑選高股息率個股應與公司盈利能力相結合，業績增長潛力較好的高股息率個股才有較大估值修復潛力，反之有可能踩中業績“地雷”。
投資者還應看到，A股處于存量資金博弈格局，大幅反彈尚待量能支持。大盤藍籌股行情同樣受到量能的制約，“短炒”高股息率個股未必適合。高股息率個股的價值在于“類債券”屬性，那么，其投資或許要像買債券一樣有耐心。

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