貨幣局制度（貨幣發行局制度、鈔票局制度、貨幣發行板、貨幣發行局機制、貨幣局安排）是固定匯率的一種形式·

　　英文：Currency board arrangement貨幣局制度是一種匯率機制，它有兩項基本原則，一是本國貨幣釘住一種強勢貨幣，與之建立貨幣聯系，此貨幣成為錨貨幣，二是本國通貨發行以外匯儲備——特別是錨貨幣的外匯儲備為發行保證，保證本國貨幣與外幣隨時可按固定匯率兌匯。

　　是指政府以立法形式明確規定，承諾本幣與某一確定的外國貨幣之間可以以固定比率進行無限制兌換，并要求貨幣當局確保這一兌換義務的實現的匯率制度。需要強調的是，貨幣局制度是一種關于貨幣發行和兌換的制度安排，而不僅僅是一種匯率制度。首先它是一種貨幣發行制度，它以法律形式規定當局發行的貨幣必須有外匯儲備或硬通貨的全額支持；其次它才是一種匯率制度，保證本幣和外幣之間在需要時間可按事先確定的匯率進行無限制兌換。

　　貨幣局制度是一種匯率機制，它有兩項基本原則：一是本國貨幣匯率釘住一種作為基準的外國貨幣；二是所發行的貨幣保證完全以外匯儲備作為后盾

　　特征：選定錨貨幣

　　本幣對錨貨幣的匯率鎖定。這要求錨貨幣幣值穩定、信用良好、具有完全的可兌換性并被國際社會廣泛接受。選擇錨貨幣時要考慮本國的主要貿易伙伴和投資來源, 早期的錨貨幣有英鎊、美元和黃金。目前拉丁美洲國家大多選擇美元, 東歐和俄羅斯聯邦國家一般以德國馬克為錨貨幣。本幣和錨貨幣之間的匯率由法律規定, 例如, 美元是港元的錨幣, 港幣對美元的法定匯率是7.8∶1,愛沙尼亞“克容”(Kroon) 與錨幣德國馬克的固定比價是8∶1。一旦法定匯率受到壓力, 出現大幅度變動的趨勢, 貨幣局就要出手干預, 以保證匯率的相對穩定。

　　本幣掛鉤

　　本幣完全可兌換在貨幣局制度下, 本幣與錨貨幣完全可兌換, 無論是經常項目下的貨幣流動還是資本項目下的貨幣交易都不受限制。這項要求讓仍然實行資本項目管制的國家望而卻步, 也讓已經實行貨幣局制度的國家不得不經受國際金融投機浪潮的考驗。原則上, 貨幣局只負責維持匯率恒定而不處理具體的兌換業務, 居民或非居民的貨幣兌換由商業銀行負責經營。

　　本幣發行量與外匯儲備量對應

　　為了保證匯率的穩定性, 貨幣局須持有足夠被錨幣發行國(anchor country) 接受的儲備資產。嚴格的貨幣局制度要求外匯儲備相對于本幣發行量的準備率達到100% , 因為這樣才能保證貨幣局隨時在國際金融市場上進行操作以保衛本幣。考慮到外匯資產大多以外國債券的形式存在, 為了防止債券價值下降, 準備率一般略超過100% , 達到105% 甚至110%。在這個意義上, 貨幣局制度是最為嚴格的固定匯率制。

　　貨幣局沒有決定權

　　對貨幣局來說, 惟一的任務就是在法定的匯率下隨時進行本幣與錨幣的公開市場操作, 保證法定匯率的穩定。貨幣局在金融市場上的操作完全是被動的, 這是貨幣局與中央銀行最明顯的區別。中央銀行的一項重要職能是購買政府債券, 幫助政府彌補支出和收入之間的差額, 并通過這種操作控制貨幣發行量以及國內利率和通貨膨脹率。但是在貨幣局制度下, 本幣發行量只能與外匯儲備的數量和法定匯率掛鉤, 貨幣局不能應政府擴張財政的要求增加貨幣發行量。因此, 政府只能根據稅收和向公眾發行債券的數額量入為出。理論上, 該國的利率和通貨膨脹率水平將最終與錨幣發行國一致。

　　貨幣局不得持有商業銀行的債券

　　與傳統中央銀行不同的是, 貨幣局不能購買商業銀行債券, 商業銀行運營發生困難時不能向貨幣局發行金融債券以獲得幫助, 即使商業銀行面臨倒閉, 貨幣局也不得出手干預。不過在實踐中, 許多國家的貨幣局還保留了一些傳統的中央銀行職能, 比如,當商業銀行面臨困難時進行干預, 調整存款準備率等。這種保減輕了銀行自負盈虧的壓力, 實際上鼓勵銀行呆賬壞賬的產生。嚴格地說, 目前實行的大多數貨幣局制度并非傳統意義上的貨幣局制度, 因為在上述國家及地區中, 貨幣局經常恢復行使傳統中央銀行的職能, 對國內金融市場進行干預, 而發行貨幣的傾向就會使儲備率達不到100%。例如, 阿根廷的法定準備率是66167% , 盡管儲備率達到90% , 貨幣局仍然可以行使合法權力降低這個比率, 直至66167%。另外需要指出的是, 有些經濟學家依據新加坡貨幣局擁有100% 的外匯儲備而把新加坡也列為貨幣局制度國家, 但新加坡沒有固定新加坡元與任何一種貨幣之間的匯率, 因此不能算是貨幣局制度。拉脫維亞將貨幣釘住國際貨幣基金組織的特別提款權(SDR ) , 并且儲備率達到100% , 但是它沒有把該貨幣制度以法律的形式規定下來, 而且不需要變動現有的貨幣體系就可以隨時終止該貨幣制度, 因此, 拉脫維亞也不能算作貨幣局制的國家。

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