釘住匯率制指一國使本幣同某外國貨幣或一籃子貨幣保持固定比價(jià)的匯率制度。

　　在釘住匯率制，一國貨幣與其它某一種或某一籃子貨幣之間保持比較穩(wěn)定的比價(jià)，即釘住所選擇的貨幣。本國貨幣隨所選貨幣的波動而波動，但相互之間的比價(jià)相對固定或只在小范圍內(nèi)浮動，一般幅度不超過1%。被釘住的一般是主要工業(yè)國家的貨幣或IMF的特別提款權(quán)。

　　大部分發(fā)展中國家實(shí)行的是釘住匯率制。按照釘住貨幣的不同，釘住匯率制可分為釘住單一貨幣和釘住一籃子貨幣。除釘住匯率制外的其它匯率制度，包括浮動匯率制，統(tǒng)稱為彈性匯率制。

　　在聯(lián)系匯率下，政府在市場干預(yù)以確保貨幣匯率的穩(wěn)定。例如，直到1971年，多國政府把匯價(jià)與黃金的價(jià)格掛鉤在一定的水平，以穩(wěn)定其貨幣，因此，當(dāng)黃金價(jià)格下降時(shí)購買，價(jià)格上漲時(shí)沽。自1971年以來，浮動匯率盛行。采用釘住匯率制的國家往往買入或賣出本國貨幣，僅僅是為了抵消匯率的波動。

　　在釘住匯率制確定的匯率之下編輯儲備余額將嚴(yán)格隨著國際收支總額的變動而上漲（或下跌），即用本國貨幣抵消凈盈余或赤字。中國的人民幣是最重要的實(shí)行釘住匯率制的貨幣。這個(gè)國家國際收支強(qiáng)勁，官方公布2004年底的外匯儲備已經(jīng)達(dá)到6,000億美元。將儲備幣種多樣化并不簡單，不僅會給美元帶來貶值壓力，還會給中國的外貿(mào)盈余帶來上升的壓力，從而迫使中央銀行購買更多美元。在較好的外部環(huán)境下，僅通過重估貨幣或?qū)嵭懈�動匯率制就能夠使銀行放緩、分散化或逆轉(zhuǎn)它們持有美元增長的趨勢。

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