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供求過剩面目露猙獰，OPEC信譽盡失難阻增產

2016-9-14 10:06| 發布者: 編輯| 評論: 0 | 字體：

摘要: 9月14日訊——周二（9月13日），兩大國際原油期貨價格均收低，跌幅接近或超過2%。WTI原油終盤收報44.97美元，下跌2.37%；布倫特原油最終收于47.19美元/桶，跌幅1.99%。石油輸出國組織（OPEC）和國際能源署（IEA）均 ...

9月14日訊——周二（9月13日），兩大國際原油期貨價格均收低，跌幅接近或超過2%。WTI原油終盤收報44.97美元，下跌2.37%；布倫特原油最終收于47.19美元/桶，跌幅1.99%。石油輸出國組織（OPEC）和國際能源署（IEA）均預計，全球油市供應過剩的狀況可能持續至明年。

國際能源署表示，石油需求增長大幅放緩，且庫存和供應持續增加，這意味著至少到明年上半年，油市都將保持供應過剩的狀況。

國際能源署稱：“我們在本月報告中的預測顯示，這種供需狀況未來數月可能不會明顯改變。因此，供應增長將繼續超過需求，這種趨勢至少會持續到明年上半年。由于對2016年下半年煉廠活動的展望更為悲觀，加上對原油供應量的修正，今年三季度庫存的預期下降幅度變得更小，而第四季的庫存預期增幅變得更大。”

在此之前，OPEC也于周一意外發表了利空的油市前景展望。該組織稱，非OPEC成員國的新油田投產，將導致明年供應過剩的情況惡化。且事實證明，美國頁巖油生產商應對低油價的能力強于預期。
供求過剩面目露猙獰，OPEC信譽盡失難阻增產

德國商業銀行的商品戰略部主管Eugen Weinberg說：“從上述報告來看，OPEC和IEA認為，油市狀況嚴重惡化。油價此輪跌勢持續一段時間我不會感到意外，因為，我認為OPEC和IEA預期的情況可能會出現。”

Powerhouse執行副總裁湯普森（David Thompson）稱：“如果原油需求下降的同時，美聯儲開始緊縮周期，那凍產協議就沒有什么意義了。”

伊朗并非鐵定局外人

法國興業銀行認為，本月末OPEC會談伊朗是關鍵。最近三個月伊朗的產量不再明顯增加，可能已達到實際產能水平。此前伊朗方面表態暗示了可能讓步，只不過即使讓步，凍產協議也不會真正影響原油市場供應，只會提振市場情緒。

今年4月的多哈會議期間，就是因為伊朗拒不加入凍產才導致會議無果而終。沙特表示，只要伊朗不參與，沙特也不會批準任何協議。外界普遍相信，沙特迄今還沒有改變這種態度。

【伊朗產能陷瓶頸】
不過，伊朗在年初國際制裁撤銷后恢復生產的速度比外界普遍預期的快。去年12月伊朗日均產量291萬桶，今年5月日均已產原油360萬桶。而今年5月到8月，伊朗日均產油進入瓶頸期，每月日均產量在360萬到362萬桶。
供求過剩面目露猙獰，OPEC信譽盡失難阻增產

法興銀行認為，伊朗產量近期的變化意味著，該國已達到或接近實際產能水平。

伊朗石油部長贊加內本月6日說，伊朗會支持產油國為穩定油市做的一切決定。此后，伊朗國家石油公司國際事務負責人甘薩里表示，本月末討論凍產為時過早，伊朗會在日均產量略超過400萬桶后考慮限制產出。

法興銀行認為，伊朗方面的表態是在暗示可以讓步。這種讓步將有利于其他產油國達成凍產協議。

OPEC信譽盡失

不過，即便在本月末的會議上沙特和伊朗能夠達成妥協，凍產也只會提振市場情緒，不會對原油供應有什么實質影響。

市場對歐佩克在當前國際原油市場中扮演的角色所持懷疑態度不斷加劇。不少分析人士指出，從2014年起，各方都一直期待歐佩克能夠針對國際原油市場的供求關系作出實質性努力，但每次歐佩克會議都沒有形成令人滿意的共識。雖然不少歐佩克成員國認為，限產甚至減產是有必要的，卻沒有哪個成員國愿意真正付諸實際行動。專家指出，在過去將近兩年的時間里，國際市場對歐佩克的信心已經被消耗殆盡，目前各方對歐佩克在改變當前價格走勢和供求關系方面能夠發揮多大作用已不抱大的希望。

目前市場對高于50美元/桶的油價仍難以提供有效的支撐，因此明年國際油價將圍繞50美元/桶的價格區間持續震蕩。更有分析指出，今、明兩年布倫特原油價格有可能徘徊在40美元/桶左右。

巨頭增產將持續至2020年

分析師估計，全球幾大油氣公司的總產量在2015至2018年期間料增長約9%。

巴克萊分析師瑞夫斯（Lydia Rainforth）說：“未來3年將有大量項目投入生產，并支持現金流以及最終的派息。”

盡管獲得批準的新項目在減少，油企還是完成了一些大項目，比如挪威國家石油公司（Statoil）在挪威海域的Johan Sverdrop油田，以及意大利埃尼集團（Eni）在埃及的海上Zohr天然氣開發項目。

其他企業選擇通過收購實現產量增長，比如皇家荷蘭殼牌石油集團今年以540億美元收購了英國天然氣集團（BG Group），埃克森美孚（Exxon Mobil）則在巴布亞新幾內亞和莫桑比克投資。

據BMO Capital Markets，預計殼牌未來兩年將以8%的增長率傲視同業。

BMO分析師瓦恩（Brendan Warn）稱，2020年之后產量也不太可能有大幅下降，隨著油企的新項目繼續以更加緩慢的速度投入運行，產量或將溫和增長。

比如，法國石油公司道達爾（Total）計劃在2018年前完成3個重大項目，即位于巴西的Libra海上油田、烏干達陸地項目以及巴布亞液化天然氣項目。這些項目將在2020年后投產。

瓦恩：“我們估計那時的產量不會出現近些年這樣5%-10%的增長，而是會接近1至2%。”

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