基金概況

法定名稱 華夏回報證券投資基金 基金簡稱 華夏回報

投資類型 股債平衡型基金 成立日期 2003-09-05

募集起始日 2003-07-22 總募集規(guī)模(萬份) 379,688.58

募集截止日 2003-09-02 其

中 實際募集規(guī)模(萬份) 379,688.58

日常申購起始日 2003-10-23 管理人參與規(guī)模(萬份) 0.00

日常贖回起始日 2003-10-23 參與資金利息(萬份) 0.00

基金經(jīng)理 石波 最近總份額(萬份) 202,039.18

基金管理人 華夏基金管理有限公司 基金托管人 中國銀行股份有限公司

投資風(fēng)格 價值投資型 費率結(jié)構(gòu)表 華夏回報

業(yè)績比較基準 本基金業(yè)績比較基準為絕對回報標準，為同期一年期定期存款利率

投資目標 盡量避免基金資產(chǎn)損失，追求每年較高的絕對回報。

投資理念 正確判斷市場走勢，合理配置股票和債券等投資工具的比例，準確選擇具有投資價值的股票品種和債券品種進行投資，可以在盡量避免基金資產(chǎn)損失的前提下實現(xiàn)基金每年較高的絕對回報。 1.回報來自于對市場的正確判斷證券市場是不斷波動的，收益必然伴隨風(fēng)險。積極管理人總是試圖正確判斷收益的主要來源，有效控制損失風(fēng)險。國內(nèi)外投資經(jīng)驗證明，判斷股票、債券等投資工具的市場走勢并進行合理配置對投資收益的貢獻最為顯著。我們相信，對經(jīng)濟和市場基本面進行深入研究，能夠正確判斷各市場走勢，從而實現(xiàn)基金較高的回報。 2.合理配置資產(chǎn)類別實現(xiàn)目標回報我國證券市場將伴隨著我國經(jīng)濟的高速增長而不斷得到成長，股票的收益在長期來看高于儲蓄存款利率。但由于我國證券市場屬于新興市場，還存在一些市場發(fā)展初級階段不可避免的結(jié)構(gòu)性問題，需要在發(fā)展中逐步完善。在其發(fā)展、完善過程中，其每一次結(jié)構(gòu)性變化都有可能引起市場的大幅波動，導(dǎo)致股票短期虧損的風(fēng)險較大。相反債券的收益相對穩(wěn)定，因此合理配置股票和債券的投資比例，可以盡量避免基金資產(chǎn)損失，實現(xiàn)每年較高的絕對回報。 3.精心選擇價值型股票品種和債券品種進行投資能夠提高投資回報在基金確定持有的資產(chǎn)類別內(nèi)，重點選擇價值相對低估、有較高升值潛力的股票品種和債券品種進行投資，能夠?qū)崿F(xiàn)基金的較高回報。

投資范圍 限于具有良好流動性的金融工具，包括國內(nèi)依法公開發(fā)行上市的股票、債券及中國證監(jiān)會允許基金投資的其他金融工具。其中債券包括國債、金融債、企業(yè)（公司）債（包括可轉(zhuǎn)債）等。

投資策略 1.資產(chǎn)配置策略基金管理人分析判斷證券市場走勢，在遵守有關(guān)投資限制規(guī)定的前提下，合理配置基金資產(chǎn)在股票、債券、現(xiàn)金等各類資產(chǎn)間的投資比例。基金管理人還將采用分析市場價值均衡點等定量方法，輔助判斷市場趨勢的變動。（1）在股票市場處于低風(fēng)險區(qū)域或預(yù)期股票市場趨于上漲時，基金將采取積極的做法，主要投資于股票市場，分享股票市場上漲帶來的收益，實現(xiàn)較高回報。（2）預(yù)期股票市場處于震蕩運行時，基金將采取波段操作策略。在市場震蕩、調(diào)整過程中，經(jīng)常會出現(xiàn)整個資產(chǎn)類別、部分行業(yè)或個股投資價值被低估的短期失衡現(xiàn)象，如投資者因恐慌心理而過度拋售導(dǎo)致股票價值被低估的情況。基金管理人將發(fā)現(xiàn)、確認并利用這些市場失衡機會，重點選擇被低估的資產(chǎn)類別、行業(yè)、個股進行投資，以實現(xiàn)基金的投資目標。（3）在股票市場處于高風(fēng)險區(qū)域或預(yù)期股票市場趨于下跌時，基金將采取保守的做法，大幅減少股票投資比例，甚至不再持有股票，而主要投資于債券市場，以回避股票市場下跌的系統(tǒng)性風(fēng)險，避免組合損失。（4）在預(yù)期利率上升、債券價格將下降時，組合將增加現(xiàn)金持有比例，并將債券資產(chǎn)主要投資于短期債券和浮息債券；在預(yù)期利率下降、債券價格將上升時，組合將降低現(xiàn)金持有比例，并將債券資產(chǎn)主要投資于中長期債券，以實現(xiàn)較高的回報。此外，基金還將積極參與風(fēng)險低且可控的新股申購、債券回購等投資，以增加收益。 2.股票投資策略本基金股票投資部分主要采取價值型投資策略。達到以下標準的股票，將是本基金重點關(guān)注的對象：（1）總市值達到20億元及以上、流通市值達到8億元及以上的股票；（2）市盈率（P/E）低于市場平均水平，尤其是與公司未來的業(yè)務(wù)發(fā)展相比，市盈率水平偏低的股票，具體表現(xiàn)為經(jīng)過成長性調(diào)整后的市盈率（P/E）/G偏低。大盤股票占股票市場總值的比重較高，能夠更好地體現(xiàn)我國經(jīng)濟的高速增長，投資于大盤股票，可以更充分地分享中國經(jīng)濟成長的成果。此外大盤股票價格的波動性相對較小，可預(yù)測性相對較強，有利于分析判斷，選擇投資。而經(jīng)過成長性調(diào)整后的市盈率偏低的股票具有更高的投資價值，我們預(yù)期這些股票能夠取得較高的絕對收益，有利于基金實現(xiàn)取得較高絕對回報的投資目標。 3.債券投資策略本基金債券投資部分主要通過對利率、利差等因素變化趨勢的判斷采用久期偏離策略、收益率曲線配置策略和類屬配置策略提高債券投資收益率。

投資標準 本基金限于具有良好流動性的金融工具，包括國內(nèi)依法公開發(fā)行上市的股票、債券及中國證監(jiān)會允許基金投資的其他金融工具。其中債券包括國債、金融債、企業(yè)（公司）債（包括可轉(zhuǎn)債）等。

風(fēng)險收益特征 本基金在證券投資基金中屬于中等風(fēng)險的品種，其長期平均的預(yù)期收益和風(fēng)險高于債券基金，低于股票基金。

風(fēng)險管理工具及主要指標 本基金利用華夏基金風(fēng)險控制與績效評估系統(tǒng)跟蹤組合及個股、個券風(fēng)險，主要包括市場風(fēng)險指標和流動性風(fēng)險指標。

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