金融期權（financial option）是以期權為基礎的金融衍生產品，指以金融商品或金融期貨合約為標的物的期權交易。具體地說，其購買者在向出售者支付一定費用后，就獲得了能在規定期限內以某一特定價格向出售者買進或賣出一定數量的某種金融商品或金融期貨合約的權利。 金融期權是賦予其購買者在規定期限內按雙方約定的價格（協議價格Striking Price）或執行價格（Exercise Price）購買或出售一定數量某種金融資產（潛含金融資產 Underlying Financial Assets，或標的資產）的權利的合約。

　　形成發展編輯18世紀，英國南海公司的股票股價飛漲，股票期權市場也有了發展。南海"氣泡"破滅后，股票期權曾一度因被視為投機、腐敗、欺詐的象征而被禁止交易長達 100多年。早期的期權合約于18世紀90年代引入美國，當時美國紐約證券交易所剛剛成立。19世紀后期，被喻為"現代期權交易之父"的拉舍爾·賽奇 (Russell Sage)在柜臺交易市場組織了一個買權和賣權的交易系統，并引入了買權、賣權平價概念。然而，由于場外交易市場上期權合約的非標準化、無法轉讓、采用實物交割方式以及無擔保，使得這一市場的發展非常緩慢。

　　1973年4月26日，芝加哥期權交易所(CBOE)成立，開始了買權交易，標志著期權合約標準化、期權交易規范化。70年代中期，美洲交易所(AMEX)、費城股票交易所(PHLX)和太平洋股票交易所等相繼引入期權交易，使期權獲得了空前的發展。1977年，賣權交易開始了。與此同時，芝加哥期權交易所開始了非股票期權交易的探索。

　　1982年，芝加哥貨幣交易所(CME)開始進行S&P 500期權交易，它標志著股票指數期權的誕生。同年，由芝加哥期權交易所首次引入美國國庫券期權交易，成為利率期權交易的開端。同在1982年，外匯期權也產生了，它首次出現在加拿大蒙特利爾交易所(ME)。該年12月，費城股票交易所也開始了外匯期權交易。1984年，外匯期貨期權在芝加哥商品交易所的國際貨幣市場(IMM)登臺上演。隨后，期貨期權迅速擴展到歐洲美元存款、90天短期及長期國庫券、國內存款證等債務憑證期貨，以及黃金期貨和股票指數期貨上面，幾乎所有的期貨都有相應的期權交易。?

　　此外，在80年代金融創新浪潮中還涌現出一支新軍"新型期權" (exotic options),它的出現格外引人注目。"新型"之意是指這一類期權不同于以往，它的結構很"奇特"，有的期權上加期權，有的則在到期日、協定價格、買入賣出等方面含特殊規定。由于結構過于復雜，定價困難，市場需求開始減少。90年代以來，這一勢頭已大為減弱。90年代，金融期權的發展出現了另一種趨勢，即期權與其他金融工具的復合物越來越多，如與公司債券、抵押擔保債券等進行"雜交"，與各類權益憑證復合，以及與保險產品相結合等，形成了一大類新的金融期權產品。?

　　2種類編輯場內交易的金融期權主要包括股票期權、利率期權和外匯期權。股票期權與股票期貨分類相似，主要包括股票期權和股指期權。股票期權是在單個股票基礎上衍生出來的選擇權，股指期權主要分為兩種，一種是股指期貨衍生出來的股指期貨期權，例如新加坡交易所交易的日經225指數期權，是從新加坡交易所交易的日經225指數期貨衍生出來的；另一種是從股票指數衍生出來的現貨期權，例如大阪證券交易所日經225指數期權，是日經225指數衍生出來的。兩種股指期權的執行結果是不一樣的，前者執行得到的是一張期貨合約，而后者則進行現金差價結算。

　　3特征編輯與金融期貨相比，金融期權的主要特征在于它僅僅是買賣雙方權利的交換。期權的買方在支付了期權費后，就獲得了期權合約所賦予的權利，即在期權合約規定的時間內，以事先確定的價格向期權的賣方買進或賣出某種金融工具的權利，但并沒有必須履行該期權合約的義務。期權的買方可以選擇行使他所擁有的權利；期權的賣方在收取期權費后就承擔著在規定時間內履行該期權合約的義務。即當期權的買方選擇行使權利時，賣方必須無條件的履行合約規定的義務，而沒有選擇的權利。

　　4與金融期貨的區別編輯標的物不同

　　金融期權與金融期貨的標的物不盡相同。一般地說，凡可作期貨交易的金融商品都可作期權交易。然而，可作期權交易的金融商品卻未必可作期貨交易。在實踐中，只有金融期貨期權，而沒有金融期權期貨，即只有以金融期貨合約為標的物的金融期權交易，而沒有以金融期權合約為標的物的金融期貨交易。一般而言，金融期權的標的物多于金融期貨的標的物。

　　隨著金融期權的日益發展，其標的物還有日益增多的趨勢，不少金融期貨無法交易的東西均可作為金融期權的標的物，甚至連金融期權合約本身也成了金融期權的標的物，即所謂復合期權。

　　對稱性不同

　　金融期貨交易的雙方權利與義務對稱，即對任何一方而言，都既有要求對方履約的權利，又有自己對對方履約的義務。而金融期權交易雙方的權利與義務存在著明顯的不對稱性，期權的買方只有權利而沒有義務，而期權的賣方只有義務而沒有權利。

　　履約保證不同

　　金融期貨交易雙方均需開立保證金賬戶，并按規定繳納履約保證金。而在金融期權交易中，只有期權出售者，尤其是無擔保期權的出售者才需開立保證金賬戶，并按規定繳納保證金，以保證其履約的義務。至于期權購買者，因期權合約未規定其義務，其無需開立保證金賬戶，也就無需繳納任何保證金。

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