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緣何逃離新三板

2016-8-25 09:52| 發布者: 編輯| 評論: 0 | 字體：

摘要: 8月17日，新三板創新層企業安爾發發布公告，為更好落實公司發展戰略將要主動申請摘牌。據悉，這是分層后首家主動申請摘牌的創新層公司，也是新三板創新層企業中第二家宣布跟新三板分手的企業。 2014年1月24日 ...

8月17日，新三板創新層企業安爾發發布公告，為更好落實公司發展戰略將要主動申請摘牌。
據悉，這是分層后首家主動申請摘牌的創新層公司，也是新三板創新層企業中第二家宣布跟新三板分手的企業。
2014年1月24日掛牌新三板的安爾發，其主營業務為家居安防產品電子配件及成品的研發、生產和銷售。
安爾發此舉加劇了市場對新三板撤退潮的關注程度。
撤離
對于此次的摘牌申請，安爾發董秘周永剛對外解釋為：“是基于公司戰略方面的考慮，而且預計這一戰略將會給公司帶來重大利好。”
截至8月23日，新三板公司總掛牌數已達8820家，其中，協議轉讓公司7193家，做市轉讓公司1627家，申報及待掛牌的企業共1856家。
與安爾發類似的新三板企業越來越多。據悉，截至8月22日，已有59家新三板掛牌企業終止掛牌。
令人意想不到的是，這一情況尤其是發生在新三板分層之后。
6月27日，新三板分層機制正式落地。隨之，易瓦特、藍特光學、浙江國祥等多家企業相繼公布擬IPO公告，甚至九鼎集團、日懋園林和新疆火炬等企業竟然主動放棄進入創新層，其原因也是為了主板IPO。
有數據顯示，今年以來至8月22日，已有184家企業提交上市輔導申請，其中，有95家企業來自創新層。有72家掛牌公司被上市公司收購，另外有46家公司正處于被上市公司收購的狀態中。
而2015年發布“上市輔導備案的提示性公告”的新三板掛牌企業僅為44家。
新三板企業，尤其是符合IPO條件的企業在不斷逃離。
引力
新三板資本圈認為，寧愿去IPO排長隊，也要舍棄新三板甚至是創新層，原因大致有以下幾個方面：其一是融資難的問題依然突出；其二是流動性不足，交投低迷；其三是創新層的公司暫時并沒有實質性的區別對待，也還沒有享受到什么政策紅利；其四是新三板掛牌比A股上市，在知名度、品牌度、影響力等方面，還是差很遠。
新三板智庫王依寧通過對11家新三板公司“轉板”前后對比，凸顯了上述因素。
康斯特的經歷很明顯地體現了這一點。康斯特在新三板最后一個成交日的PE僅為0．7，如今在A股中2016年7月7日的PE估值為114，是當時在新三板時估值的162倍。隨著PE的顯著上升，企業的總市值也是水漲船高。康斯特的市值從摘牌時的0．18億元漲至現在的48．78億元，漲了271倍。
顯而易見，A股市場的估價明顯比新三板市場的要高出不少。
同樣的，登陸主板后，融資能力以及企業的流動性相比在新三板時都有了顯著提升。
根據王依寧的對比，這11家企業在新三板期間的日均換手率基本上都處于1％左右的水平，而上市后的日均換手率均得到了極大幅度的提升，日均成交額也由在新三板掛牌時期的十萬元級別左右升至“轉板”后的億元級別。
參與新三板市場的一些投資機構，也因上述等問題，紛紛選擇離開新三板。
改善
監管層也認識到了新三板的問題。
據財新消息，全國股轉系統掛牌部總監李永春表示，目前新三板市場面臨三個突出問題：市場定位不明確，導致市場預期不穩、監管依據不足、創新方向不明；從市場交易角度看，市場流動性和定價動能也顯出不足；而從監管能力看，與海量市場要求也不適應。
對此，8月23日在上海舉辦的第一財經新三板夏季峰會上，李永春說，新三板將堅持法制化、堅持市場化、堅持創新發展和風險控制相匹配、堅持獨立市場設計。只有堅持服務國家戰略和實體經濟，才能建設好新三板，完善多層次資本市場體系。
而在6月30日，全國股轉系統在對朗頓科技和中成新星兩家掛牌公司實施強制摘牌的通報中表示，下一步將“加快制定出臺掛牌公司終止掛牌的實施細則，建立常態化退出機制，實現市場優勝劣汰，提高掛牌公司整體質量，提升市場規范程度，促進新三板市場健康、穩定發展”。
對于新三板企業而言，是靜靜等待新三板紅利的爆發，還是轉戰IPO漫漫之路，這都是一個焦灼的選擇。
不管如何，做好主業、增強核心競爭力，是新三板企業的本分。瑞德設計董事長李琦就認為，新三板不是一個套現的地方，是給企業增強實力，帶來內生能量的地方。企業進入新三板應回歸業務本原。

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