投資的最終目的是取得利益，而社會公益事業(yè)不講究回報，在傳統(tǒng)觀念里，兩者不可兼顧。但近年來，一種新的投資理念的出現(xiàn)，讓兩者相互融合、實(shí)現(xiàn)共贏成為可能，這就是社會價值投資。

　　社會價值投資，在中國也被翻譯為“社會影響力投資”，作為一種新的投資形式于2007年在美國洛克菲勒基金會上被首次提出，倡導(dǎo)資本通過有經(jīng)濟(jì)效益的投資來做公益，達(dá)到可衡量的社會影響或者環(huán)保影響及商業(yè)回報。

　　在中國，社會價值投資還屬于新興事物。中國發(fā)展研究基金會從2014年開始關(guān)注這方面的研究和實(shí)踐，并與友成基金會合作組織撰寫了首部《中國社會價值投資報告》（以下簡稱《報告》），以推進(jìn)社會價值投資在中國的落地和發(fā)展。近日，《報告》課題成果發(fā)布會暨研討會在京召開。

　　打破社會與商業(yè)的二元對立

　　社會價值投資是一種追求可測量的社會價值并兼顧經(jīng)濟(jì)回報的投資形式，為應(yīng)對社會領(lǐng)域的融資困境提供了新的選擇。

　　正如中國發(fā)展研究基金會秘書長盧邁在 《報告》成果發(fā)布會上所言：“這是一個新的資產(chǎn)形式，如果將傳統(tǒng)的公益慈善作為一極，以傳統(tǒng)的商業(yè)投資為另一極，社會價值投資介于兩者之間。這種投資方式具有明確的解決社會問題的意向，有事前預(yù)期和可測量的社會價值，同時兼顧財務(wù)收益和可持續(xù)性。”

　　社會價值投資的概念被提出以后，迅速引起了全球主流投資界和公益界的興趣，并在多個領(lǐng)域和不同的社會進(jìn)行了實(shí)踐，展現(xiàn)出了巨大的發(fā)展?jié)摿Α２粌H如此，社會價值投資也引起了八國集團(tuán)（G8）在內(nèi)的多國政府以及經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織等國際組織的關(guān)注，積極將之納入主流政策框架。

　　中國發(fā)展研究基金會研究一部主任俞建拖在會上介紹，簡單來說，社會價值是一種解決社會問題、創(chuàng)造社會價值，兼顧經(jīng)濟(jì)回報的投資形式。關(guān)鍵要素包括：有解決特定社會問題的明確意向，對社會價值有明確事前預(yù)期，社會價值要可測量，兼顧經(jīng)濟(jì)回報、市場化運(yùn)作，在經(jīng)濟(jì)上可持續(xù)。

　　從各國的實(shí)踐來看，社會價值投資所涉及的領(lǐng)域廣泛。友成企業(yè)家扶貧基金會創(chuàng)始人兼理事長王平在致開幕辭時表示，社會價值應(yīng)該打破社會與商業(yè)的二元對立。被投企業(yè)不僅局限于傳統(tǒng)的慈善領(lǐng)域，不僅關(guān)注弱勢群體的福利狀況，更要關(guān)注公共性的重大社會議題，比如食品安全、環(huán)境污染、教育公平、社會老齡化等。

　　效益和利益兼顧才能持續(xù)發(fā)展

　　具體到各個領(lǐng)域，社會價值投資可以和行業(yè)特點(diǎn)相結(jié)合，使企業(yè)在獲得收益的同時發(fā)揮更大的社會效益。在《報告》成果發(fā)布會上，中國保險監(jiān)督管理委員會副主席周延禮將保險的投資價值作為切入點(diǎn)，闡釋了如何在政府有效政策的指導(dǎo)下，把保險業(yè)的資金運(yùn)用和中國的社會價值投資有效地結(jié)合起來，一起推動中國社會價值投資的向前推進(jìn)。

　　他認(rèn)為，保險業(yè)除了做好風(fēng)險保障、解決社會風(fēng)險不確定性的問題，更主要的是在經(jīng)營的過程中積累了大量基金，形成可以使用的保險投資基金。這些基金絕大部分投資在債券市場、基本設(shè)施建設(shè)，這些都是具有準(zhǔn)公益性的社會價值理念。當(dāng)然，保險企業(yè)作為商業(yè)性機(jī)構(gòu)，還需要一定的商業(yè)模式和盈利理念。這恰恰符合中國社會價值投資的概念。

　　中國建材及有限公司董事長宋志平對社會價值投資的理念感同身受。他說：“央企不僅具有國家責(zé)任、政治責(zé)任和社會責(zé)任，同時還有經(jīng)濟(jì)責(zé)任。過去往往把責(zé)任和效益分開，認(rèn)為在盡社會責(zé)任的時候，應(yīng)該是不計代價、不計成本，一定要在關(guān)鍵時刻挺身而出。但是，今天提出的理念讓我們認(rèn)識到，企業(yè)還要做一些義利兼顧的事情，既要盡到社會責(zé)任，又要有企業(yè)的利益，這樣才能持續(xù)做下去。”

　　與會專家、學(xué)者普遍提到，有些企業(yè)已經(jīng)做過或者正在進(jìn)行的投資項(xiàng)目，有許多是同時具有經(jīng)濟(jì)效益和社會效益。財政部金融司副司長董德剛以PPP模式為例，分析了如何在公共服務(wù)領(lǐng)域大力推廣政府和社會資本合作的模式，在追求社會價值的同時，兼顧社會資本合理的經(jīng)濟(jì)回報。

　　他指出，我們國家在未來幾年的社會投資方面也有60萬億元的缺口。雖然各地財政在醫(yī)療、社保、義務(wù)教育、職業(yè)教育、環(huán)境保護(hù)方面投入了大量經(jīng)費(fèi)，但與需求相比，仍然有巨大的缺口。因此，國家迫切希望可以通過創(chuàng)新模式，引導(dǎo)社會資金進(jìn)入到社會公共領(lǐng)域進(jìn)行投資。

　　董德剛認(rèn)為，社會價值投資將社會目標(biāo)與市場手段相結(jié)合，促進(jìn)政府、市場、社會優(yōu)勢資源的整合，擴(kuò)大資源范圍，提高資源配置效率，更加強(qiáng)調(diào)社會結(jié)果和價值，是在傳統(tǒng)政府公益投資和市場化投資基礎(chǔ)上的一種新的探索。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)下，社會價值投資更加具有廣闊的發(fā)展前景。

　　大力倡導(dǎo)并完善相關(guān)政策體系

　　當(dāng)前的中國正處于轉(zhuǎn)型發(fā)展的關(guān)鍵時刻，需要社會各方面同心協(xié)力，把握發(fā)展機(jī)遇，應(yīng)對困難挑戰(zhàn)。社會價值投資的概念強(qiáng)調(diào)追求 “社會價值”的目標(biāo)，也強(qiáng)調(diào)社會價值和結(jié)果的“可測量”以及可持續(xù)“回報”兩項(xiàng)特征，主張將經(jīng)濟(jì)激勵和社會目標(biāo)相結(jié)合，鼓勵企業(yè)界、社會組織、公眾與政府多元主體的有效結(jié)合，共同發(fā)揮作用，推動經(jīng)濟(jì)和社會的持續(xù)發(fā)展。現(xiàn)在的中國正需要這樣的“社會價值投資”。

　　《報告》是國內(nèi)第一份系統(tǒng)闡釋中國社會價值投資特點(diǎn)和狀況的研究報告。《報告》提出，社會價值投資具有在中國社會發(fā)揮巨大作用的可能性。首先，在理念上，社會價值投資和中國文化中“義利兼顧、以義為先”的價值取向高度契合，與社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制“共同富裕”的目標(biāo)追求高度一致，也和今天“創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享”五大發(fā)展理念有深刻的共鳴，因此，能無縫嵌入中國社會和中國當(dāng)前的政策框架。

　　其次，在實(shí)踐上，中國社會也已經(jīng)有許多探索，存在類型豐富的參與主體和具有中國特色的做法和機(jī)制，初步形成了相關(guān)的法律和政策體系，具備了一定的發(fā)展基礎(chǔ)。

　　《報告》針對目前中國社會價值投資存在的概念界定困難、參與主體不平衡、鏈條發(fā)展不完整、制度框架不清晰、工具手段不足等問題，提出了短期和長期的政策建議。

　　短期而言，應(yīng)加大對社會價值投資理念的傳播與倡導(dǎo)，籌建社會價值投資聯(lián)盟、基金，完善政府向社會購買公共服務(wù)的實(shí)施細(xì)則，積極推進(jìn)社會價值投資市場的相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，加大社會價值投資概念框架及其生態(tài)的研究，倡導(dǎo)責(zé)任消費(fèi)和采購，并在國有企業(yè)改革和事業(yè)單位改革中引入社會價值投資概念。

　　長期而言，應(yīng)完善相關(guān)法律與政策體系，發(fā)展市場主體和服務(wù)機(jī)構(gòu)，建立跨部門的社會價值投資發(fā)展指導(dǎo)委員會等。