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耶倫女皇登場在即，市場愈發(fā)戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢

2016-8-26 09:47| 發(fā)布者: 編輯| 評論: 0 | 字體：

摘要: 8月26日訊——周四（8月25日），全球市場總體陷入忐忑，投資者對美聯(lián)儲主席耶倫即將于周五的講話普遍表現(xiàn)出謹慎的心態(tài)。美元指數(shù)完全運行在上一交易日區(qū)間內(nèi)，震幅進一步收窄，收盤微跌0.05%到94.72。國際金價在創(chuàng)出 ...

8月26日訊——周四（8月25日），全球市場總體陷入忐忑，投資者對美聯(lián)儲主席耶倫即將于周五的講話普遍表現(xiàn)出謹慎的心態(tài)。

美元指數(shù)完全運行在上一交易日區(qū)間內(nèi)，震幅進一步收窄，收盤微跌0.05%到94.72。國際金價在創(chuàng)出4周新低1318.05美元/盎司之后反彈，收盤僅微跌0.22%至1321.69美元/盎司。WTI原油價格上漲58美分，報收于每桶47.38美元，漲幅為1.24%；布倫特原油價格上漲65美分，報收于每桶49.68美元，漲幅為1.33%。兩市本周跌幅得到一定程度收窄。

Prudential Financial Inc.市場策略分析師Quincy Krosby表示：“考慮到美聯(lián)儲來來回回、持續(xù)改變的討論，市場在等待更清晰的決議，投資者選擇離場觀望。”

Seven Investment Management LLP的投資經(jīng)理庫馬爾（Ben Kumar）表示：“你知道耶倫將出來說點什么，但是你對她的表態(tài)毫無線索，明智的反應將是有點緊張。因此交易員似乎在采取一些明智舉措，包括獲利回吐、或出倉變現(xiàn)，甚至袖手旁觀。”
耶倫女皇登場在即，市場愈發(fā)戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢

美元短線或走高

聯(lián)邦基金利率期貨價格顯示，交易員預期美聯(lián)儲在9月加息的概率升至24%，此前一日為21%，12月加息的概率升至42%，此前一日為41.1%。

擁有投票權的美國堪薩斯聯(lián)儲主席喬治周四在接受CNBC采訪時表示，她認為現(xiàn)在是美聯(lián)儲應該開始采取加息行動的時候了。她預計美國經(jīng)濟下半年表現(xiàn)將更為強勁，從而幫助全年GDP增速達到2%。

加拿大豐業(yè)銀行首席外匯策略師奧斯本（Shaun Osborne）認為，隨著耶倫本周五演講到來，美元風險增加，美元匯率意外上漲的可能性高，因為市場對美聯(lián)儲加息的預期相對平寂。

奧斯本指出，亞特蘭大聯(lián)儲的GDPNow模型預計，三季度美國GDP增速為3.6%。所以豐業(yè)銀行預計今年下半年美國經(jīng)濟增長相對強勁，而市場的預期有些過于偏疲軟。

巴克萊外匯策略師Nikolaos Sgouropoulos認為，市場預計美聯(lián)儲今年9月和12月會議加息的幾率低，利率曲線前端重新定價應該會推動美元短期反彈。

法國巴黎銀行分析師預計，市場不會在耶倫周五講話以前成功地調(diào)整價格，這意味著耶倫講話變得更像二元事件，短期內(nèi)它對美元會有很大影響。該行策略師已經(jīng)針對耶倫講話建倉押注美元走高，因為認為耶倫可能給出美聯(lián)儲考慮9月加息的暗示。
耶倫女皇登場在即，市場愈發(fā)戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢

花旗調(diào)查：85%的人預計耶倫放鴿

花旗集團外匯策略主管英格蘭德爾（Steven Englander）對350位華爾街人發(fā)起了一項對耶倫在杰克遜·霍爾年會上講話預期的調(diào)查。這350位調(diào)查者中，40%來自于杠桿投資群體，21%來自實有資金投資群體，23%的花旗同事，其余的來自企業(yè)以及少數(shù)中央銀行家。

根據(jù)花旗調(diào)查，結果壓倒性的倒向一邊，85%的受訪者認為，耶倫可能釋放鴿派信號，傾向于今年只加息一次，而12月加息已取得“壓倒性”的勝利，至于9月加息預期很多人認為市場略微低估了。

英格蘭德爾指出，低于10%的人認為耶倫會支持更高的通脹目標，但25%的人認為耶倫會提及通脹不對稱。2/3的人認為耶倫會堅持2%的通脹目標。

29%的受訪者認為美聯(lián)儲將在未來兩年里改變其通脹目標，但不一定會在杰克遜·霍爾年會上作出暗示。50%的人認為只有經(jīng)濟衰退時，美聯(lián)儲才會提高通脹目標。

英格蘭德爾表示,如果耶倫真的釋放一個長期鴿派信號，但是暗示2016年加息一次，那么投資者會認為耶倫更趨向于“長期鴿派，短期鷹派”。

大約50%的受訪者預計，新興市場資產(chǎn)將因此走高。投資者對后市的預計為：“宜做多新興市場資產(chǎn)、標普指數(shù)、美國10年期國債、做空美國2年期國債和美元；同時宜買進新興市場債券。”

花旗表示，調(diào)查發(fā)現(xiàn)，資產(chǎn)經(jīng)理們押注美聯(lián)儲將在2016年加息一次，之后將進一步收緊，從利空美元。

大選或令美聯(lián)儲三思

《華爾街日報》調(diào)查的多數(shù)經(jīng)濟學家都認為，即將舉行的美國總統(tǒng)大選帶來的不確定性正在削弱經(jīng)濟活動。在本輪大選周期中還是首次出現(xiàn)這種情況。

超過80%的受訪者認為，當前的大選周期給經(jīng)濟帶來了不同尋常的混亂局面。57%的受訪者表示，經(jīng)濟至少在某種程度上受到了大選的拖累。

在貿(mào)易問題上，希拉里和特朗普都反對現(xiàn)任政府參與磋商的《跨太平洋伙伴關系協(xié)定》(TPP)。此外，希拉里提議要上調(diào)針對富人和企業(yè)的稅率。特朗普則提議大幅下調(diào)稅率，但沒有提議削減開支，許多經(jīng)學家認為這樣做會導致赤字迅速擴大。

特朗普還提議要實施限制移民、退出一些貿(mào)易協(xié)定以及把中國列為匯率操縱國等激進政策，這些政策會給經(jīng)濟帶來深遠影響。

野村證券稱，真正能促使美聯(lián)儲在9月按兵不動的原因或是美國大選，其可能會運用英國脫歐引發(fā)不確定性的措辭一樣，為9月不行動提供理由。美聯(lián)儲和白宮都希望避免潛在的政治風險，不希望因為9月加息引發(fā)美國股市大跌，進而影響9月26日特朗普與希拉里的首場辯論。

花旗銀行董事總經(jīng)理兼首席全球政治分析師福德漢姆（Tina Fordham）稱，圍繞本屆總統(tǒng)大選結果，以及隨后的經(jīng)濟定位的政策制定具有重大不確定性，許多資產(chǎn)價格波動料將增加。這本身就可能對經(jīng)濟增長形成巨大阻力。

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