據鵬華優質治理基金報告顯示，7月市場以周期股上漲為主，8、9月市場以題材、轉型、重組相關股票上漲為主，風格有明顯的不同，但整體都處于上行的態勢。市場的上漲總有其原因，下面就一起來看看吧！

（上投摩根亞太優勢基金）

首先，市場對尾部風險的擔憂下降，悲觀預期大幅改善。2014年5月起，習近平提出“經濟新常態”，各種穩增長政策開始出臺，比如定向降準、定向降息、增加鐵路投資等等，由此使得市場對中國經濟硬著陸的擔憂下降。

其次市場資金面趨向寬松，特別是增量資金開始入場。一方面，年初以來由于需求低迷和貨幣政策的放松，長短端利率均逐步回落。另一方面，在賺錢效應以及滬港通的預期之下，股市從存量資金博弈市場向增量資金推動的市場轉變。5月底以來，A股客戶保證金余額從5200億增長到9月中的8300億，扣除打新凈增約1100億；同時，股票融資余額從6月底的3500億增長到9月中的5000億。

本基金在3季度重點持有保險、醫藥、蘋果產業鏈、藍寶石、食品飲料等行業。在三季度末，處于進一步調整組合考慮，適當降低了倉位。

市場上漲的兩大基礎依然成立：（1）尾部風險方面，隨著地產政策的放松，地產銷售有望在短期回升，促進地產庫存消化，進一步緩解地產硬著陸的風險。資金面方面，一方面，在投資需求下滑和央行主動壓低利率的動作之下，利率有望持續下行；（2）隨著賺錢效應的積累和滬港通的實行，增量資金的流入將持續。在這兩大基礎之上，持續看多市場。市場即使有小幅的調整，但大的方向不會變。

從經濟基本面來看，投資、消費、出口均是趨弱的趨勢，所以大盤指數難有大的上行空間。但在市場上漲的兩大基礎之上，在主題投資和盈利增長兩條線上仍然可以挖掘不少機會：（1）主題投資方面包括兩類，一是各類改革主題板塊，包括軍工、軟件、土改、國企改革、依法治國等等；二是在中小市值且傳統業務盈利困難，管理層有轉型動力的股票；（2）盈利增長方面包括兩類，一是需求端符合經濟轉型，由需求增長或者爆發帶動的行業，比如醫藥、環保、新能源汽車、機器人)和3D 打印、智能生活；二是供給端有產能收縮或者供給格局優化的行業，比如煤炭、稀土、鋅、鋁以及一些化工細分行業。

1、在符合有關基金分紅條件的前提下,本基金每年收益分配次數最多為12次,全年分配比例不得低于年度可供分配收益的50%;

2、在符合有關基金分紅條件的前提下,本基金收益每年至少分配一次,若基金合同生效不滿3個月可不進行收益分配;

3、本基金收益分配方式分兩種:現金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現金紅利或將現金紅利按除權日的基金份額凈值自動轉為基金份額進行再投資;若投資者不選擇,本基金默認的收益分配方式是現金分紅; 場內認購、申購和上市交易的基金份額的分紅方式為現金紅利,投資者不能選擇其他的分紅方式,具體權益分配程序等有關事項遵循深交所及中國證券登記結算有限責任公司的相關規定;

4、基金投資當期出現凈虧損,則不進行收益分配;

5、基金當年收益應先彌補上一年度虧損后,才可進行當年收益分配;

6、基金收益分配后基金份額凈值不能低于面值;

7、每一基金份額享有同等分配權; 8、法律法規或監管機關另有規定的,從其規定。

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