利率互換是指交易雙方以一定的名義本金為基礎，將該本金產生的以一種利率計算的利息收入（支出）流與對方的以另一種利率計算的利息收入（支出）流相交換，交換的只是不同特征的利息，沒有實質本金的互換。利率互換可以有多種形式，最常見的利率互換是在固定利率與浮動利率之間進行轉換。

　　利率互換(Interest Rate Swap)

　　商務印書館《英漢證券投資詞典》解釋：利率互換（interest rate swap）。亦作：利率掉期。一種互換合同。合同雙方同意在未來的某一特定日期以未償還貸款本金為基礎，相互交換利息支付。利率互換的目的是減少融資成本。如一方可以得到優惠的固定利率貸款，但希望以浮動利率籌集資金，而另一方可以得到浮動利率貸款，卻希望以固定利率籌集資金，通過互換交易，雙方均可獲得希望的融資形式。

　　利率互換與貨幣互換在互換交易中占主要地位。

　　利率互換是指兩筆貨幣相同、債務額相同（本金相同）、期限相同的資金，作固定利率與浮動利率的調換。這個調換是雙方的，如甲方以固定利率換取乙方的浮動利率，乙方則以浮動利率換取甲方的固定利率，故稱互換。互換的目的在于降低資金成本和利率風險。利率互換與貨幣互換都是于1982年開拓的，是適用于銀行信貸和債券籌資的一種資金融通新技術，也是一種新型的避免風險的金融技巧，目前已在國際上被廣泛采用。

　　原因：利率互換之所以會發生，是因為存在著這樣的兩個前提條件：

　　①存在品質加碼差異

　　②存在相反的籌資意向

　　4利率類型：LIBOR(London Interbank Offered Rate）倫敦同業銀行拆出利率。銀行提供的LIBOR利率是指此銀行給其他

　　大銀行提供企業資金時所收取的利率，也就是說這一銀行統一用此利率將資金存入其他大銀行。一些大銀行或其他金融機構對許多主要貨幣都提供1個月、3個月、6個月以及1年的LIBOR利率。

　　LIBID(London Interbank Bid Rate）倫敦同業銀行拆入利率。為銀行同意其他銀行以LIBID將資金存入自己的銀行。在任意給定時刻， 銀行給出的關于LIBID以及LIBOR的報價會有一個小的溢差（LIBOR略高于LIBID）。

　　以上兩個利率取決于銀行交易行為，并且不斷變動以保證資金供需之間的平衡。LIBOR和LIBID交易市場被稱為歐洲貨幣市場（Eurocurrency market）。這一市場不受任何一家政府的控制。

　　再回購利率（repo rate）-在再回購合約（repo agreement）中，持有證券的投資商統一將證券出售給合約的另一方，并在將來以稍高價格將證券買回。合約中的另一方給該投資商提供了資金貸款。證券賣出與買回的價差即為貸款利率，此利率稱為再回購利率。

　　零息利率（zero rate），N年的零息利率是指在今天投入的資金在連續保持N年后所得的收益率。所有的利息以及本金都在N年末支付給投資者， 在N年滿期之前，投資不付任何利息收益。N年起的零息利率有時也稱作N年期的即息利率（spot rate），或者N年期的零息利率，或者N年期的零率（zero）。

　　遠期利率（Forward interest rate），是由當前零息利率所蘊含出的將來一定期限的利率。

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