筆者于1991年入市炒股，二十幾年歷經(jīng)滬深牛熊各個(gè)周期階段。期間有過多次失敗、挫折的經(jīng)歷，但以資金卡為衡量標(biāo)準(zhǔn)，絕對(duì)屬于成功的投資股民。二十幾年最為銘記在心的實(shí)戰(zhàn)體會(huì)是牛市買股輸贏各半，股災(zāi)買股贏多虧少。

　　股災(zāi)就是熊市，就是熊市的一種形態(tài)。股災(zāi)與其它熊市相比，股災(zāi)是一種急跌、暴跌的方式 ，這種暴跌已經(jīng)危及國家金融安全，損害經(jīng)濟(jì)發(fā)展和政府威信。不管是中國還是美國，碰到股災(zāi)都要救市，這是政府的職責(zé)。政府救市效果因國而異，美國2009年救市，直接把大熊市救成了大牛市。日本上世紀(jì)1989年起的大股災(zāi)，一直持續(xù)多年。但是不管中國滬深股市1992年400點(diǎn)，1993年300點(diǎn)，2005年998點(diǎn)，2008年1664點(diǎn)，還是國外的幾次大股災(zāi)，凡是在股災(zāi)中買的股票，只要你堅(jiān)持走出急跌幾個(gè)月的股災(zāi)，贏多虧少是大概率結(jié)局。

　　股災(zāi)其一特點(diǎn)是，絕大部分股票，包括有潛力、質(zhì)地好的績優(yōu)股都大幅下跌，股災(zāi)過后，這些股票會(huì)慢慢顯示王者風(fēng)范。股災(zāi)實(shí)際上提供了低吸潛力股的有利時(shí)機(jī)。

　　股災(zāi)的其二特點(diǎn)是跌過頭。所有的股票，包括績優(yōu)股和績差股，在一個(gè)比較短的時(shí)間內(nèi)大幅下跌。比如，滬深股市二個(gè)多月的期間，大部分股票跌幅過半，這種跌幅超過了經(jīng)濟(jì)基本面的變動(dòng)。一旦找到暴跌的主因，采取強(qiáng)力手段，扭轉(zhuǎn)股價(jià)跌勢，其后反彈也是報(bào)復(fù)性的。

　　股災(zāi)其三特點(diǎn)是心理面的共振、扭曲和失常。在信息傳播高度發(fā)達(dá)的社會(huì)，人們的炒股心態(tài)一下子轉(zhuǎn)為熊市心理傳染病。所有的利好信息，都作為負(fù)面信息來消化，來處理。比如，降息、降準(zhǔn)、養(yǎng)老金入市，證金公司、匯金公司入市，股指期貨限空措施等等，都是正常股市的大利多。但在股災(zāi)交易日中，都成了逃命拋股的機(jī)會(huì)。就像牛市中負(fù)面信息成了買股機(jī)會(huì)，一切都顛倒過來了。但只是大家心理顛倒過來了，社會(huì)、經(jīng)濟(jì)、股市一切并沒有變化，利多題材不是沒有用，而是時(shí)間沒有到，時(shí)間一到，利多題材消化起來，該多大力度還會(huì)有多大力度，大眾心理面的變化會(huì)非常快。

　　股災(zāi)其四特點(diǎn)是空倉的股民越來越多。特別是全國幾千家私募公司，在股災(zāi)爆發(fā)后，目前大部分都處在空倉或輕倉中，股民中的輕倉和空倉人數(shù)隨著股價(jià)的下跌越來越多。一旦股勢逆轉(zhuǎn)，目前空倉或輕倉的私募和股民立馬會(huì)轉(zhuǎn)變?yōu)槎囝^的潛在生力軍。總之，股市的經(jīng)典是，不在大漲后買股，不在大跌后賣股。這句話，只有少部分人能做到，而且說的容易，做到很難。