貨幣數量論是一種用流通中的貨幣數量的變動來說明商品價格變動的貨幣理論，在李嘉圖以前，休謨曾被認為是這個理論的代表者。李嘉圖始終堅持勞動價值論，并把這一原理運用到貨幣上，他說：“這種減色銀幣的數量超過了在只使用不減色銀幣情況下流通過程所能保持的銀幣數量，因此它便貶值而又減色了�！�…通貨貶值與否，完全取決于其數量是否過剩，而不是取決于它是輔幣還是主幣�！�

　　貨幣數量論（the quantity theory of money）認為在貨幣數量變動與物價及貨幣價值變動之間存在著一種因果關系的理論。

　　核心思想　假定其他因素不變，商品價格水平漲落與貨幣數量成正比，貨幣價值的高低與貨幣數量的多少成反比。

　　主要內容

　　在其他條件不變的情況下，物價水平的高低和貨幣價值的大小由一國的貨幣數量所決定的。貨幣數量增加，物價隨之正比上漲，而貨幣價值則隨之反比下降。反之則相反。

　　重要性

　　弗里德曼的貨幣數量理論，是一個經過了“實證”的理論。它的“可接受性”或“正確性”至今還有大量的爭辯之聲，在現代社會里，它的“有用性”則幾乎沒有多么大的爭議。

　　貨幣理論史上有一個直觀易懂卻又爭論不休的理論，這就是貨幣數量論。貨幣數量論有古典論和現代之分。古典論認為，貨幣數量決定商品的價格。貨幣數量多了，商品價格就上升；貨幣數量少了，商品價格下降。在這種貨幣數量理論里，貨幣只是一種工具，人們得到這種工具就會到市場上去購買商品。得到貨幣數量多，用于購買商品的貨幣就多，商品價格上漲；得到的貨幣數量少，用于購買商品的貨幣少，商品價格就下降。由于這種理論有許多生活的直觀經驗支持，理解起來比較容易。

　　具體講，貨幣數量多了，首先是人們的收入多了，人們可能保留一些貨幣，也可能使用一些貨幣去購買商品，這并不一定帶來商品價格上升；同樣貨幣數量少了，人們也可能動用原來的貨幣“資產”，保持原有購買力，或是減少對商品的購買，它可能帶來商品價格下降，也可能并不影響商品價格。這種理論仔細地思考起來，同樣有生活直觀經驗支持，如發到手中的貨幣工資，只有一部分會用去購買東西，另一部分會留存起來，因理解起來也不困難。

　　弗里德曼就現代貨幣數量論者。根據他一生對貨幣問題的研究，他認為在貨幣數量論的基本前提下，人們對于貨幣的需求是相對穩定的，至少是可預測的。因此，貨幣數量的變化，必定會對商品的價格產生重大影響，這就回到古典貨幣數量的軌道上來了。特別地，對于貨幣數量較大幅度的變化，尤其是貨幣數量大幅度的增加，相應地將必定帶來商品價格的大幅度變化或通貨膨脹，而商品價格的大幅度變化特別是通貨膨脹，乃是一個經濟體存亡的大問題。正因為如此，弗里德曼為，一個社會的貨幣數量問題，太重要了，重要到甚至于關系一個國家政府的生死存亡。

　　2理論內容編輯在弗里德曼看來，貨幣是債券，股票，商品的替代品，貨幣需求是個人擁有的財富及其他資產相對于貨幣預期回報率的函數。據此，弗里德曼將他的貨幣需求公式定義如下：MD/P=f(Ypη-RmRe-Rm,πe-Rm)。其中，MD/P表示對真實貨幣余額的需求；Yp表示永久性收入，即理論上的所有未來預期收入的折現值，也可成為長期平均收入；ae/aix=ad/aix-as/aix表示貨幣預期回報率；re表示債券預期回報率；η表示股票預期回報率；πe表示預期通貨膨脹率。在弗里德曼看來，貨幣需求主要取決于總財富，但總財富實際上是無法衡量的，只能用永久性收入而不是用不穩定的現期收入來代替。對于Yp而言，它是永久性收入，一般而言，隨著收入的增加即財富的增加，貨幣需求增加。弗里德曼認為，人們永久性收入是穩定的，它是人們長期收入的平均預期值，在商業周期擴張階段，人們的暫時性收入大于永久性收入。收入變動幅度平均來說是比較穩定的，趨于永久性收入，即永久性收入是穩定的。弗里德曼的永久性收入是由非人力財富和人力財富組成的。

　　永久性收入在弗里德曼的貨幣函數中起主導作用，在凱恩斯的消費函數中，消費是現期收入的函數，并用消費支出增量和現期收入增量的關系——邊際消費傾向遞減規律說明消費不足和短期經濟波動。而根據永久性收入假說，即使現期收入增加，消費是按永久性收入而穩定變化的，與現期收入關系不大。同時，永久性收入假說的一個必然邏輯是既然收入與貨幣需求正相關，那么永久性收入的穩定性必然要求貨幣需求的穩定性，這就是弗里德曼的“單一規則”的經濟政策的理論基礎。

　　對ae/aix=ad/aix-as/aix而言，凱恩斯認為貨幣預期回報率是常量，而弗里德曼認為不是常量。當經濟中利率上升時，銀行可以從貸款中獲得更多的利潤，從而用更高的利率吸收存款，所以以銀行存款形式持有貨幣回報率隨著債券和貸款利率的上升而上升。銀行存款競爭一直到沒有超額利潤為止，這一過程使rb-rm保持相當穩定。弗里德曼這種觀點意味著利率變動對貨幣需求影響極小，那么利率的變動在長期中對產量和就業的影響就小，這也使弗里德曼反對將變動利率作為政府調控經濟的理論淵源。

　　πe-ae/aix=ad/aix-as/aix取決于持有的商品價格上漲時預期通貨膨脹率πe，它的值是穩定的。弗里德曼不同于凱恩斯之處之一是弗里德曼將貨幣和商品視為替代品，商品和貨幣互為替代品的假設表明，貨幣數量的變動可能對總產出產生影響。所以弗里德曼的永久性收入是決定貨幣需求主要因素，貨幣需求對利率不敏感，永久性收入的穩定導致了貨幣需求的穩定。

信息均來源互聯網,不代表黃金之家觀點立場，若侵權請聯系本站編輯。