行情回顧

　　周五美國公布的一系列經濟數據表現疲軟，美國公布的幾項重磅數據，零售銷售、PPI以及密歇根大學消費信心指數表現都不及預期，這令今年美聯儲加息預期蒙上陰影。美國圣路易斯聯儲主席布拉德在周五的講話中也表達了相對鴿派的觀點，這加重了美元的調整力度。整體上看，美元指數回落至一周低點，黃金和白銀有望獲得支撐。

　　基本面分析

　　疲弱的數據給美聯儲今年加息前景蒙陰。周五美國公布的幾項重磅數據，零售銷售、PPI以及密歇根大學消費信心指數表現都不及預期。美國7月零售銷售月率0.0%，預期0.4%，前值0.6%修正為0.8%。此次數據不及預期，主要因美國人減少衣服和其他物品的購買量，表明消費支出已有所放緩，這或使第三季度經濟增速預期承壓;盡管此次數據不佳，但由于就業市場表現強勁，房價和股市都有所上揚，仍足以對消費支出構成支撐。美國7月PPI月率-0.4%，創去年9月以來最大跌幅;預期0.1%，前值0.5%;年率-0.2%，預期0.2%，前值0.3%。美國7月PPI月率增速創去年9月份來最低，表明通脹料保持低迷。PPI下滑反應了能源成本降低、美元強勢和全球需求疲軟。

　　美國圣路易斯聯儲主席布拉德在周五的講話中也表達了相對鴿派的觀點。布拉德稱，經濟的周期性動能基本上結束，預計FOMC只會在未來數年加息一次。美聯儲無法影響到美國生產率增速。我們并不認為美國短期之內可能面臨衰退風險，調整利率的正確時機是在收到良好的經濟信息之后。

　　本周美國將迎來7月CPI、新屋開工、營建許可等樓市數據以及美聯儲7月會議紀要和多位美聯儲官員講話等重磅事件，從中探尋與美聯儲9月加息相關的線索。值得注意的是，夏季歐美市場很多交易員都在休假，需要警惕在重磅事件公布后，大資金進出放大市場波動的可能性。

　　技術分析

　　日內白銀窄幅震蕩。技術上看，白銀短期均線拐頭向上，后市可能延續上行趨勢;MACD指標快慢線零軸上方有金叉趨勢，后市可能延續上行格局。4小時看，短期均線拐頭向上，當前白銀多頭占據主動;MACD指標快慢線零軸下方上穿零軸，紅色動能柱快速增長。綜合來看，白銀再次處于均線系統之上，白銀做多動能開始增長，投資者可把握逢低做多機會。

　　多空博弈

　　現貨黃金：上周行情再度收出一根上影線很長的小陽線形態，目前為止行情已經連續收出兩根上影線很長的蠟燭形態了，上方壓力很重，但支撐不破的話謹慎做空。

　　根據對證金貴金屬研究團隊所有分析師的多空觀點調查顯示，20%分析師對今日盤面看空，50%分析師對今日盤面看多，30%分析師對今日盤面持中性觀點。

　　看多理由：全球主要央行寬松預期強烈;美聯儲年內加息預期消退;美元指數高位回落。

　　看空理由：7月非農系列數據表現靚麗。