券商行業人士向《金證券》記者透露，自7月份監管層發布資管新規以來，券商資管業務受到沖擊最大，單周新發產品數量不斷下降，最嚴重的是房地產類資管項目，在報批過程中頻頻受阻。

　　過半新發“零”狀態

　　“報了通不過，通過了不知什么時候發，本來計劃發的也被暫停重審了......”上述券商行業人士對《金證券》記者這樣描述近期其所在券商資管業務的狀態。

　　7月18日，被稱為“新八條底線”的《證券期貨經營機構私募資產管理業務運作管理暫行規定》正式實施，此后機構資管業務就進入了“冰凍期”——資管產品數量大幅下滑。

　　記者注意到，在公募、券商和私募三類發行資管產品的主力機構中，券商的下滑最為明顯。

　　公開數據顯示，今年以來證券公司資管產品平均周備案規模為471億元，而新規實施后這一數據只有324億元，降幅達31%。

　　上述人士更直言，最近兩周，過半券商資管新發都是“零”狀態，“新規太嚴了，要求的非常細致，例如是否有結構化，杠桿多少，優先劣后情況等，必須達標才行，不能鉆一點空子。”

　　引導資金進實體

　　《金證券》記者了解到，在券商資管產品新發數量極為不理想的情況下，房地產類資管產品“最受傷”。

　　“房地產類一直是券商資管產品的大頭，相比較而言這類產品都是杠桿做的高，口子拉的大，所以新規下來后，成了第一個中槍的。”上海一家券商資管部相關人士解釋。

　　他告訴記者，目前很多券商涉房資管產品都處于被打回、要修改的狀態，“預計需要一兩個月的調整期。”

　　據了解，涉房資管產品又叫房企非標債權類產品，主要包括信托、券商資管通道、公募子公司和私募基金等。2010年至2013年間，房企掀起一陣通過信托通道融資的高峰，但是隨著信托融資成本的走高、信托收益率的下滑，房地產信托融資的發行規模在2014年達到1.3萬億的高峰后逐漸萎縮。隨后房企開始涌入券商資管、公募子公司和私募基金等通道，尋求更便宜的融資。

　　用益信托研究員表示，“新八條底線”深層次來看，確實有希望通過加強監管減少類似房地產非標債券融資的意圖，“共識是引導資金流向實體經濟。”