分業經營（Separate Operation）就是指對金融機構業務范圍進行某種程度的“分業”管制。分業經營有三個層次：第一個層次是指金融業與非金融業的分離，第二個層次是指金融業中銀行、證券和保險三個子行業的分離，第三個層次是指銀行、證券和保險各子行業內部有關業務的進一步分離。

　　程度層次

　　按照分業管制的程度不同，分業經營有三個層次：

　　第一個層次的分業經營是指金融業與非金融業的分離，金融機構不能經營非金融業務，也不能對非金融機構持股。

　　第二層次的分業經營是金融業中銀行、證券和保險三個子行業的分離，商業銀行、證券公司和保險公司只能經營各自的銀行業務、證券業務和保險業務，一個子行業中的金融機構不能經營其它兩個子行業的業務。

　　第三個層次的分業經營是指銀行、證券和保險各子行業內部有關業務的進一步分離，比如在銀行業內部，經營長、短期銀行存貸款業務的金融機構的分離，經營政策性業務和商業性業務的金融機構的分離；在證券業內部，經營證券承銷業務、證券交易業務、證券經紀業務和證券做市商業務的金融機構的分離；在保險業內部，經營財產保險業務、人身保險業務、再保險業務的金融機構的分離等。

　　通常所說的分業經營是指第二個層次的銀行、證券和保險業之間的分離，有時特指銀行業與證券業之間的分離。實行分業經營的金融制度被稱作分離銀行制度（fragmented banking）或專業銀行制度（specialized banking）。

　　典型代表

　　分業經營的典型代表有美國、日本和中國。

　　形成

　　對金融機構業務范圍的管制始于美國。早在1864年，美國就根據《國民銀行法》設立了對在聯邦注冊的國民銀行進行監管的貨幣監理署(OCC)，并且限制國民銀行經營證券、保險等非銀行業務。但《國民銀行法》對州注冊的銀行沒有約束力，很多國民銀行可以通過在州注冊的附屬機構來經營被限制的業務，所以實際上貨幣監理署對國民銀行業務的限制很寬松。

　　1927年的麥克法登法(McFadden Act)將國民銀行和州立銀行置于平等競爭的地位，進一步放松了對國民銀行業務的管制，國民銀行幾乎可以從事所有類型的證券。到了20世紀20年代末，美國的商業銀行與投資銀行幾乎融為一體，商業銀行在證券市場上扮演著越來越重要的角色。

　　1929年-1933年間大蕭條導致了分離商業銀行和投資銀行的1933年《格拉斯—斯蒂格爾法》的出臺，奠定了分業經營的基本格局。

　　1956年的《銀行控股公司法》以及1970年的《銀行控股公司法修正案》中，增加了銀行與保險業務分離的條款，進一步完善了美國的金融分業經營格局。美國的金融分業經營體制，同時給其他很多國家金融體系的形成產生巨大的影響。

　　日本在1948年《證券交易法》中，復制了美國的銀行、證券分離制度，韓國等國家后來也實行了類似的分業經營。中國在1995年開始實施分業經營改革時，美國的分業經營體制也是參照對象。

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